Wir wissen doch alle, dass Tesla keine Niedrigrisiko Aktie ist, oder? Das ist nix, was man der Oma ins Depot legen könnte, weil das Eisiko eher hoch ist.
Richtig?
Ich selber denke, dass die Wahrscheinlichkeit aktuell etwa 60:40 liegt, dass aus Tesla ein deutlich größeres Unternehmen wird, das ordentliche Gewinne generieren wird. Der Markt sieht die Chancen sogar deutlich besser, was sich im Kurs widerspiegelt.
Man erinnere sich, was ich nebenan zum Quotienten aus MK und Umsatz schrieb: Tesla 1,6, Amazon über 4 (der Vollständigkeit halber Apple bei etwa 3,9), BMW, Daimler und VW bei etwa 0,5, Ford bei 0,3.
Was sagt das aus?
Wie so oft bei Dir, und bei anderen, interpretiert ihr die vorliegenden Informationen nur in eine Richtung: negativ.
Dir ist der Unterschied zwischen CFR und „unsecured notes“ bekannt? Warum unterschlägst Du uns also die Überschrift in Deinen Zitaten? Das (!) ist doch die wichtigste Aussage? Oder passt sie nur nicht in Deine Argumentation?
Und wo steht in Deiner Quelle etwas von Abstufung Teslas auf C?
Du schreibst ja sehr konkret und sehr allgemein: „Moody's hat angesagt, dass sie bei größeren Problemen mit dem Model 3 wohl auf C abstufen würden.“
Ich habe das im Text nicht gesehen, aber vielleicht kannst Du das mal zitieren? Danke.
Im Titel des Moodys Artikels steht jedenfalls die Kleinigkeit, die Du aus mir unerfindlichen Gründen ganz offensichtlich entweder übersehen - oder anders verstanden hast: „Moody's assigns B2 CFR to Tesla, B3 to unsecured notes; outlook is stable“*
Deine Aussage: „Tesla selbst wird von Moody's mit B2 bewertet, die letzte Anleihe nur noch mit B3.“
Und Du schlussfolgerst daraus, dass Teslas Anleihen und die Bewertung C schon fast beschlossene Sache seien, EBIT sei es gedankt. Aber die Bewertung C taucht im Text nicht auf. Siehe oben?
Dass letzte Anleihe mit B3 bewertet, scheint mir doch eher daran zu liegen, weil die letzten Anleihe ungesichert / unsecured war. Richtig?
Ja, richtig: „Der Elektroauto-Pionier Tesla will über Firmenanleihen rund 1,5 Milliarden Dollar einsammeln. Das Unternehmen kündigte die Ausgabe UNGESICHERTER Schuldpapiere mit einer Laufzeit bis zum Jahr 2025 an.“
http://www.faz.net/aktuell/finanzen/aktien/...einnehmen-15140674.html
Wohlgemerkt: zum damaligen Zeitpunkt, das sieht man unter der Schlagzeile, bedeutet „Global Credit Research - 07 Aug 2017“, also vom August 2017.
Und, weil Du das ebenfalls dezent weggelassen hast, anbei der letzte Teil der Einstufung von Moodys: CAPS ist von mir, weil ich das ohne HTML hervorheben möchte.
„... AND THE RATING OUTLOOK IS STABLE.“
Kurze Zeit danach, Mitte August, wurde die Anleihe lanciert, und das ging problemlos über die Bühne.
Tatsächlich gab es in den genannten drei (einhalb) Kriterien folgende, die zur Abstufung führen könnten: - ... if there are major production or quality problems for the Model 3 - ... if consumer demand erodes to the degree that the company cannot maintain its 5,000 per week production target through 2018, or - ... if the level of Model 3 reservations supported by $1,000 deposits fall from the current level of 455,000 to below 350,000. - A ratio of EBIT/interest approximating 0.5x would also pressure the rating.
1. ist ein Problem, aber laut Tesla ein temporäres, 2. ist derzeit unwahrscheinlich, 3. ist ebenfalls nicht wahrscheinlich, die Zahl kennt aber nur Tesla, und 4. da kann man schön viel rechnen.
Die Frage wäre a. Genügt 1. und 4. für eine Abstufung, und falls ja, auf welche. Da meiner Meinung nach abstufugen Schrittweise vorgenommen werden, wäre aber das Schlimmste, was angesichts dieses Status zu befürchten wäre, eine B2 zu B3 Abstufung für das Corporate Family Rating - und B3 für die ‚senior unsecured notes‘.
C würde demnach aber unwahrscheinlich sein. Zum jetzigen Zeitpunkt.
Ob es aber überhaupt zu einer Abstufung kommt, das wird davon abhängen, wann Moodies das nächste Mal Tesla bewertet. Passiert dies nach März 2018, und sind die Probleme in der Produktion behoben, dürfte sich wenig ändern.
PS: Auch ich habe keine Ahnung, aber ich gebe mir Mühe alle vorliegenden Informationen einzubeziehen - und übersehe den bereits in der Titelzeile betonten Unterschied nicht.
Und auf ein C hätte ich mich nur berufen, wenn ich ein C in der Quelle gesehen hätte.
___ * Hier der gesamte erste Abschnitt:
„Moody's Investors Service assigned a B2 Corporate Family Rating (CFR) to Tesla, Inc., and also assigned a B3 rating to the company's offering of senior unsecured notes. The company's Speculative Grade Liquidity is SGL-3, and the rating outlook is stable.“
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