solltet Ihr nicht an der Marktkapitalisierung bzw. irgendwelchen daraus abgeleiteten Werten festmachen.
Die Marktkapitalisierung ist bei Kurs 12$ so um 400 Mio. $.
Was viel mehr ins Kontor haut, ist die Verschuldung. Die liegt netto derzeit wahrscheinlich um 800 Mio. $ (mal sehen was da mit den nächsten Quartalszahlen kommt).
Daraus ergeben sich ein paar Folgerungen:
1. Die "Gesamtbewertung" von JKS (beim Kurs von 12$) ist um die 1.2 Mrd. $.
Nicht gerade billig (eher drastisch überbewertet), wenn man sich die Ergebnisse der letzten Quartale und die Aussichten für die nächsten Quartale ansieht.
Kaufen würde ich JKS zu diesem Preis jetzt auf keinen Fall. Halten eigentlich auch nicht.
2. Bei einem Kurs von 3$ wäre die "Gesamtbewertung" von JKS immer noch 900 Mio. $.
Auch das wäre mir angesichts der derzeitigen Lage zu teuer.
Das Problem ist für mich, dass JKS auf absehbare Zeit kaum eine Chance hat, die Schulden nennenswert abzubauen. Eher im Gegenteil: Wenn JKS demnächst mal wieder nennenswerte Gewinne machen will, müssen sie kräftig investieren, was aber wohl nicht mit operativem cash flow finanziert werden kann.
Das ist insbesondere angesichts so langsam ansteigender Zinsen ziemlich übel.
Einzige Chance wäre nach meiner Meinung, wenn die Nachfrage nach PV (trotz der Vollbremsung in China) global _deutlich_ anziehen und die Marktpreise der von JKS angebotenen Produkte ensprechend mitziehen würden. Dabei dürfte dann aber das global Angebot nicht in gleichem Maße mitwachsen.
Alles ziemlich unwahrscheinlich, wenn nicht z.B. die Saudis (angesichts deutlich fallender Preise) ihr 200GW-Projekt kickstarten und in den nächsten 3 Jahren fertigstellen ;-)
Derzeit sieht es aber eher so aus, als würden bei dem zu erwartenden Preiskampf alle verlieren.
Kann ja sein, dass das zu einer Marktbereinigung führt und Neuinvestitionen in den Sektor dämpft, aber das wird dauern, und auch JKS wird am Ende dieser Phase sicher mit ziemlich zerrissenen Hosen dastehen.
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