auszugsweise:
neue märkte, Januar 02/2003
"paragon: strong buy
Geschäftstätigkeit
Die paragon AG mit Hauptsitz in
Delbrück entwickelt und produziert
Hightech-Sensoren und
Sensorsysteme und ist mit einem
erheblichen Technologievorsprung
weltweit führend in der
Sensoren-Integration.
Das Erfolgsmodell
Im Vordergrund der Unternehmensstrategie
steht die Entwicklung
neuer Anwendungen im Bereich
der Sensor Produkte. So
sollen die Sensoren neben der
Automobilindustrie in anderen
Bereichen wie in der Gebäudetechnik
ihren Einsatz finden. Das
hohe Marktpotenzial bei Gaserkennern
und Rauchmeldern mit
Technologievorsprung deutet darauf
hin, dass der langfristige
Wachstumsmotor das Geschäftsfeld
Building Control Systems
werden sollte.
Bild: AQS Mk IV
Bei der Internationalisierungsstrategie
richtet paragon den Fokus
auf die USA mit der Tochtergesellschaft
Miquest Corp., Grand
Rapids. In Asien soll der Markteinstieg
durch den 2.700 Mitarbeiter
starken Kooperationspartner
APM erfolgen.
Aussichten
Nach unseren Recherchen sollten
bereits im Geschäftsjahr
2002, und somit früher als erwartet,
erste Umsätze im neuen Geschäftsfeld
Building Control Systems
erzielt worden sein. Das
Management berichtete uns,
dass sich für das Jahr 2003 „eine
erheblich Nachfrage“ nach diesen
Spezialsensoren abzeichnet.
Performance im Jahr 2002
Aktie paragon: +0,0%
Nemax-All-Share: -63,8%
Outperformance: +63,8%
Fundamentale Bewertung
Mit einem KUV von 0,25 und einem
PE von 8 auf Basis 2003 ist
die Aktie ein Schnäppchen für
Langfristanleger. Einen Bewertungsaufschlag
rechtfertigt das
Potenzial in der Gebäudetechnik,
was ein Marktvolumen von geschätzten
100 Mio Euro p.a. umfasst.
Einschätzung
Im Gegensatz zu zahlreichen
Neuer Markt-Gesellschaften kann
paragon eine erfolgreiche Expansionsstrategie
vorweisen. Die Geschäftsstrategie
des Technologieunternehmens
überzeugt. Der Titel
bleibt eine Kernposition in unserem
Musterdepot.
Erste Umsätze in Building Control Systems...
Website: paragon-online.de
Branche: Technology
WKN: 555869
Kurs: 3,65 € (17.01.)
Rating: strong buy
Kursziel: 12 €
Potenzial: 229%
Stoppkurs: 3,3 €
© Market Maker
Spartenaufteilung
Sensor Products 57,3%
Electronic Services 42,7%
Jahr ´00 ´01 ´02e ´03e
Umsatz, Mio € 20,0 31,9 39,8 57,3
Gewinn, Mio € 0,36 0,05 1,1 1,9
EPS in € 0,09 0,01 0,28 0,48
KUV 1,6 0,8 0,37 0,25
PE 89 n.a. 13 8
PE-Branche 53 26 15 12
PE-relativ 1,7 n.a. 0,9 0,6
Umsatzwachstum p.a. ´02-´04: +35%
EPS-Wachstum p.a. ´02-´04: +313%
PEG: n.a.
Marktkapitalisierung: 14,6 Mio €
Umsatzrendite, % 1,8 0,1 2,8 3,3
Ergebniszahlen, Vergleich
gleicher Zeitraum Vorjahr
9 Monatszahlen 2002
Umsatz: +27%, 29,0 Mio €
Gewinn: +644%, 0,8 Mio €"
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