Hypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

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neuester Beitrag: 20.02.20 15:58
eröffnet am: 26.07.13 11:40 von: Scansoft Anzahl Beiträge: 24153
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26.07.13 11:40
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12849 Postings, 5293 Tage ScansoftHypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

Ich habe mich in den letzten Monaten substantiell an Hypoport beteiligt. M.E. bietet die Aktie auf dem derzeitigen Niveau die reelle Chancen von nennenswerten Überrenditen in den nächsten 2-3 Jahren. Die Gründe für die Einschätzung stelle ich anschließend kurz dar und erläutere sie kurz:

1) Antizyklisches Investitionsmöglichkeit in der Finanzdienstleistungswirtschaft
Die Finanzdienstleistungswirtschaft in Deutschland befindet sich aktuell in der Krise, was man auch an den Aktienkursentwicklungen der Peers von Hypoport MLP, OVB und Aragon ersehen kann. Entsprechend sind die Bewertungen der dort operierenden Unternehmen allgemein depressiv mit teils einstelligen KGV´s. Da der Finanzdienstleistungsmarkt eher zyklisch verläuft deutet sich hier ein zyklischer Tiefpunkt an. Weiterer Vorteil von depressiven Marktstimmungen ist bekanntlich, dass nicht mehr zwischen guten und schlechten Unternehmen unterschieden wird (ähnlich wie in einer euphorischen Marktstimmung). Strukturell ist der Finanzdienstleistungsmarkt weiterhin ein Wachstumsmarkt, da die Marktmacht der Banken tendenziell sinkt und der Bedarf zur Altersvorsorge weiterhin hoch bleibt, da der Staat zunehmend seine Leistungsversprechen nicht mehr finanzieren kann. Im Vergleich zu Banken haben die Finanzdienstleistungsunternehmen den Vorteil im Hinblick auf die Assets deutlich transparenter zu sein und somit weniger unkalkulierbare Bilanzrisiken aufzuweisen. Für ein antizyklisches Investment insoweit ein interessantes Marktsegment.

2) Strukturell überlegendes Geschäftsmodell
Hypoport hat m.E. ein im Vergleich zum Wettbewerb strukturell überlegendes Geschäftsmodell, was dem Unternehmen ermöglichen wird auch in einem stagnierenden bzw. rezessiven Marktumfeld zweistellig organisch zu wachsen.
a) Allfinanzvertrieb Dr.Klein
Hypoport besitzt einen "normalen" Finanzvertrieb wie ähnlich z.B. AWD, OVB, Bonnfinanz, DVAG und MLP. Der Unterschied ist, dass dieser Vertrieb vollständig internetfokussiert und nachfrageorientiert ist. Dr. Klein berät, wenn eine Nachfragesituation beim Kunden vorhanden ist und "drückt"( in der Regel) keine ungewollten Produkte auf. Folge ist eine höhere Beratungsqualität und einhergehend eine relativ gute Markenreputation. Die notwendigen Leads werden sehr effizient über eigene Seiten (v.a. vergleich.de) im Internet generiert, wobei einfache Produkte über den Telefonvertrieb und komplexe Produkte über den Filialvertrieb verkauft werden. Im Unterschied zu reinen Onlinevertrieben wie Check24 und finanzen.de verfügt Dr.Klein auch über ein "Offline" Filialvertrieb der als Franchisemodell betrieben wird, was dem Unternehmen eine kapitalschonende Expansion in diesem Bereich ermöglicht. Dies zeigt, dass Dr.Klein im Gegensatz zu den vorgenannten Strukurvertrieben bei entscheidenen Elementen anders (m.E. besser) organisiert ist. Dieses "neue" Geschäftsmodell des Vertriebs scheint sich auch verstärkt in der Branche durchzusetzen, da Dr.Klein für sein Modell seit Jahren neue Berater gewinnen konnte, während bei fast allen Vertrieben diese Kennziffer rückgängig ist. Mit steigender Beraterzahl steigt bekanntlich auch die Vertriebsmacht und damit einhergehend der Wert des Vertriebes.

b) Europace
Das interessanteste Asset von Hypoport ein Europace. Ein Marktplatz für Finanzprodukte, der als Cloudsoftwarelösung bei Vertrieben und Produktgebern platziert wird. Dieser Marktplatz ist in seiner Konzeption einzigartig in Deutschland und wird über Finmas und Genopace aktuell auch im Sparkassen und Genossenschaftsbankensektor platziert. Der Marktplatz ermöglicht einen sehr effizienten Vertrieb bzw. die Abwicklung von Finanzierungsprodukten und scheint ein Marktbedürfnis zu befriedigen. Jedenfalls steigen die Umsätze auf dieser Plattform kontinuierlich an und haben zuletzt 2012 ein Volumen von 28 Mrd. erreicht. Insofern kann man nunmehr feststellen, dass sich diese Geschäftsidee bzw. dieses Geschäftsmodell in Deutschland durchgesetzt hat. Gerade bei neuartigen Geschäftsmodellen besteht regelmäßig die Gefahr, dass diese scheitern. Dies sehe ich bei Europace nicht mehr, da der erreichte Track Record eine beeindruckende Sprache spricht. Sobald sich eine Plattformlösung durchsetzt, proftiert der Inhaber dieser Plattform von zwei positiven Effekten. Dem Marktplatzeffekt und den hohe Grad an Skalierbarkeit( vgl. Ebay). Beide Effekte werden in den nächsten Jahren immer deutlicher hervortreten, da bislang die Investitionen in dem Plattformaufbau im Vordergrund standen, die bis dato schon über 50 Mill. EUR (mehr als die aktuelle Marktkapitalisierung) betragen haben (aufgrund der Höhe der bislang geleisteten Investitionen sehe ich auch das Replacementrisiko durch Wettbewerber als gering an). Die "Erntezeit" bei Europace beginnt also erst langsam.
c) Maklertätigkeit für die Wohnungswirtschaft
In seinem dritten Geschäftsbereich ist Hypoport als Makler in der Wohnungswirtschaft tätig. Nach eigenen Angaben ist man hier Marktführer. Dies kann ich nicht verifizieren, allerdings generiert Hypoport hier seit Jahren kontinuierlich Ebitmargen von 30%, so dass hier offenbar ein Wettbewerbsvorteil gegeben ist.

Zu der zugegeben schwierigen und strittigen Frage der Bewertung des Unternehmens nehme ich im Verlauf der kommenden Tage nochmal gesondert Stellung.  
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Aktienmarkt ist halt kein Ponyhof
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24127 Postings ausgeblendet.

13.02.20 18:50
1

1654 Postings, 6740 Tage staycoolNatuerlich kann man Aktien ausgeben...

Alles ueber darueber ist eben nicht mehr freibetrag gecovered.
Das ist kein Grund fuer einen Split.

Trailing PE ist furchterregend mittlerweile. Expected auch krass.
Hoffe fuer jeden dass das hier kein boeses kurzfristiges Erwachen verursacht.  

13.02.20 20:57
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1981 Postings, 7381 Tage Netfox@Staycool und Hein_Blöd

Solange das Rennpferd Deutsche Bank 2020 einer höhere Performance (47%) hat als  das HoppelHypo mit lahmen 17% , muß man sich halt gelangweilt weiter durchschaukeln lassen...;-)
Im Ernst- möglicherweise kommt die Nachfrage auch über die Teilnehmer bei der aktuellen Europacekonferenz.  Der eine oder andere wird ja auch mal 1 und 1 zusammenzählen können und sich oder seiner Bank ein paar Stücke der Muttergesellschaft ins Depot legen.  

14.02.20 09:10
1

637 Postings, 1666 Tage RisikoklasseGlück gehabt

Also wenn ich mir vorstelle, dass ich ursprünglich bei 300 mit einem kleineren Betrag short gehen wollte ...
Jetzt denke ich daran Ähnliches zu tun an dem Tag, an dem das Ergebnis 2019 kommuniziert wird, denn erfahrungsgemäß sollte ja an diesem Tag eine kleine Trendwende (vorübergehend) einsetzen.  

14.02.20 09:19
1

8962 Postings, 5158 Tage Hardstylister2Viel zu riskant

Warte lieber auf den Zahlen-Dip und hau den Betrag wenn er kommt in nen Bull-Turbo.  

14.02.20 09:34
2

8962 Postings, 5158 Tage Hardstylister2Mdax ranking

Veränderung ggü Dezember:

Ende Dezember lag Hypoport auf 101 (Market Cap) bzw. 132 (Turnover)
Ende Januar lag Hypoport auf 96 (Market Cap) und 133 (Turnover)

dauert also noch ein bisschen.
Hzenger müsste mal wieder anfangen die Hängemattenbewegungen zu traden dann klappts auch mit dem Umsatz.  

17.02.20 10:45
6

12849 Postings, 5293 Tage ScansoftIch warte jetzt schon

Jede Minute auf Bienes Kommentar zum Kursverlauf:-)
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The vision to see, the courage to buy and the patience to hold

17.02.20 10:50
5

2763 Postings, 3697 Tage JulietteNoch mehr Expertise für Smart InsurTec

Smart InsurTech AG: Karl-Heinz Fahrenholz und Chris Heyer ergänzen den Aufsichtsrat:
https://www.pressebox.de/inaktiv/...zen-den-Aufsichtsrat/boxid/993003  

17.02.20 12:25
5

204 Postings, 1798 Tage finne11Was macht die Europace-Konferenz so besonders?

17.02.20 17:24
2

303 Postings, 648 Tage Der_SchakalDas Video hätte ich mir besser nicht angesehen....

.... jetzt habe ich mich gerade  dummerweise in die Blonde verliebt. :) :)  

19.02.20 13:35
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2637 Postings, 919 Tage CoshaQualitypool -- ZinsZoom

"Lübeck, 19. Februar 2020: Die EZB durchleuchtet sich selbst, die Fed zeigt sich
unzufrieden mit der US-Inflationsentwicklung. Unsicherheiten durch das Coronavirus
sorgen für Bewegung auf dem Anleihenmarkt, die Bauzinsen sinken leicht."

https://www.qualitypool.de/news-und-presse/

 
Angehängte Grafik:
zinsen.jpeg (verkleinert auf 53%) vergrößern
zinsen.jpeg

20.02.20 00:06

637 Postings, 1666 Tage RisikoklasseDas fand ich interessant:

"Achtung, hier kommt die ausgefallene Fintech-Revolution!"

https://finletter.de/11592/...olution-2020-blockchain-hartmut-giesen/  

20.02.20 00:08

637 Postings, 1666 Tage RisikoklasseDas fand ich interessant:

Achtung, hier kommt die ausgefallene Fintech-Revolution!

https://finletter.de/11592/...olution-2020-blockchain-hartmut-giesen/  

20.02.20 00:09

637 Postings, 1666 Tage Risikoklassedoppelt hält besser -- sorry!

20.02.20 09:19

8962 Postings, 5158 Tage Hardstylister2Huiuiui

Wie das schaukelt. Schööön!  

20.02.20 09:31

330 Postings, 532 Tage Hein_Blöd@Risikoklasse

Ich bin mir überhaupt nicht sicher beim Thema Blockchain. Aber kann wiewohl  viele mit dem Thema nicht so viel anfangen. Aber Blockchain wäre doch eine schöne Frage für die HV, in wieweit sich Hypo mit dem Thema beschäftigt,
vg  

20.02.20 09:37
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1981 Postings, 7381 Tage Netfox@Risikoklasse @Hein_Blöd

Diesen Artikel habe ich vor einigen Wochen schon gelesen. Er ist bei mir schon auf der Liste für die HV-Fragen gelandet!wink

 

20.02.20 09:56

330 Postings, 532 Tage Hein_Blöd@Risikoklasse

Perfekt! Bin mal gespannt auf die Antwort. Hypoport ist ja auch keine Bank.... Ist ja wahrscheinlich eher ein Thema für die Marktplatzteilnehmer - ich hab keine Ahnung! ;-)  

20.02.20 10:07

330 Postings, 532 Tage Hein_BlödKurse

von  370 wieder rauf  auf 380! Wer soll das verstehen ! ?

1. Von wem stammt das Zitat?
2. Welches Wort wurde geändert?
3. Sorry wenn ich jemandem zunahe getreten bin
;-)
Schönen Börsentag  

20.02.20 10:24
1

341 Postings, 3818 Tage urlauber26Auch wenn Hypo

kein Finanzierer ist, ist in aller Regel ja das Geschäft, das über die Plattform abgewickelt wird, von einer Finanzierung abhängig. Finanzierung bedeutet Kreditgeschäft und Kreditgeschäft bedeutet Regulierung durch BaFin. Ein größeres Geschäftsvolumen durch Blockchain ist m.E. also abhängig von der Schnelligkeit der BaFin, der Flaschenhals sozusagen, sich mit diesen Themen auseinanderzusetzen und neuen Ideen und Umsetzungen irgendwann das "Go" zu geben. Und da muss man wohl leider sagen, dass die BaFin ein Behördenmonstrum ist, das nicht unbedingt zur Schnelligkeit neigt....

Immerhin - schon 2017 im ersten Link - hat sich die BaFin dem ganzen Thema gewidmet
https://www.bafin.de/DE/Aufsicht/FinTech/...hain/blockchain_node.html

und erste Gedanken zur Regulierung erläutert

https://www.bafin.de/SharedDocs/...18/bp_18-1_Beitrag_Fusswinkel.html

Achtung - es ist viel Text, aber wenn man in der Hängematte schaukelt, kann man das mal lesen/überfliegen und vielleicht hilft es ja auch, das ganze Thema etwas mehr zu verstehen.  

20.02.20 11:33
1

2683 Postings, 2324 Tage Benz1Hei de nei

ich glaube es nicht........ Die beste Aktie der Welt für uns..........  

20.02.20 11:36
1

1981 Postings, 7381 Tage NetfoxThema Blockchain/Kryptowährungen

RS hatte auf der HV 2018 sinngemäß gesagt, dass Hypo die neuesten Entwicklungen immer im Auge hat, aber zum damaligen Zeitpunkt keine sinnvollen Anwendungsmöglichkeiten für Hypoport sah.  

20.02.20 11:38
3

2763 Postings, 3697 Tage Juliette"Karsten Vaelske ergänzt Vorstand

der Dr. Klein Wowi Digital AG...

...

... ?Wir haben die Dr. Klein Wowi Digital AG geschaffen, um unsere Kunden bestmöglich mit Experten in den immer wichtiger werdenden Bereichen Automatisierung und Digitalisierung unterstützen und voranbringen zu können?, erklärt Hans Peter Trampe, Vorsitzender des Aufsichtsrates der Dr. Klein Wowi Digital AG. ?Gleichwohl birgt insbesondere die enge Zusammenarbeit unserer beider Schwesterunternehmen unter dem Dach ?Dr. Klein Wowi? große Potenziale ? für uns und unsere Kunden. Karsten hat über Jahre seine Expertise in den Bereichen Vertrieb, Marketing und Kommunikation unter Beweis gestellt. In seiner neuen Doppelrolle als Vorstand beider Schwesterunternehmen kann er dafür sorgen, dass Maßnahmen aus einem Guss entstehen und Kunden immer ganzheitlich betreut werden.?

?Mit dem geballten Know-how der Dr. Klein Wowi Digital AG als Kompetenz-Center für Automatisierung und Digitalisierung können wir unsere Kunden sowohl mit maßgeschneiderten und herstellerunabhängigen Beratungsdienstleistungen als auch mit zukunftsfähigen Software- und Systemlösungen wie beispielsweise unserem webbasierten ERP-System WOWIPORT unterstützen? erklärt Vaelske. ?Durch das enge Zusammenspiel mit der Dr. Klein Wowi Finanz AG ergibt sich ein Gesamtpaket, das seinesgleichen sucht. Ich freue mich sehr über das Vertrauen und auf die töchterübergreifende Aufgabe!?..":

https://www.lifepr.de/inaktiv/...r-Klein-Wowi-Digital-AG/boxid/787341  

20.02.20 11:57

1205 Postings, 851 Tage irgendwieIch sage nur:

Gründlich durchgecheckt steht sie da
Und wartet auf den Start - alles klar!
Experten streiten sich um ein paar Daten
Die Crew hat da noch ein paar Fragen
Doch - der Countdown läuft

Effektivität bestimmt das Handeln
Man verlässt sich blind auf den ander'n
Jeder weiß genau, was von ihm abhängt
Jeder ist im Stress, doch Major Tom
Macht einen Scherz
Dann hebt er ab und

Völlig losgelöst
Von der Erde
Schwebt das Raumschiff
Völlig schwerelos  

20.02.20 12:03
2

1436 Postings, 1582 Tage unratgeberIrgendwie

Majortom hat bei ~160 verkauft AFAIR :-(  

20.02.20 15:58

637 Postings, 1666 Tage RisikoklasseDie Ungeduldigen nehmen mal ein paar Gewinne mit.

Muß nicht unbedingt falsch sein, aber wenn man dann wieder reinwill, da tut die gezahlte Steuer dann schon weh. Auch ich habe mir allerdings heute ein wenig Extra-Liquidität (Weihnachten naht!) besorgt.

Aber aus Freude an dem heutigen ATH habe ich auch mal ganz platt (also linear) ermittelt, wann wir die Tausender-Marke erreichen, sofern die Entwicklung der letzten 365 Tage so weiterginge:

Am 28. Februar 2023, also in ziemlich genau drei Jahren, wäre dies der Fall. Ich glaube, denn eine solche simple Berechnung kann nur eine nette Spielerei sein, daß dies nicht auszuschließen ist, dass wir uns aber (sofern nichts Schlimmes dazwischenkommt) noch ein wenig länger werden gedulden müssen. Vielleicht bis zum Februar 2025?  

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