29.07.2003 Drillisch Outperformer SES Research
Klaus Baumann, Analyst bei SES Research, bewertet die Aktie von Drillisch (ISIN DE0005545503/ WKN 554550) weiter als Outperformer.
Die Drillisch AG habe heute per Ad hoc-Mitteilung bekannt gegeben, den Krefelder Mobilfunk-Service-Provider Victorvox AG zu übernehmen. Damit halte Drillisch 71,9% an der Gesellschaft. Über den Kaufpreis sei Stillschweigen vereinbart worden. Der Kauf solle zu einem Teil in Cash und zu einem Teil über eine Kapitalerhöhung realisiert werden.
Im Jahr 2002 habe die Victorvox AG 297 Mio. Euro umsetzen können und habe einen positiven operativen Cash Flow erwirtschaftet. Das Unternehmen verfüge im Kerngeschäft Mobilfunk-Reselling über 829.000 Kunden. Mit dem Zusammenschluss werde sich die Kundenbasis auf ca. 1,4 Mio. ausweiten. Damit schließe Drillisch zur Nummer 3 des Mobilfunk-Reseller-Marktes, Talkline (ca. 1,85 Mio. Mobilfunkkunden), auf.
Obwohl die Kapitalerhöhung für die Altaktionäre mit einem Verwässerungseffekt verbunden sein werde, beurteile man die Übernahme insgesamt als positiv. Mit dem Kauf von Victorvox könne Drillisch die Marktposition erheblich stärken. Dies werde sich u.a. durch "economies of scale" in den Bereichen back office sowie Marketing auswirken. Zudem werde Drillisch die Verhandlungsposition gegenüber den Netzbetreibern und die Vertriebskraft erheblich stärken können.
Nach der Übernahme stufen die Analysten von SES Research die Aktie von Drillisch unverändert als Outperformer ein.
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