"was sind denn die auswirkungen, wenn die cash flow kennzahl nicht eingehalten wird und die zinszahlung für die hybrid anleihe damit ausfällt? ist das dann ein problem?"
Im Artikel wird ein Problem gesehen. Das teile ich nicht. Warum sollte SZ abgestuft werden, wenn so eine Kennzahl nicht erfüllt wird. Für eine weitere Hybridanleihe wäre das sicher ein Thema. Für einen Kredit sehe ich das vorteilhaft. Es wird cash geschont, wenn cash knapp wird. Die Aktionäre sind an dem Punkt übrigens auch besser gestellt als die Gläubiger der Anleihe. Im Prinzip ist sogar denkbar, daß eine Dividende gezahlt wird und der Zins fällt weg.
Bzgl. des von dome aufgezeigten Chance/Risiko Verhältnis ist schon klar, daß sich das seit den Sub 11 Euro nicht verbessert hat. Und ja wir haben es hier mit einer Wette auf den Zuckerpreis zu tun. Auf der anderen Seite ist der Zuckerpreis in der Aktie gehebelt und SZ wird wohl auch mit einer Dividende trösten. Und wenn nicht, ist man über das Inventar immer noch ganz gut abgesichert. Ich finde die Wette nach wie vor attraktiv.
|