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Das Puerto Rico Oversight Board wirft kaltes Wasser auf die Hoffnungen der Anleihegläubiger
Durch
Robert Slavin
Veröffentlicht
23. Oktober 2018, 17:13 EDT
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Das Puerto Rico Oversight Board hat den Anleihegläubigern auf der Sitzung am Dienstag kurz- und langfristige Nachrichten mitgeteilt.
Auf lange Sicht genehmigte der Vorstand einen Steuerplan, der vorsah, dass jeder für die Zahlung von Schulden verfügbare jährliche Überschuss der Zentralregierung von Puerto Rico im Steuerjahr 2034 verschwinden wird, selbst wenn alles nach den Plänen des Boards läuft. Gegenwärtig wird zwischen Überschüssen in den Jahren bis zu diesem Datum und Defiziten im Anschluss daran erwartet, dass der Vorstand einen Nettobetrag von 0 US-Dollar für die Zahlung anderer Schulden als der Puerto Rico Umsatzsteuerfinanzierungsgesellschaft (COFINA) erwartet.
Puerto Rico Oversight Board-Mitglied Ana Matosantos sagte, dass sie den Finanzplan des Vorstands für die Zentralregierung nicht mochte, aber trotzdem dafür stimmen würde.
Der Steuerplan sieht vor, Zahlungen von COFINA-Schulden auf Niveaus zu leisten, die in einer ausgehandelten Vereinbarung mit Anleihegläubigern gefunden werden.
Drei Vorstandsmitglieder beklagten, dass die Legislative von Puerto Rico keine Strukturreformen eingeleitet habe, die die Vorstandsmitglieder zu größerem Wirtschaftswachstum führen würden. Sie erwähnten die Bemühungen zur Verbesserung der Erwerbsbeteiligung der Insel, insbesondere durch die Verabschiedung eines AT-Arbeitsgesetzes.
Board-Mitglied Andrew Biggs sagte, wenn die lokale Regierung zusätzliche Strukturreformen annimmt, die über die Fähigkeit des Ausschusses hinausgehen, zu verhängen, könnte Puerto Rico 1% wirtschaftliches Wachstum pro Jahr hinzufügen.
Vorstandsmitglied Ana Matosantos sagte, dass sie den Finanzplan nicht mag, dass sie die Haushaltslücke nicht beseitigt, dass sie das Wachstum nicht wiederherstellt, dass sie "kein Geld für Gläubiger freigibt, von denen manche meinen, dass es dies tut" "Darüber hinaus sagte sie, ihre Kürzungen seien zu tief für die Sozialdienste und zu optimistisch, um Bundeshilfe zu generieren.
Aber Matosantos sagte, sie würde für den Plan stimmen, "weil er grundlegend für den Umstrukturierungsprozess und die Entwicklung eines neuen Budgets ist".
Christian Sobrino, das nicht stimmberechtigte Vorstandsmitglied von Gov. Ricardo Rosselló, reagierte auf die Kritik an Biggs und Vorstandsmitglied Ana Matosantos, indem er sagte, er sei sich nicht sicher, warum sie so "grimmig" seien. Die lokale Regierung schneidet in Bezug auf die Einnahmen gut ab und Umstrukturierung der Regierung und Schulden, sagte er.
Zusätzliche schlechte Nachrichten für Anleihegläubiger auf kurze und lange Sicht sind, dass der Vorstand weiterhin bei der Position blieb, dass die Schuldenstände der US-Staaten, anstatt der Überschussniveaus, die primären Richtlinien für die Höhe der Schulden sein sollten, die die Zentralregierung zahlen sollte.
Die Exekutivdirektorin des Exekutivdirektors, Natalie Jaresko, sagte am Dienstag, dass die implizite Nettosteuerkapazität der Zentralregierung für die Steuerjahre 2018-2023 12,5 Milliarden Dollar betragen würde, basierend auf dem Durchschnitt aller 50 Staaten. Dies sind die Zahlen für die Summe der ausstehenden Schulden und nicht der Schuldendienstniveaus. Jaresko sagte, die Zahlen sollten "zukünftige Schuldenverhandlungen informieren".
Zum Vergleich: Im Februar 2017 schuldete die Zentralregierung von Puerto Rico Schulden in Höhe von 41,6 Milliarden Dollar, wenn man die COFINA-Schulden einbezieht.
Der Plan sieht vor, dass der jährliche Schuldendienst auf ein "maximales jährliches Schuldendienstniveau" begrenzt sein sollte. Dies sollte anhand bestehender Schuldendienstquoten erfolgen, die die jährlichen Schuldenzahlungen der Staaten mit den jährlichen Einnahmen vergleichen. Der Plan nennt 4,5% als Durchschnitt für die 50 Staaten und 9,2% für die Top-10-Staaten.
In dem Maße, in dem der Überschuss unter dem maximalen jährlichen Schuldendienst für das Jahr liegt, sollte der Überschuss die Schuldenzahlungen kontrollieren. Soweit der Überschuss über diesem Niveau liegt, schlägt der Finanzplan eine von drei Nutzungen vor. Eine könnte für bedingte "Wachstumsanleihen" sein, eine zweite könnte Schuldendienst für zukünftige Neugeldaufnahmen sein, und ein dritter könnte für Pay-As-You-Go-Kapitalanlagen sein.
Der Vorstand stimmte einstimmig für den Finanzplan der Zentralregierung sowie für einen Finanzplan für die Universität von Puerto Rico.
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