Umtauschverhältnis wie vermutet (keine Überraschung mehr) bei 4:3. Was bereits spekuliert wurde und mir durch HN indirekt bestätigt, dass man vermutet, dass es bei Katek Aktionären hier zu Arbitragegeschäften gekommen ist, indem diese Katek Aktien massiv zu 14,80 bis 14,90 (siehe am 20.2., 26.2, 27.2. und 28.2.) gekauft haben. Durch das angekündigte Umtauschangebot (mit den öffentlich bekannten Informationen: kleine Prämie auf Barkaufpreis von EUR 15,00 für Katek Aktien etc) haben diese - so die Vermutung - Kontron Aktien leerverkauft (bspw am 28.03. bei Ergebnisveröffentlichung von Kontron) zu Kursen von bspw EUR 21,00. Die Eindeckung erfolgt durch Annahme des Umtauschangebotes von 4:3, womit diese die Kontron Aktien mit einem Kaufpreis von knapp unter 20 im Einstand haben. Sohin ein beinahe 100%-sicheres Arbitragegeschäft (Risiko ist nur das Umtauschverhältnis und dass möglicherweise die Annahmequote beim Umtausch höher ist als die gesamten Aktien die Kontron im eigenen Bestand hat - jedoch eher zu vernachlässigen, weil bei Katek einige Hedge-Fonds eingestiegen sind, die meines Erachtens auf eine Nachbesserung spekulieren und nicht eintauschen). Das unter Umständen Positive daran ist, dass dadurch die Annahmequote bei den Katek-Aktionären höher sein wird, weil sich diese ja wieder eindecken müssen, wenn sie short sind. Einen squeeze-out sehe ich ebenso nicht, ich glaube hier ist der "Wunsch eher Vater des Gedanken".
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