Du kannst bei TMUS natürlich nicht einfach die Schulden des EV ebenfalls mit 0,5 bewerten sondern mit 1(!!!). Die Schulden von TMUS werden, wie auch die restlichen Kennzahlen, aktuell voll konsolidiert, wie kommst du auf die Idee, dass "die Schulden der TMUS auch zur Hälfte die Schulden der DT" sind? Die Schulden von TMUS sind zu 100% in der Bilanz von TMUS und werden dort als Verbindlichkeiten ausgewiesen. Sollte die Telekom TMUS veräußern dann werden sofort die genannten 113Mrd. $ entkonsolidiert. Warum sollte die Telekom die Hälfte der Schulden behalten, dass macht doch kein Sinn.
Daher folgende Rechnung:
EV der Deutschen Telekom: 233 MRD $
TMUS entkonsolidiert: 183 Mrd $ (0,484 x Market Cap 172.20 MRD $ + Total Debt ca. 100 MRD $)
EV Funktürme: 18 MRD $
Macht ein EV ca. 30 MRD $ für Europa und Rest. Damit ist dieser Bereich nicht mal 1/2 so viel Wert wie die doch günstige Orange. Und was man aber nicht vergessen darf: die Orange ist zwar bzgl. Umsatz in etwa so groß wie der EU-Bereich der Telekom, hat aber ein bedeutend geringeres Ebitda (Orange q1-22: 2,6Mrd. / Telekom q1-22: 3,7Mrd.), d.h. der Telekom (Europa) müsste eigentlich einer viel höhere Bewertung zugesprochen werden.
|
1 |
... |
755 |
756 |
|
758 |
759 |
...
| 799
Thread abonnieren
