Heft 25/19
Der Aktionär empfiehlt Kellogg als "Top-Tipp-Konservativ" mit Kursziehl 60,00€
Diese Empfehlung beruht unter anderem darauf, dass auch Kellogg vom Trend zu mehr fleischloser Ernährung profitieren sollte.
Die Kellogg-Tochter Morningstar Farms wird im Artikel als größter Profiteur des Megatrends bezeichnet.
Denn Morningstar dürfte im Vergleich zu 2018 den Umsatz um 20% auf 350 Millionen Dollar steigern, während Beyond Meat nur auf ca. 205 Millionen kommt.
Die positive Entwicklung von Morningstar sei aber nicht im Kurs abgebildet.
Beyond Meat wird mit 36fachen des 2019er Umsatzes bewertet.
Würde Morningstar-Farms ähnlich positiv bewertet, käme man auf einen Unternehmenswert von 12,6 Milliarden Dollar.
Momentan wird der gesamte Kellogg-Konzern nur mit 19 Milliarden bewertet.
Selbst das niedrigste Kursziel von Beyond Meat (Goldman-Sachs: 76 $) bedeutet immer noch das 22fache des Umsatzes.
Analog würde dies einen Wert für Morningstar-Farms von 7,8 Milliarden $ entsprechen.
Zusätzlich kann Morningstar eine deutlich breitere Pallette an fleischlosen Produkten vorweisen.
Bis 2021 will Morningstar-Farms komplett vegan produzieren.
Im Vergleich zum Wettbewerb ist das KGV mit 14 recht moderat.
PepsiCo 24, Unilever 23 und Nestle 25.
Die aktuelle Kursschwäche sieht Der Aktionär als gute Einstiegschance für langfristig orientierte Anleger.
Das Potential der Aktie wird auf mindestens 25% geschätzt.
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