Was ist die bessere chinesische Tech-Aktie: Alibaba oder Baidu?
17.12.21, 08:14 Fool.de
Wichtige Punkte
Alibaba und Baidu wurden von Chinas unvorhersehbarem Vorgehen gegen s
eine führenden Tech-Unternehmen in den Ruin getrieben.
Beide Unternehmen stehen jedoch auch vor Herausforderungen, die nichts mit
den Maßnahmen der Regierung zu tun haben.
Beide Aktien sind billig, aber sie werden nicht höher bewertet werden, wenn sie
ihre kurzfristigen Herausforderungen nicht überwinden.
Alibaba und Baidu sind zwei der größten Tech-Unternehmen in China. Alibaba
besitzt die größten E-Commerce-Marktplätze des Landes und die führende Cloud-I
nfrastrukturplattform. Baidu besitzt die größte Onlinesuchmaschine des Landes.
Im April verglich ich diese beiden Tech-Giganten und erklärte Baidu zum besseren Kauf,
weil es weniger Probleme vonseiten der Regulierungsbehörden zu befürchten hatte, eine
niedrigere Bewertung aufwies und sich sein Kerngeschäft mit Werbung allmählich erholte.
Aber beide Aktien haben die Anleger seit meinem Artikel in den Ruin getrieben: Der Kurs von
Baidu ist um etwa 30 % gesunken, während der Kurs von Alibaba um fast 50 % gefallen ist.
Sehen wir uns an, warum die Anleger Alibaba und Baidu in den letzten acht Monaten abgestoßen
haben und ob beide angeschlagenen Aktien eine Chance haben, sich im nächsten Jahr zu erholen.
Chinas hartes Durchgreifen im Tech-Bereich
Das harte Durchgreifen Chinas gegen seine führenden Tech-Unternehmen im vergangenen Jahr
veranlasste viele Anleger, ihre chinesischen Tech-Aktien zu verkaufen.
Dazu gehörten eine Rekord-Kartellstrafe gegen Alibaba im April, kleinere Bußgelder gegen andere
Tech-Unternehmen (einschließlich Baidu) wegen nicht genehmigter Investitionen und Übernahmen,
ein Verbot der meisten gewinnorientierten Bildungsplattformen, eine vorübergehende Aussetzung der
Zulassung neuer Videospiele, strengere Einschränkungen der Spielzeit von Videospielen für
Minderjährige und neue Datenschutzbeschränkungen für beliebte mobile Apps und Dienste.
China scheint auch Druck auf seine führenden Technologieunternehmen auszuüben, damit diese ihre
US-Aktien von der Börse nehmen und in Hongkong neu notieren. Gleichzeitig erwägen die
US-Aufsichtsbehörden, Aktien chinesischer Unternehmen von der Börse zu nehmen, die sich nicht an
die strengeren Prüfungsstandards halten. All diese Herausforderungen machen es sehr schwierig, in
chinesische Tech-Unternehmen wie Alibaba und Baidu zu investieren.
Baidu steht vor ähnlichen Problemen
Baidu erwirtschaftet den größten Teil seines Umsatzes mit seinem Onlinemarketing-Geschäft, das
Suchanzeigen, Display-Anzeigen und verwaltete Geschäftsseiten verkauft. Dieses Kerngeschäft hatte
vor und während der Pandemie zu kämpfen, da es auf dem gesättigten chinesischen Werbemarkt einem
härteren Wettbewerb ausgesetzt war.
Baidus Onlinemarketing-Umsatz ging sieben Quartale in Folge im Jahresvergleich zurück, bevor er in
den letzten drei Quartalen wieder wuchs. Gleichzeitig verließ sich Baidu jedoch stärker auf den Ausbau
seines unrentablen Cloud-Geschäfts, das laut Canalys auf dem chinesischen Cloud-Infrastrukturmarkt
nur den vierten Platz einnimmt, um seinen Umsatz zu steigern.
Baidu besitzt außerdem immer noch iQiyi, eine unrentable Streaming-Videoplattform, die sich zu einer
Belastung für das Wachstum des Unternehmens entwickelt hat. Baidu hat sich früher auf die Einnahmen
von iQiyi verlassen, als das eigene Anzeigengeschäft nachließ, aber das Umsatzwachstum von iQiyi war
im letzten Jahr sehr schwach.
Daher steht Baidu vor einem ähnlichen Problem wie Alibaba: Das Unternehmen ist immer noch von den
Einnahmen aus seinen Geschäftsbereichen mit niedrigeren Margen (insbesondere dem Cloudsegment)
abhängig, um das langsamere Wachstum seines Onlinemarketing-Geschäfts mit höheren Margen
auszugleichen. Diese Dynamik könnte es Baidu allmählich erschweren, die Expansion seiner neueren
KI- und Selbstfahrende-Autos-Plattformen zu unterstützen.
Baidu erwartet, dass sein Umsatz im Geschäftsjahr 2021, das mit dem Kalenderjahr übereinstimmt, um
14 bis 17 % steigen wird. Die Analysten erwarten jedoch einen Gewinnrückgang von 17 %, da sich das
Unternehmen stärker auf seine margenschwächeren Geschäftsbereiche stützt. Baidu rechnet außerdem
damit, dass Chinas strenge Regulierungsvorschriften sein kurzfristiges Werbewachstum drosseln werden.
Welche Aktie ist die bessere Investition?
Sowohl Alibaba als auch Baidu sind mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von nur 16 günstig. Sie sind jedoch
aus offensichtlichen Gründen billig: Beide Unternehmen haben mit einem hartem regulatorischen Problem
und einem unausgewogenen Wachstum zu kämpfen.
https://www.onvista.de/news/...ech-aktie-alibaba-oder-baidu-502999973
Analisten
Durchschnitt 204,60 €
Höchste 350,15 €, niedrigste 132,97 €
Kaufen 85%, Halten 13%, Verkaufen 3%
15.02.2022 Financials Release
Nun muss jeder für sich entscheiden.
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