Umsatz und operativer Gewinn etwas besser als erwartet ausgefallen. Der operative Gewinn von 72,6 Mio. € ergibt ein Gewinn je Aktie zwischen 1,05 bis 1,10 €. Was dann ein 2011er KGV von 15 wäre. Billig ist das nicht, auch wenn man mal davon ausgehen kann, dass der Gewinn in diesem Jahr durch den hohen Auftragsbestand leicht gesteigert werden kann (10% auf 1,20 € - 2012er KGV von 13,5).
Mir persönlich ist die EBIT-Marge mit 5,1% bei diesem hohen Umsatz einfach zu niedrig. Ist halt verdammt schwer mit dem hohen Umsatzanteil aus Autobranche die EBIT-Marge deutlich steigern zu können.
Zahlen sind sicher ok, aber ein großer Kurstreiber sind sie meiner Meinung nicht. Mit einem 2011er KGV von fast 15, einem 2011er EV/EBIT-Multiple von 8,5 und einem 2011er KBV von 2,2 ist halt Kuka schon recht hoch bewertet. Wobei aber Kuka finanziell mittlerweile wieder top da steht (Nettoverschuldung von etwa 70 Mio. €/ Leverage Schulden zu EBITDA nur bei ca. 0,7) und wenn kein großer Einbruch kommen wird, Kuka in 3, spätestens in 4 Jahren, komplett schuldenfrei ist. Wer hätte das vor 3 Jahren gedacht.
Kuka steht aktuell besser da wie jemals zuvor. Zudem ist natürlich die Roboterbranche ein absoluter Wachstumsmarkt und da spielt Kuka ganz sicher in der Champions League mit.
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