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Hier eines der erfolgreichsten Biotecs der letzten Jahre. Hat jetzt eine Marktkapitalisierung von 20 Milliarden US-Dollar, weil sie 2012 die erste Zulassung erreicht haben. Bis 2011 machten sie massive Verluste. Da war nix mit Gewinnwachstum, aber im Vorgriff und mit weitsichtigen Anlegern ging der Kurs vorher (!!!) hoch, noch ohne Gewinnwachstum..... Regeneron als Beispiel:
Regeneron 2009 2010 2011 2012
Umsatz 379 459 446 1378
EBT -68 -104 -222 414
Kurs 24,2 32,8 55,4 171,1
Marktkap. 2,1 2,9 5,0 16,3 2009 bis 2011: Die Umsätze kommen kaum voran, von 2010 auf 2011 fallen sie sogar. Dafür explodieren die Verluste durch die Studienausgaben.
Und völlig unverständlicherweise steigt (der Kurs und) die Marktkapitalisierung.
Leider habe ich keine davon. Aber man sieht, wie wenig aktueller Umsatz und aktueller Gewinn/Verlust mit der innewohnenden Chance und fairer Bewertung zu tun haben müssen.
Und hier noch der Chart:
Einige Unterschiede zu Morphosys noch:
Einige Jahre Vorsprung. Und Morphosys möchte weitgehend unabhängig vom Finanzmarkt seine Pipeline entwickeln, wird also nicht so viel risikieren wie Regeneron und keine so gewaltigen Verluste machen. Dafür wird es für Morphosys aber auch einiges schwerer eine solche Marktkapitalisierung zu bekommen. Da müsste man doch eigenständig finanzierte P3en riskieren (und erfolgreich abschliessen), was man ja bisher nicht vorhat, eben gerade wegen den enormen Verlusten die eine solche Investition bedingt. Achso, der Cashberg von Morphosys reicht natürlich bei weitem nicht dafür aus, um solche Zulassungsstudien selbst zu finanzieren. Da müsste man dann Kapitalerhöhungen mit mehreren hundert Millionen durchziehen, was Morphosys nicht vorhat.
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