FRANKFURT (dpa-AFX) - Ein zurückhaltender Ausblick hat die Aktien der Aareal Bank (Aareal Bank Aktie) am Dienstag deutlich unter Druck gesetzt. Trotz eines unerwartet kräftigen Gewinnsprungs im abgelaufenen Jahr rutschten die Papiere des Immobilienfinanzierers gegen 10.00 Uhr um 5,37 Prozent auf 18,415 Euro ab und waren damit mit großem Abstand das Schlusslicht im MDax (MDAX). Gewinnmitnahmen nach der Freigabe weiterer Hilfen für Griechenland drückten den Index mittelgroßer Werte zeitgleich mit 0,43 Prozent ins Minus.
Die Bank hat den Turbulenzen an den Kapitalmärkten im vergangenen Jahr getrotzt und einen kräftigen Gewinnsprung erzielt, mit dem sie die Erwartungen von Analysten übertraf. Für 2012 ist der Vorstand angesichts von Konjunktursorgen allerdings vorsichtig und kündigte ein Betriebsergebnis an, das leicht unter den 185 Millionen Euro des vergangenen Jahres liegen soll. "Die Rahmenbedingungen für das laufende Jahr haben sich verschlechtert", sagte Vorstandschef Wolf Schumacher. "Als vorsichtige Kaufleute müssen wir dem Rechnung tragen."
COMMERZBANK STUFT AB
Am Markt stießen die Aussagen zum laufenden Jahr auf kritische Stimmen. Die Zahlen seien zwar besser als erwartet, sagte beispielsweise ein Händler, der Ausblick allerdings "eine Enttäuschung". Ein weiterer Börsianer zeigte sich ebenso negativ überrascht, wies zugleich aber einschränkend darauf hin, dass das Management der Aareal Bank üblicherweise eine sehr konservative Haltung einnehme.
In die gleiche Kerbe wie die beiden Börsianer schlägt auch Commerzbank-Analyst Michael Dunst, der in den Aussagen einen Anlass für eine Abstufung sah. Die Kennziffern seien okay, der Ausblick aber sehr negativ, so sein Fazit. Der Experte gab deshalb seine bisherige Kaufempfehlung für die Aktien auf und empfiehlt sie nun mit "Hold". Zudem überarbeite er derzeit noch das Kursziel, das vermutlich von 22,00 auf 18,00 Euro sinken werde.
DZ BANK HÄLT AUSBLICK FÜR ZU KONSERVATIV
Analyst Christoph Bast von der DZ Bank rechnete nach dem "pessimistischen Ausblick" bereits mit einigen Gewinnmitnahmen bei den Aareal-Aktien. Da das Finanzinstitut allerdings eine deutliche Steigerung der Provisionsüberschüsse und geringere operative Kosten avisierte, hält Bast die Unternehmensziele für "allzu konservativ". Die Zahlen für das vierte Quartal bezeichnete der Experte als "außerordentlich stark" und über den Erwartungen. Sein Votum bleibt auf "Buy" mit einem fairen Wert von 22,00 Euro./tih/ag
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