Muehlhan enttäuscht 2006
Wie gewonnen, so zerronnen! Dieses alte Sprichwort beschreibt treffend den Kursverlauf der Aktie von Muehlhan (4,85 Euro; DE000A0KD0F7). Nach dem Börsengang Ende Oktober (zu 5,80 Euro) spurtete der Titel in der Spitze bis auf 9,70 Euro, nur um nach Veröffentlichung der Vorabzahlen bis auf 4,40 Euro abzustürzen. Die Ergebnisse des Spezialisten für Korrosionsschutz (Schiff- und Hafenbau) enttäuschten aber nur deshalb auf den ersten Blick, da 2005 auf Grund eines Auftrags der US-Navy (rd. 14 Mio. Euro) besonders gut ausgefallen war. Folgerichtig stagnierte der Umsatz 2006 bei rd. 183 Mio. Euro. Der Jahresüberschuss wird unter Vorjahresniveau liegen, u.a. belastet durch einmalige IPO-Kosten (rd. 4 Mio. Euro), Einbußen bei zwei Projekten sowie Wechselkursverluste (schwacher US-Dollar). Zudem drücken Anlaufkosten beim Einstieg in den britischen Markt den Gewinn. Ein Teil dieser Zahlen war bekannt, aber offensichtlich nicht in den Titel eingepreist. Wer unserem Rat zur Zeichnung folgte (PB v. 23.10.06) und Papiere zugeteilt bekam, liegt mit rd. 20% im Minus. Platow-Leser, die jedoch konsequent Ihren Stopp nachgezogen haben (wie wir stets empfehlen), sollten mit Gewinn ausgestiegen sein. Ein Neueinstieg verbietet � noch � der Chart. Der erste Ausblick für 2007 lässt aber eine deutliche Besserung insb. beim Gewinn erwarten. Beobachten Sie den Wert daher unbedingt weiter.
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