Compugroup die SAP im E-Health Bereich

CGM hat seit 17.08 92.907 Aktien zu gesamt 768.739€ zurückgekaut.
Genehmigt sind 500.000 Aktien. Quelle Homepage.  

neues ATH. Wenn CGM es schaffen sollte das (noch versteckte) Potential der US Sparte im nächsten Jahr zu heben, dann wäre gemessen an den derzeitigen Preisen das dortige Geschäft mehr wert, als der gesamte aktuelle Börsenwert von CGM. Kann mir auch vorstellen, dass dieses Geschäft mir aktuell 20.000 Ärzten - nach einer erfolgreichen Sanierung - großes Interesse bei potentiellen Erwerbern wie ATHN, QSII oder MDRX hervorruft.

unsicheren Zeiten kein Kaufinteresse aufkommt. CGM bietet etwas, was momentan die wenigsten Unternehmen versprechen können: Stabile und vorhersagbare Cashflows

Kann natürlich sein, dass die "Staatsnähe" der Einahmequellen von CGM kritisch gesehen wird. Aber letztlich bieten fast alle Produkte Effizienzsteigerungen an. Bei Kostenkürzungen im Gesundheitswesen müsste CGM eigentlich profitieren. Kritisch sehe ich - aufgrund der Staatsnähe - nur den KIS Bereich, aber hier hat CGM ja nur in Österreich einen Schwerpunkt und dieses Land ist finanziell stabil.

Marktkapitalisierung von 80 Mill. aus dem TecDax fliegen. Vllt. kommt CGM ja dann schon zum Zug. Gibt es noch eine Liste mit den potentiellen Aufstiegskanditaten?

hab' die kurse der letzten tage genutzt, und meinen depotbestand an CGM verdoppelt. auch ohne große fantasie gehe ich von kursen deutlich >10€ im Q1/2012 aus.  

ich mir kein Szenario vorstellen, bei welchem CGM mit seinem Geschäftsmodell Geld verlieren könnte, von daher kann es durchaus sein, dass der kurs im Q 1 2012 wieder über 10 EUR steht.

gewinnt an Fahrt

http://www.investors.com/NewsAndAnalysis/...x?id=586816&ven=yahoo

Hoffe mal, dass CGM mit seiner US Sparte hier endlich davon profitieren kann. Bislang ging die positive Entwicklung aufgrund der Umstrukturierung ja an CGM vorbei.

einem überaus starken Anstieg. Am Montag müsste dann der Kurs wieder konsequent einbrechen. Die Kursfindung bei CGM ist momentan schon überaus merkwürdig.

steigenden Kursen. Ein sehr gutes Zeichen.

Zahlen und zur Medica. Ich glaube noch nicht an den operativen Durchbruch hoffe aber, dass die Zahlen zeigen werden, dass die Sanierung des US Geschäftes erfolgreich war und die Integration von Lauer -Fischer planmäßig verläuft. In diesem Fall sollte schon eine Verbesserung der Ertragsstärke erkennbar sein verbunden mit dem Ziel für 2012 eine EBITDA Rendite von 23 - 25% anzustreben.

Bzgl der Medica hoffe ich, dass es - nach fast 2 Jahren Wartezeit - zu Vertriebserfolgen bei den MDSS Produkten - insbesondere der Diabetis - Produkten kommt und die Onlineprodukte der CGM Service Reihe erste positive Absatztendenzen erkennen lassen.

Falls für die MDSS Produkte weiterhin kein Markt besteht, sollte man für 2012 darüber nachdenken - ähnlich wie bei VITA-X damals - die Kosten für diese Produktreihe zurückzufahren, bis die Krankenkassen tatsächlich bereit sind in diese Produkte zu investieren. Von der Zukunfsfähigkeit dieser Produkte bin ich nach wie vor überzeugt.

Zuletzt hoffe ich noch auf eine Anhebung der Dividende auf 0,40, da sich die Ertragsqualität von CGM 2012 stark verbessern dürfte und auch die Zinsen in den nächsten 2 Jahren wohl nicht steigen werden.

man muss CGM natürlich zugute halten, dass man sich auf einem sehr starken Expansionspfad befindet, gerade deswegen sollte man aber keine Prognosen zum Jahresanfang abgegeben, die man dann 3 Mal korrigieren muss. Dies zerstört letztlich Vertrauen in das Unternehmen.

Ansonsten gibt es hauptsächlich gute Nachrichten, v.a. Gewinne aus dem US-Geschäft und eine anscheinend gut verlaufende Integration von Lauer-Fischer an deren Ende Synergieeffekte von 4 Mill. erreicht werden können. Ebenfalls schön zu hören ist, dass der Fokus auf die Steigerung der Profitabilität gelegt wird, um hier mit den Konkurrenten aufschließen zu können.  

habe ich mir ein wenig anders vorgestellt. Allerdings läuft der Konzern jetzt in die richtige Richtung und die Integration der Ländergesellschaften wird mit Vehemenz fortgesetzt und damit auch die EBITDA Marge gesteigert. Wahrscheinlich werden jetzt alle Integrationskosten wenn möglich in dieses GJ gesteckt, um dann "lastenfrei" im nächsten GJ durchzustarten. Hoffentlich dann mit einer Prognose, die CGM mal ausnahmsweise erreichen kann, aber auch bei diesem Thema scheint man gelernt zu haben.

Eine gute Entscheidung, auf diesem Niveau ist es für die Aktionäre sehr wertschaffend. Ich hoffe mal, dass das Volumen es zulässt, dass CGM die 500.000 Aktien auch aufkaufen kann.

bald kommenden Prognose für das GJ 2012 hat CGM aus seinen Fehlern besonders aus diesem Jahr gelernt und gibt eine Prognose, die auch mal deutlich übertroffen werden kann, was insbesondere marktpsychologisch wichtig wäre. Von daher sollte man zunächst ein organisches Nullwachstum prognositizieren, in den letzten Jahren lag man ja stets unterhalb der Zielmarke von 10% organischem Wachstum, von daher sollte die Prognose für 2012 lauten:

Umsatz: 420 Mill
EBITDA: 85 Mill. (20% EBITDA Marge)

vernünftigen Preis in einem sehr interessanten Markt. Sollte die strategische Stellung in den Niederlanden stark verbessern, vielleicht konnen auch Synergien zu Lauer-Fischer hergestellt werden. Kaufpreis mit EBITDA Multiple von 6 ebenfalls nicht zu hoch, EBITDA Marge von 22% noch steigerungsfähig, ansonsten bestehen hier wenig Integrationsrisiken wie wir sie in den USA leider sehen mussten. Solche Übernahme sind immer wertsteigernd.

@scansoft: Mit welcher Dividende rechnest Du eigentlich in diesem Jahr? 

 

 

liegen. Ist auch in Ordnung, da der verfügbare Cashflow in kleine Übernahmen wie gerade Microbais und Aktienrückkäufe fliesst. 2012 sieht für CGM jedenfalls sehr gut aus. Ausnahmsweise sehe ich diesmal keine Baustellen. Könnte sein, dass jetzt - endlich - auch einmal die Erntezeit beginnt.

...hm, hab` nämlich auch nicht verstanden wie BörseOnline eine Dividende von 12cent ,,schätzt"!? Aber die Datenbank ist ja auch nicht immer aktuell. U.a. dank des verlängerten ARP scheint die Aktie ja zumindest jetzt einen Boden ausgebildet zu haben. Für größere Stückzahlen meinserseits warte ich aber erstmal ab...

Wie Du schon sagtest, vielleicht agiert der Vorstand im Hinblick auf seine Geschäftsprognose diesmal ,,geschickter"....!

 

du hast Recht noch ist keine Eile angesagt, aber das Ertragspotential bei CGM ist immer noch sehr erheblich, momentan hat es den Anschein, als werden die Potentiale in diesem Jahr gehoben um 2013 mit neuer Kraft die Milliarde Umsatz anzugreifen.

negative Kommentare zum schlechteren Service bei LF und langen Wartezeiten bei der Hotline und fehlenden Softwaresupport. Ich hoffe dies sind nur Umstellungsprobleme bei der Implementierung einer effizienteren Struktur bei LF. Positiv ist jedenfalls, dass CGM hier das Unternehmen offensichtlich "von Grund" auf neu strukturiert, allerdings darf dies nicht zu Lasten der Wettbewerbsfähigkeit und Kundennähe geschehen.  

werden wohl noch einmal bitter werden. Sinnvollerweise sollte CGM alle außerordentlichen Integrationslasten für die Restrukturierung von Lauer Fischer (v.a. Abfindungen) und dem US Geschäft in dieses Jahr packen. Der aktuelle Kurs hat dies m.E. bereits eingepreist. Einschließlich der jüngsten Übernahme hoffe ich, dass CGM mit 430 Mill. Umsatz und 87 Mill. EBITDA ins Rennen geht. Marge und Umsatz sind durch die Übernahmen und die laufenden Restrukturierungen abgesichert und stellen m.E. die absolute Untergrenze dar. Potential für eine Prognoseerhöhung wäre dann gegeben, falls CGM organisch wachsen sollte und weitere Effizienz - und Integrationspotential heben sollte.

Im Idealszenario würde CGM organisch um 10% wachsen und eine EBITDA Marge von 25% erzielen. Umsatz läge dann bei ca. 470 Mill. und das EBITDA bei ca. 120 Mill. Ob dies gelingt hängt letztlich hauptsächlich von der Entwicklung in den USA ab. Sollte hier der operative Durchbruch erreicht werden, hätte CGM wieder einen starken Wachstumsmotor im Konzern.  

Aktivitäten anscheinend eingestellt. Ist auch nachvollziehbar, da dort wohl in den nächsten 20 Jahren kein Blumentopf mehr zu gewinnen ist.

jetzt dem sicheren Umsatz von CGM in diesem Geschäftsjahr. Sollte es CGM schaffen in diesem Jahr organisch zweistellig zu wachsen und eine EBITDA Marge von 25% zu erreichen, dann ist die das Unternehmen aktuell deutlich unterbewertet. Fair bewertet wäre CGM, wenn auch 2012 das organische Wachstum ausbleiben würde und die EBITDA Marge bei 18 - 20% stagniert.

Add on Übernahme. Diesmal in Italien. Der Dreiklang aus ARP, Effizienzsteigerung und kleine Add on Übernahmen wird der Werttreiber in diesem Jahr sein. Ich hoffe dass es in diesem GJ keine negativen Überraschungen aus den Bereichen USA, KIS und HCS geben wird. Könnte wirklich im Idealfall. dass beste GJ seit dem Börsengang werden

endlich erreichbare Prognose. Die Untergrenze der Prognose von 440 Mill. bedeutet fast organisches Nullwachstum, was ich auch für unwahrscheinlich halte. Bei der Obergrenze von 460 Mill. würde das organisches Wachstum noch unter 10% liegen. Maximale EBITDA Marge in diesem Szenario wird bei ca. 23% gesehen und kann somit auch übertroffen werden. Mit dieser Prognose hat CGM - nach einem enttäuschenden Jahr 2011 - den Grundstein für eine nachhaltig positive Kursentwicklung gelegt.