GCI Management: Pfaff-IPO als Befreiungsschlag?
Mitte Dezember hatten wir zum neuerlichen Einstieg bei der Münchner GCI- Management AG geraten. Die Aktie der Münchner Management- und Investmentgesellschaft hat seitdem mehr als 15% zugelegt. Mit dem Börsengang der Tochter Pfaff in dieser Woche könnte dieser Trend an Dynamik gewinnen.
Die Aktie der GCI Management AG (WKN 585518) hat mit dem Sprung über 10-Euro eine wichtige psychologische Marke hinter sich gelassen. ExtraChancen-Leser wissen bereits, dass der Schwerpunkt der Geschäftsaktivitäten auf mittelständischen Unternehmen liegt, die sich häufig in der Turn-around-Phase befinden. Diesen werden neben Eigenkapital auch Beratungs- und Finanzdienstleistungen angeboten.
GCI MANAGEMENT AG | aktueller Kurs | 10.78 | Umsatz | 45860.00 | ISIN | DE0005855183 | 52-Wochen-Tief | 7.82 | 52-Wochen-Hoch | 15.11 | |
Im Dezember 2005 wurde die PFAFF Industriemaschinen für ein „Taschengeld“ erworben. Das Traditionsunternehmen war ein klassischer Sanierungsfall. Doch die GCI-Experten haben das Traditionsunternehmen „fit“ für den Markt gemacht. Um das zu schaffen, wurde intensiv mit Management, Mitarbeitern, Banken, Gewerkschaften und Politikern verhandelt. An der Börse sorgte gerade die Sanierung dieses Unternehmens zunächst für Verstimmung – und einen deutlich gefallenen Aktienkurs. Es war nämlich teilweise unterstellt worden, dass GCI als PFAFF-Inhaber sämtliche Belastungen aus der Sanierung trägt. Dem war jedoch nicht so: Das Risiko war auf den „geringen“ Kaufpreis begrenzt. Obwohl dieses Missverständnis längst aufgeklärt ist, hat sich der Kurs noch nicht vollständig erholt. Spätestens das IPO von PFAFF in dieser Woche - Handelsaufnahme ist am 17. Januar - sollte die letzten Zweifel ausräumen. Der Börsengang der Tochter könnte zu einem Befreiungsschlag für die GCI-Aktie werden. Schon jetzt errechnen die Analysten des Bankhaus Lampe einen inneren Wert von 13,75 Euro je Aktie. In den ersten neun Monaten lag der Gewinn schon bei 1,39 Euro je Aktie. Analysten halten 1,85 Euro für das Gesamtjahr 2006 für realistisch. Damit ergibt sich ein konkurrenzlos günstiges KGV von 5,8. Gelingt der Börsengang von PFAFF, dann sollten die Jahreshöchststände aus 2006 bei 15,25 Euro schnell wieder erreicht werden. Zumal die Münchner noch weitere positive Meldungen in der Pipline haben sollten. Gruß Moya
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