Kurs-Massaker bei Solarwerten - wie lange ?

wieder in den Solarworld-Zug einzusteigen. Chartechnisch wird morgen eine kleine Kurskorrektur stattfinden - das scheint sicher, bevor wir zu Jahrestiefstkursen zurückkehren.

Dass dies so ist, liegt an dem Überangebot im Markt. Marktwirtschaft ist gnadenlos. Einige Solarwerte werden perspektivlos auf der Strecke bleiben.

Solarworld wird sicher nicht dazu gehören.  

Wenn man sich die Fundamentaldaten anschaut, fühlt man sich bei dem jetzigen Kurs verarscht. Ein einfacher Vergleich

Suntech
KGV (Kurs/Gewinn) 5,5
KUV (Kurs/Umsatz) 0,5
KBV (Kurs/Buchwert) 0,76

First Solar
KGV (Kurs/Gewinn) 16,60
KUV (Kurs/Umsatz) 4,36
KBV (Kurs/Buchwert) 3,23

Suntech hat in den Q1 Zahlen eine Gewinnsteigerung von 50%+ erzielt. Die Y2010 Zahlen waren auch super. Trotzdem sind wir auf dem Zweijahrestiefstpunkt angekommen. Suntech ist und bleibt ein Spielball der dicken Fonds. Von den Fundamentaldaten her scheint es mir nach wie vor ein gutes Investment zu sein. Da aber momentan die großen Investoren, Solarfonds, Banken, sonst wer lieber in First Solar und Trina zu gehen scheinen, haben die kleinen Suntechaktionäre zu leiden. Ich kann mir aber gut vorstellen, dass irgendwann der Abverkauf aufhört und ein Umschichten beginnt. Wie gesagt, First Solar hat einen 3x so hohen KGV, sodass Suntech großen Nachholebedarf hat, es unterbewertet ist und dies früher oder später mal einem Analysten auffallen wird. Ein KGV von weit unter 10 ist imho ein Indiz für eine signifikante Unterbewertung.  

First Solar hat null Schulden, die haben sogar 600 Mio. $ auf der hohen Kante, während Suntech Nettoschulden von 1 Mrd. $ hat und damit ist Suntech hinter LDK das höchst verschuldete PV-Unternehmen das ich kenne. Ist dann schon ein ganz wichtiger Fakt wenn man Suntech mit anderen PV-Unternehmen vergleichen möchte. Außerdem hat First Solar eine EBITA-Marge von 30% und Suntech nur von 13%. Es gibt also schon ein große  Unterschiede zwischen First Solar und Suntech bei der fundamentalen Betrachtung.

Wenn man denn Suntech mit Trina Solar mal vergleicht, dann schneidet Suntech da auch nicht großartig besser ab. Trina Solar hat null Finanzschulden und eine EBITA-Marge von 17%. Somit steht Trina auch besser da wie Suntech. Übrigens wird Trina mit einem 2011er KGV von 6 auch nur minimal höher wie Suntech bewertet und das trotz einer wesentlich besseren Bilanz und niedrigeren Produktionskosten.

Kommt halt immer auch auf die Details an. Gerade bei Solarwerten stellt sich auch die Frage wieviel Aussagekraft hat denn überhaupt das KGV. Bei allen PV-Unternehmen wurden in den letzten vier Wochen die Gewinnschätzungen deutlich zurück genommen (bei Trina z.B: um rd. 20%) und das zeigt dann schon, dass ein KGV bei Solarunternehmen eher eine Momentaufnahme ist, als dass man es in eine längere Betrachtung einbeziehen sollte. Ein KGV sieht nur dann niederig aus, wenn das betrachtete Unternehmen auch wirklich die prognostizierten Gewinne erreicht.  

So viel zur Steuerung von Invormationen:

Medienberichte

UBA-Studie zum Atomausstieg unter Verschluss

Quelle: http://independence.wirsol.de/news/...mausstieg-unter-verschluss/3162

 

nach Fertigungskapazitäten 2011.

Angaben zu den Fertigungskapazitäten beziehen sich immer auf das Jahresende.

 

nach Fertigungskapazitäten 2011

Ob nach diesen enttäuschenden ersten fünf Monaten wirklich alle angekündigten neue Fertigungungskapazitäten in diesem Jahr wirklich kommen werden, da steht dann schon ein Fragezeichen dahinter, aber der Großteil wird auf den Markt kommen und viele sind ja schon Online, denn die Gebäude sind schon gebaut und die Maschinen bestellt.

 

von 2008 bis 2011e.

An diesen Zahlen sieht man dann auch wunderschön mit welch riesigen neuen Fertigungskapazitäten  der globale PV-Markt scih rumschlagen muss und so ist nun weiß Gott kein Wunder, dass es im diesem Jahr zu hohen Überkapazitäten gekommen ist und noch weiter kommen wird.

 

Bis auf 6 Aktien konnte man bis jetzt in diesem Jahr mit PV-Werten kein Geld verdienen.

Hier mal die Kursperformnce-Rangliste von Jaunuar bis Ende Mai mit ein paar interessanten fundamentalen Bewertungskennziffern, die mit dem Kurs und den Anlaystenschätzungen vom 31. Mai berechnet sind.

			Kursper- formance 2011	Kursper- formance seit April 2011	Kursper- formance 52- Wochen	KGV 2011er (2010er)	EV/EBIT 2011er (2010er)	KBV 2011er (2010er)	KUV 2011er (2010er)	EBIT- Marge 2011er (2010er)
1	Sunpower	USA	+ 64,1%	+ 22,8%	+ 58,6%	28,5 (12,0)	13,6 (8,2)	1,2 (1,2)	0,8 (0,9)	8,4% (11,7%)
2	GCL Poly	China	+ 47,0%	+ 12,5%	+ 169%	10,5 (18,2)	8,3 (14,2)	2,9 (3,8)	2,6 (4,3)	35,2% (33,1%)
3	Solon	Dtsch	+ 44,3%	- 28,8%	- 22,0%	35,1 (Neg)	21,7 (498)	0,5 (0,5)	0,1 (0,1)	3,1% (0,0%)
4	Aleo Solar	Dtsch	+ 32,1%	- 8,1%	+ 130%	14,0 (9,8)	11,6 (6,5)	2,2 (2,5)	0,5 (0,6)	4,3% (7,8%)
5	SAG Solarstrom	Dtsch	+ 30,1%	- 1,0%	+ 1,0%	7,8 (10,0)	9,6 (17,3)	1,0 (1,1)	0,2 (0,3)	3,9% (6,5%)
6	Solarworld	Dtsch	+ 25,3%	- 18,6%	+ 8,7%	12,8 (11,7)	10,0 (8,2)	1,1 (1,1)	0,7 (0,8)	11,1% (14,8%)
7	Jinko Solar	China	+ 9,4%	- 3,6%	+ 149%	3,8 (3,9)	5,2 (5,8)	1,1 (1,4)	0,5 (0,9)	16,7% (21,3%)
8	SMA	Dtsch	+ 8,6%	- 14,3%	- 7,7%	9,7 (7,2)	6,1 (4,1)	2,9 (3,6)	1,6 (1,4)	21,6% (26,9%)
9	Daqo	China	+ 7,9%	- 16,1%	+ 6,9%	3,7 (4,7)	2,9 (3,7)	0,8 (1,0)	1,0 (1,6)	33,2% (38,1%)
10	Suntech	China	+ 1,4%	- 17,7%	- 19,6%	9,0 (5,6)	8,2 (13,8)	0,7 (0,8)	0,4 (0,5)	9,6% (6,8%)
11	Trina Solar	China	- 2,0%	- 30,4%	+ 31,1%	6,7 (5,5)	5,0 (3,8)	1,3 (1,5)	0,7 (0,9)	14,3% (22,5%)
12	First Solar	USA	- 4,5%	- 22,7%	+ 10,6%	13,1 (16,2)	11,1 (13,5)	2,5 (3,2)	2,9 (4,2)	24,4% (29,2%)
13	MEMC	USA	- 6,6%	- 18,8%	- 7,3%	16,2 (70,1)	7,7 (91,7)	0,9 (1,0)	0,7 (1,1)	9,4% (0,8%)
14	Yingli	China	- 7,1%	- 28,8%	+/- 0%	7,1 (6,7)	5,9 (6,0)	0,8 (0,9)	0,6 (0,8)	14,9% (16,5%)
15	Sunways	Dtsch	- 9,3%	- 31,8%	- 13,7%	3,5 (4,5)	3,9 (3,1)	0,6 (0,6)	0,2 (0,2)	4,2% (6,7%)
16	JA Solar	China	- 12,9%	- 14,0%	+ 23,8%	5,0 (3,7)	4,0 (3,1)	0,8 (1,0)	0,5 (0,6)	12,6% (18,5%)
17	Centrosolar	Dtsch	- 13,2%	- 27,6%	+ 2,3%	7,3 (5,6)	4,9 (4,9)	0,9 (1,0)	0,2 (0,2)	6,5% (6,6%)
18	Renesola	China	- 15,1%	- 29,7%	+ 20,3%	4,1 (3,8)	4,1 (3,6)	0,9 (1,1)	0,5 (0,5)	18,6% (20,4%)
19	Solar Fabrik	Dtsch	- 16,6%	- 30,4%	+ 9,4%	5,1 (3,4)	3,3 (2,6)	0,8 (0,9)	0,2 (0,2)	5,5% (5,5%)
20	Power One	USA	- 17,4%	- 4,1%	+ 24,3%	8,2 (8,7)	3,7 (2,4)	2,7 (3,1)	1,0 (0,8)	22,2% (27,4%)
21	Q-Cells	Dtsch	- 17,5%	- 31,9%	- 60,0%	Neg (14,8)	19,3 (Neg)	0,4 (0,3)	0,2 (0,2)	2,8% (6,1%)
22	Hanwha SolarOne	China	- 17,7%	- 11,4%	- 9,9%	6,9 (3,8)	6,3 (3,7)	0,7 (0,6)	0,5 (0,4)	10,7% (15,5%)
23	Canadian Solar	China	- 20,5%	- 12,7%	- 24,2%	7,4 (8,5)	6,5 (6,7)	0,7 (0,8)	0,2 (0,3)	6,7% (8,0%)
24	LDK	China	- 25,0%	- 38,0%	+ 25,0%	3,2 (3,4)	6,1 (7,6)	0,8 (0,8)	0,4 (0,4)	17,1% (17,2%)
25	REC	Nor	- 28,5%	- 35,0%	- 19,7%	20,9 (20,9)	9,5 (20,2)	0,6 (0,6)	0,8 (0,9)	12,8% (7,4%)
26	Phoenix  Solar	Dtsch	- 30,8%	- 31,6%	- 40,5%	7,8 (4,8)	4,7 (3,3)	0,8 (0,80)	0,2 (0,2)	3,6% (5,7%)
27	Conergy	Dtsch	- 36,0%	- 20,3%	- 57,9%	Neg (Neg)	Neg (Neg)	2,3 (1,8)	0,1 (0,1)	0,7% (Neg)
28	China Sunergy	China	- 37,8%	- 36,9%	- 32,3%	6,7 (2,1)	3,4 (3,7)	0,4 (0,5)	0,1 (0,2)	4,1% (12,8%)
29	SatCon	USA	- 40,9%	- 31,1%	+ 8,1%	Neg (Neg)	109,1 (Neg)	5,8 (6,5)	1,1 (1,8)	1,1% (Neg)
30	Evergreen Solar	USA	- 76,0%	- 48,1%	- 85,3%	Neg (Neg)	Neg (Neg)	Neg (Neg)	0,2 (0,1)	Neg (Neg)
	DAX		+ 5,4%	+ 3,6%	+ 22,3%
	MDAX		+ 7,5%	+ 5,6%	+ 35,6%
	TecDAX		+ 7,8%	- 1,5%	+ 22,6%
	Dow Jones		+ 8,6%	+ 2,1%	+ 24,0%
	Nasdaq		+ 7,0%	+ 1,4%	+ 28,1%

 

http://www.thestreet.com/story/11141365/1/...ties.html?cm_ven=RSSFeed  

Danke für die Mühe bei der Aufstellung der Zahlen.  Nun wäre es interessant,  einmal einen Dividendenvergleich anzustellen - dabei dürfte die SolarWorld nicht schlecht abschneiden (elf Jahre in Folge, Steigerung der Dividendenhöhe gerade in den letzten, schwierigen Jahren)!  Auch ein Sternchen von mir für die Info.

 

Es gibt ja so gut wie gar keine Solarwerte mit Dividendenausschüttung. Die amerikanischen und die chinesischen Solarwerte schütten gar keine Dividende aus und bei den Deutschen sind es nur Solarworld (Divendenrendite 2%), SMA (3,7%), Phoenix Solar (2,2%) und SAG Solarstrom (2,5%).

Muss ehrlich sagen ich habe generell mit der Dividendenausschüttung von Solarworld ein  Problem. Solarworld hatte Ende März eine Nettoverschuldung von satten 600 Mio. € und die Verschuldung von Solarworld steigt von Jahr zu Jahr und wer weiß schon wie schwierig dieses und nächstes Jahr bei PV sein wird. Wohl keiner und ob man aufgrund dieser unsicheren Lage und der hohe Nettoverschuldung, Solarworld ist nach LDK und Suntech bei den aufgeführten PV-Unternehmen die Nr. 3 bei der Höhe der Verschuldung,  21 Mio. € an Dividende ausschütten muss ?? Dieses Geld wäre meiner Ansicht nach besser bei Solarworld im Unternehmen aufgehoben, als bei den Aktionären. Das ist meine Meinung. Wenn Solarworld es endlich mal hinbekommen würde, soviel Geld auszugeben wie man verdient, dann hätte ich kein Problem mit der Dividende, aber nicht so wie es Solarworld seit Jahren praktiziert. Im Prinzip nimmt Solarworld höhere Schulden auf um Dividenden auszahlen zu können. Ein solches Vorgehen ist für mich alles andere als wirtschaftlich.  

Die Kritik an der Dividendenausschüttungspolitik der SolarWorld AG kann ich nicht teilen.  Immerhin hat man 80 Cent pro Aktie netto verdient,  da sind 19 Cent Ausschüttung an die Aktionäre o.k.  Auf der Hauptversammlung wurde eine höhere Ausschüttung gefordert, aber ich denke,  diese Quote von rund 23 % ist angemessen,  denn so verbleibt über dreiviertel des Gewinns im Unternehmen, das im übrigen keineswegs besorgniserregend verschuldet ist.  SolarWorld hat das aufgenommene Geld nicht verbrannt,  sondern bestens investiert.  Bis 2017 ist die Finanzierung des Wachstums bereits in trockenen Tüchern.

 

investormc ich bin der Meinung, dass eine Dividende nur bei einem Free Cash Flow ausbezahlt werden sollte und nicht bei einem bilanziellen Gewinnausweis. Zumal Solarworld mit 600 Mio. € eine nicht gerade niedrige Nettoverschuldung hat und bei PV muss halt viel investiert werden.

investormc wie kommst du eigentlich, dass die Finanzierung des Solarworld-Wachstum bis 2017 in den trocken Tüchern schon ist. Sehe ich absolut nicht. Immerhin hatte Solarworld in Q1 2011 einen negativen operativen Cash Flow von 140 Mio. €. Die Polyfabrik im Mittleren Osten wird Solarworld rd. 500 Mio. € kosten !! Ich sage mal, wenn Solarworld weiter gutes Geld verdient, dann dürfte Solarworld nicht das große Problem haben, aber was ist wenn nicht ?? Unter diesem Gesichtspunkt sehe ich eine Dividendenausschüttung von Solarworld recht kritisch. Die Schulden werden immer höher, aber Solarworld zahlt trotzdem Dividende. Eine solche Strategie geht mir in den Kopf nicht rein.  

Deine Skepsis in Ehren - aber ich bin bei SolarWorld zuversichtlich,  aufgrund der Gesamtschau: Eigenkapital: 901,8 Mio € (entspricht einer Quote von 35 %),  liquide Mittel: 613,5 Mio € (Zahlen zum 31.12.2010).  Das erste, i.d.R. schwierigste Quartal des Jahres, wurde ordentlich gemeistert,  der Umsatz (1,3 Milliarden bei 1,6 Milliarden Verbindlichkeiten) wird in 2011 kräftiger gesteigert werden als Analysten das erwarten. Bei SolarWorld habe ich nicht den Eindruck,  dass Geld verbrannt wird.  Die Dividende ist moderat und absolut in Ordnung,  weil der Aktionär schon heute am Unternehmenserfolg beteiligt werden soll und nicht erst, wenn das Unternehmen schuldenfrei ist - da könnten doch die wenigsten Unternehmen Dividenden ausschütten!  Wer ein Haus gebaut hat und noch abbezahlt,  darf doch auch mal  - wie gesagt: moderat - Geld für Shopping ausgeben!

 

Kabinett beschließt Ausstiegsgesetze Schwarz-Gelb kopiert Rot-Grün Schwarz-Gelb ist SPD und Grünen weit entgegengekommen: Der Atomausstieg kommt in Schritten, Windenergie an Land wird nicht schlechter gestellt als vor der Küste, die Pläne zu einer weiteren Kürzung der Solarförderung werden zurückgezogen. Doch die Opposition lässt Union und FDP zappeln. ...............

http://www.n-tv.de/politik/...b-kopiert-Rot-Gruen-article3507896.html

 

 

Gibt es bei SunTech auch Dividende???  

http://www.solarserver.de/solar-magazin/...eftsfeld-auf-dem-meer.html

Felix Gode analysiert Solarworld, SAG und Centrotherm. Damit befindet sich SAG in guter Gesellschaft. Die drei sind auch für mich die besten deutschen Solarunternehmen, wobei SAG wohl das mit Abstand größte Kurspotential hat:


http://www.daf.fm/video/...cht-unattraktiv-50144945-DE0005108401.html

07.06.2011 | 15:28 Uhr | DAF
Der Jahresauftakt hat für S.A.G. Solarstrom vielversprechend angefangen. EBIT und Umsatz legten deutlich zu. Die Aktie verbucht seit Jahresbeginn ein Plus von 6%. "Die Aktie ist in meinen Augen viel zu günstig. Hier sollte es noch Potenzial nach oben geben", sagt Felix Gode von der GBC AG.

Für die S.A.G. Solarstrom AG ist es im Auftaktquartal rund gelaufen. Der operative Gewinn stieg um 3,5 Millionen Euro auf 5,1 Millionen Euro. Der Umsatz legt um 152% auf 78,9 Millionen Euro zu. Vor allem im Ausland ist man gut aufgestellt. "Hier betrug der Auslandsanteil sogar 90% in den ersten drei Monaten 2011", sagt Felix Gode. Doch die S.A.G. Solarstrom AG ist nicht nur im Projektgeschäft tätig, sondern auch in den Bereichen Anlagenbetrieb und Service sowie Stromproduktion. "Diese beiden Bereiche machen zwar erst rund 10% der Umsatzerlöse aus, steuern aber sehr hohe Margenbeiträge bei", so der Analyst weiter. Für 2011 rechnet das Management mit einem Umsatz zwischen 260 und 280 Millionen Euro und einem EBIT zwischen 16 und 18 Millionen Euro.  

Sunpower hat gestern ihre Gewinnprognose für 2011 von 2,00 bis 2,20 $ deutlich auf 1,20 bis 1,70 $ gesenkt. Das ist im Mittel eine Senkung der eigenen Prognosen von 28,5%. Die Umsatzprognose für Q2 wurde um rd. 10% auf  550 bis 600 Mio. $ gesenkt. Außerdem rechnet Sunpower Chef Werner mit einem Modulpreisrückgang von 20%. Nun ja zwischen 10 bis 15% sind sie schon in den ersten 5 Monate in diesem Jahr gefallen.

Denke mal, dass das mit ein Grund ist für die heutige schwache Kursentwicklung einiger Solarwerte.

Hier der Link dazu:

http://online.wsj.com/article/BT-CO-20110607-714595.html
("SunPower Trims 2011 Outlook On Italy Changes, Aims For US")

Die neue Produktpalette von Sunpower mit den 327 und 333 W Modulen (96 Zellen) mit einem Zellwirkungsgrad von 22,4% ist absolute Spitzenklasse. Der Modulwirkungsgrad der E20-Reihe liegt nach Angaben über 20%. Da kommt eine Solarworld nun bei weitem nicht  ran.  

empfehle ich heute den Blick auf unsere chinesichen, koreanischen usw. Freunde auf folgender Seite:

http://www.google.com/finance?q=NYSE:JKS

Dagegen geht's den deutschen Solaris heute richtig gut ! Bin gespannt, wo das endet...

Tschööö

Deswegen und weil ich grundsätzlich die dt. Hersteller auf dem absteigenden Ast sehe, habe ich mir heute ein paar Puts auf Solarworld zugelegt. Ein Abrutschen auf 7,50 könnte ziemlich schnell erfolgen. Und wir werden die nächsten Monate im wesentlichen News hören über Überkapazitäten, Preisverfall usw.  

Nimm mal den Link hier

finance.yahoo.com/quotes/LDK,SOLF,ESLR,SOL,CSUN,YGE,TSL,JASO,SPWRB,STP,FSLR,CSIQ,JKS

Nix gut! Solarworld zieht morgen sicher nach.

Auf Monats-, bzw. 3Monatssicht steht SOlarworld sogar ziemlich fest da.

 

 

 

 

http://www.thestreet.com/_yahoo/story/11148430/1/9-heavily-shorted-solar-plays-set-to-surge.html?cm_ven=YAHOO&cm_cat=FREE&cm_ite=NA  

9 Heavily Shorted Solar Stocks Set to Surge  

Negativ-Rangliste der Kursperformance der 15 größten börsennotierten China-Solaris seit Anfang Mai:

  

 

 

Dass eine gesamte Branche eines Landes innerhalb nur 6 Wochen so dermaßen kurstechnisch nach unten geprügelt wird, erlebt man nun wirklich sehr selten.

Es gibt sicherlich mehrere Gründe wie man den kollektiven Kursabsturz der China-Solaris in den letzten 6 Wochen erklären kann. Die gesamte Solarbranche ist in einer sehr schwierigen Phase:

1. Massiver Ausbau von Fertigungskapazitäten in den letzten 12 Monate
2. Überraschend sehr schwache Nachfrage im 1.Halbjahr 2011 vor allem in Europa
3. Wirtschaftlich sinnvolle Kürzungen der Solarsubventionen in den wichtigsten europäischen Absatzmärkten (Deutschland, Italien, Tschechien, Frankreich)

Sollte die Nachfrage in den nächsten Wochen/Monate nicht signifikant nach oben gehen, dann wird es wohl zu einem kräftigen Marktbereinigungsprozess kommen und dieses Szenario wird wohl derzeit, vor allem bei den China-Solaris, gespielt. Die Börse hasst nichts mehr wie sehr große Unsicherheiten.

Eine Kombination aus Überkapazitäten in einem nur schwach wachsendem Markt und den daraus resultierenden Margendruck ist natürlich für Shorties ein richtiges Schlachtfest, da sich die geshorteten Unternehmen eigentlich nicht wehren können, da kaum mit guten substanziellen unternehmens- und branchenspezifischen Newsflow in nächster Zeit zu rechnen ist.

Vor allem die chinesischen Solaraktien sind aufgrund weiterer Unsicherheiten in China, vor allem in der Erwartungen auf weitere Zinserhöhungen und der Angst vor einer Immobilienblase in China, und deren deutlichen Sinken der sehr guten Brutto/EBIT-Margen in 2010 in Q1 und die Q2-Margen werden noch ein gutes Stück (3 bis 5%) schwächer ausfallen wie in Q1, schon mehr als ein gefundenes Fressen für die Shorties. Dabei war auch nicht allzu nützlich die Diskussion über die chinesische Sino Forrest, dass deren Bilanzen überhaupt nur ansatzweise stimmen. Ein Problem, das fast alle chinesischen Aktien haben.

- bei LDK sind 56% aller Aktien im Free Float im Mai short gewesen. Das heißt 31,5 Mio.. Im April waren es 42% bzw. 23,6 Mio. Aktien.
- Jinko Solar-Aktien sind mit 41% geshortet bzw. 4,6 Mio. Aktien (April 37% bzw. 4,2 Mio. Aktien)
-Suntech -Aktien sind mit 18% geshortet bzw. 22,4 Mio. Aktien (April 18% bzw. 23,1 Mio. Aktien)
- Yingli -Aktien sind mit 19% geshortet bzw. 16,6 Mio. Aktien (April 19% bzw. 16,7 Mio. Aktien)
- Trina Solar-Aktien sind mit 18% geshortet bzw. 11,8 Mio. Aktien (April 17% bzw. 11 Mio. Aktien)

Die "normale" Shortquote an der Börse beträgt um die 10%.

Die Shorter haben mittlerweile an den China-Solaris in den letzten sechs Wochen richtig gutes Geld verdient, aber ob es in den nächsten Wochen wirklich zu einer Trendwende kommen kann, das weiß wohl nicht einmal der liebe Gott. Sehr wichtig ist für Shorter die Charttechnik und deshalb sollte man bei den China-Solaris erst wieder einsteigen wenn die Charttechnik gut aussieht.

Fundamental ist der Sell Off bei solch guten Unternehmen, operativ wie auch bilanziell, wie Renesola (letzte sechs Wochen - 43%), GCL Poly (- 41%), Yingli (37%) oder Trina Solar (33%) eh nicht zu erklären. Wenn auch z.B. Trina Solar vor allem bei den überraschend hohen operativen Kosten in Q1 deutlich negativ überraschte.
Gerade auf die operativen Kosten sollte man mittlerweile bei den China-Solaris genauer achten, denn bis jetzt wurde eigentlich nur auf die Bruttomage geschaut, aber je mehr sich Solar internationalisieren wird/muss und nicht wie in 2010 von Deutschland und Italien mit einem Weltmarktanteil von 55% dominiert wird, desto stärker werden vor allem die Vertriebskosten steigen und das kann man nicht an der Bruttomarge erkennen.