Investoren sollten einige wichtige Faktoren im Hinterkopf behalten, wenn sie versuchen, die Preisangaben von Pilbara zu verstehen, wie sie mit den Preisen der Agentur verglichen werden und was sie für den Rest der australischen Lithiumindustrie bedeuten könnte.
Der erste Faktor ist die Differenz zwischen den langfristigen Vertragspreisen, zu denen das meiste australische Lithium verkauft wird, und dem Marktpreis, den Pilbara diese Woche erzielte.
Pilbaras Boom-Preis wurde durch eine Auktion auf einer neuen digitalen Plattform erzielt, die von einigen der grössten Namen der australischen Rohstoffbranche unterstützt wird.
Die Plattform, bekannt als BMX, gehört und entwickelt von der Perth-Firma GLX Digital, zu deren Gesellschaftern Andrew Forrests Privatunternehmen und Ölgiganten Shell und Woodside gehören.
Der GLX-Board wird von Reserve Bank und Fortescue-Direktor Mark Barnaba geleitet und umfasst die neue Woodside-Chefin Meg O’Neill.
GLX hat traditionell digitale Plattformen für den Handel mit verflüssigtem Erdgas entwickelt, wurde aber von Pilbara angesprochen, kurz nachdem der Bergmann eine Spodumenmine aus WA von den Receiver von Altura Mining gekauft hatte.
Das Spodumen, das Pilbara in seiner bestehenden Mine Pilgangoora produzierte, war weitgehend an längerfristige Verträge gebunden, aber der Erwerb der Mine von Altura bedeutete, dass Pilbara etwas nicht vertraglich vereinbartes Spodumen hätte, um es in die embryonale tägliche Marktinfrastruktur für Lithium zu verkaufen.
GLX schuf die Auktionsplattform für Pilbara, um sein unkontraktes Spodumen zu verkaufen, und der Bergmann hat nun zweimal kleine Mengen zu Preisen verkauft, die deutlich über den Preisen liegen, die von Agenturen wie Asian Metals und BMI gemeldet wurden.
BMI-Analyst Caspar Rawles sagte, die grosse Preisdifferenz sei zum Teil durch die Differenz zwischen langfristigen Vertragspreisen und Marktpreisen erklärt.
«Dieser [Pilbara] Trade stellt eine Kassageschäft dar und liegt weit über dem aktuellen Marktpreis, den wir sehen, wobei der überwiegende Teil des Spodumens auf langfristiger Vertragsbasis gehandelt wird. Als solche ist der vorherrschende Marktpreis viel niedriger als der Auktionspreis, auf den Sie sich beziehen, mit den meisten, wenn nicht allen langfristigen Verträgen Handel unter $1. 000 pro Tonne», sagte er.
«Dennoch zeigt der von Pilbara erzielte Auktionspreis, wie knapp die Lithiumversorgung ist.
«Langfristige Vertragspreise verschieben sich weiter nach oben, da die Erzeuger zu günstigeren Bedingungen neu verhandeln wollen.
Pilbara-Geschäftsführer Ken Brinsden sagte, rund 30 Prozent der Lithiumverkäufe seines Unternehmens würden in diesem Jahr über die GLX-Auktionsplattform erfolgen, der Rest sei vertraglich gebunden.
Ken Brinsden, Chef von Pilbara Minerals, spielt eine wichtige Rolle bei der Reifung des Preisfindungsprozesses im Lithiummarkt. TREVOR COLLENS
«Die Auktion entdeckt den wahren Spotpreis, es gibt nichts Besonderes an der Ladung, die wir verkaufen, abgesehen von der Tatsache, dass Pilbara Minerals eine Erfolgsbilanz für die zuverlässige Lieferung nach China und Menschen kennen die Qualität unseres Produktes», sagte er.
«Es gibt jetzt zwei unterschiedliche Preise; einer ist ein länger datierter Beziehungspreis im Vergleich zu einem echten Spotverkauf. Diese beiden Dinge sind nun eindeutig voneinander getrennt, und unsere Auktionen sind der Beweis dafür. »
«Die naheliegende Schlussfolgerung ist, dass der Markt kurzes Spodumen ist und daher für seine Seltenheit einen höheren Preis anzieht. »
Während Pilbara plant, 30 Prozent seiner Volumina über die Auktionsplattform zu verkaufen, waren die in der vergangenen Woche verkauften Mengen gering; die 8. 000 Tonnen stellten weniger als 2 Prozent der Gesamtvolumina dar, die Pilbara für das laufende Geschäftsjahr erwartet.
Ein weiterer wichtiger Faktor war der Zeitpunkt, zu dem das versteigerte Spodumen an den Kunden geliefert wird.
Das Spodumen wird Ende November bei seinen Kunden ankommen, und die achtwöchige Zeitspanne zwischen Transaktion und Lieferung ist etwa doppelt so lang wie die normale Wartezeit.
Aus diesem Grund ist der Verkauf gewissermassen als Terminpreis zu betrachten; der Kunde hat vermutlich den starken Anstieg der Lithiumpreise im vergangenen Monat beobachtet und geht davon aus, dass sich der Trend fortsetzen wird.
Hätte die Lieferfrist auf Pilbaras Versteigerung vier Wochen anstatt acht gewesen, konnte der erzielte Preis unterschiedlich gewesen sein.
Die von Asian Metals gemessenen Spodumenpreise sind im vergangenen Monat um 15 Prozent gestiegen, während die Preise für Lithium in Batteriequalität im gleichen Zeitraum um 30 bis 50 Prozent gestiegen sind.
Diese Preissteigerungen der letzten Monate wurden durch die unerwartet starken Verkäufe von Elektrofahrzeugen in China angetrieben, wo die Verkäufe der weltweiten Verknappung der Halbleiter, die das Herzstück aller digitalen Systeme bilden, zu trotzen scheinen.
«Es ist eine sehr ungewöhnliche Zeit auf dem Markt, weil die Preise sehr stark nach oben gehen», erklärt Brinsden, als er gefragt wurde, warum sein Kunde bereit sei, so viel mehr als die Agenturpreise zu zahlen.
«Die von den Agenturen gemeldeten Preise liegen wohl aufgrund der Beschleunigung des Preises vor allem in den letzten vier bis sechs Wochen hinterher. »
Canaccord-Analyst Reg Spencer stellte fest, dass der Auktionspreis von Pilbara wahrscheinlich auch ein Indikator für die «Verzweiflung» einiger chinesischer Unternehmen war, die Spodumenkonzentrat in Batteriechemikalien wie Lithiumcarbonat oder Lithiumhydroxid umwandeln.
Genau wie die Aluminiumhütten vor einem Jahrzehnt hat China viel mehr Lithiumkonvertierungskapazitäten aufgebaut, als es benötigt, und es scheint, dass einige Konverter bereit sind, vorübergehend Preise für Rohstoffe zu zahlen, die ihre Gewinnmargen zunichte machen, um Konkurrenten zu überstehen und im Geschäft zu bleiben.
Zu den stillgelegten Kapazitäten gehört die riesige Wodgina-Mine von WA, die gemeinsam vom US-Giganten Albemarle und der ASX notierten Mineral Resources Limited gehört.
Albemarle’s Marktupdate letzte Woche gab keinen Hinweis darauf, wann es Wodgina neu starten würde.
Aber seien Sie versichert, wenn sie 2500 US-Dollar pro Tonne für jede verkaufte Tonne von Wodgina bekommen könnten, würde die Mine nicht lange geschlossen werden.
Wie also sollten Anleger die Auktionspreise betrachten, die Pilbara Minerals erhalten hat?
Sie sind real, und ein Purist könnte argumentieren, dass sie realer sind als die Agenturpreise, die letztlich eine Wurst-ähnliche Mischung der Preisinformationen sind, die sorgfältig aus verschiedenen Branchenquellen gesammelt wurden.
Die Auktion hat die wichtige Rolle Brinsdens bei der Entwicklung der Lithiummärkte unterstrichen, wo die Banken aufgrund mangelnder Preisfindung und Derivate in den Boomjahren 2015 bis 2018 die australischen Lithiumbergbauunternehmen aus dem Weg gerissen haben.
Als die London Metals Exchange (LME) ein Komitee einrichtete, das ihrem 144-jährigen Unternehmen helfen sollte, sich an die neue Welt der Batteriemineralien anzupassen, luden sie Brinsden ein, den Prozess voranzutreiben.
Im Ergebnis startete die LME in diesem Jahr ihren ersten Preisvertrag für Lithiumhydroxid.
Aber wenn Sie einen genauen Überblick über die Einnahmen der australischen Lithium-Bergleute im Moment machen wollen, wäre es klüger, Ihre Berechnungen auf die Preise von Branchen wie BMI und Asian Metals zu stützen.
Wie ein Tinder-Profilbild, das im perfekten Winkel aufgenommen wurde und von perfekter Beleuchtung unterstützt wurde, spiegelt Pilbaras Auktionspreis wohl den bestmöglichen Futurespreis wider, den jemand inmitten einer schnelllebigen Preisrallye für ein einzelnes, kleines Paket Lithium zu zahlen bereit war.
Im kalten Tageslicht sieht es vielleicht nicht so gut aus, aber es sieht immer noch ziemlich gut aus.
mein persönlicher Senf dazu: Ja natürlich sind die Auktionspreise sehr volatil und betreffen nur eine geringe Menge vom veräußerten Spodumen Pilbaras, ABER ... den ganz wesentlichen Faktor sehe ich darin, dass es eben Käufer gibt, welche bereit sind irr hohe Preise zu bezahlen, und das befeuert indirekt dann wieder, auch die langfristige Preisentwicklung... Es wird bewußt, dass man keine Scheu davon hat USD2000 zu bezahlen ...
|
1 |
... |
219 |
220 |
|
222 |
223 |
...
| 278
Thread abonnieren
