CTT Correios de Portugal - Staatspost Marktführer

 

ein KGV von 9 beim aktuellen Kurs. Ich glaub nicht, dass man CTT KGVs von 18-19  bei Kursen von 9 € zugestehen wird.

Generell wird es darauf ankommen, dem Markt das Wachstumspotenzial zu verdeutlichen. Dann wird man auch anders gepreist. Aber in dem derzeitigen Umfeld schwer vorstellbar, dass man für einen Postdienstleister (als der man ja wahrgenommen wird) KGVs über 15 zahlt.

Grob würde ich mal sagen, wir sehen die nächsten 12 Monate Kurse zwischen 3,8 € (falls der Gesamtmarkt schwächelt und CTT nicht vollends überzeugt bei Quartalszahlen) und 5,3 €, falls man im Frühjahr die 100 Mio auf die Agenda bringt. Wenn der Gesamtmarkt vor allem für Nebenwerte wieder besser wird, sind aber natürlich auch höhere Kurse denkbar. Als CTT sollte man dann aber vor allem Dinge wie Aktienrückkäufe und Dividende an oberste Stelle stellen, damit man den Markt überzeugt. Denn wie gesagt, von den Gewinnmultiplen her erwarte ich keine Anleger, die plötzlich denken, wie wahnsinnig günstig man bewertet ist. Aber wenn man weiter Aktien zurückkauft und 25 Cents Dividende in Aussicht stellt, dann könnte ich mir schon vorstellen, dass man relativ zügig die 5,3 € Marke attackiert. Wobei 20 Cents wahrscheinlicher sein dürften.

Finanzdienstleistungskonzern in Portugal. Der Versicherungsvertrieb, der aktuell aufgebaut wird, sollte schon bald erhebliche Ergebnisbeiträge liefern.  Also als reinen Postdienstleister sehe ich CTT nicht. Im Paketbereich hat man sich besonders auf den schnell wachsenden E-Commercebereich konzentriert. Ansonsten finde ich die Kapitalallokation weiterhin sehr vorteilhaft mit 4-5% Dividende und 4-5% ARP. Gibt auch keinen Grund dies mittelfristig zu ändern.

https://jornaleconomico.sapo.pt/noticias/...o-fechado-ate-fim-do-mes/  

Kann bald ordentliche Gewinne abwerfen. CTT ist eine richtige Vertriebsmacht in Portugal.

https://www.jornaldenegocios.pt/empresas/detalhe/...hoes-ate-setembro  

wieder aufstocken.  

dürfte wohl 90 Mill. Ebit erreichen, das das Vertriebsvolumen im Oktober schon stark angezogen ist. Kann man eigentlich ganz entspannd sein. Im Express Bereich wurden jetzt Portugal und Spanien zusammengelegt. Bank performed weiter stark, nur bei Mail läuft's noch nicht.

Die 100-120 Mio. EBIT für 2025 dürfte safe sein, E&P stark (stetig >20% Wachstum), Mail ist nix aber auch mittlerweile irrelevant, FS dürfte sich vlt. 2,5 Mio. / Quartal verbessern - sinkende Zinsen geben hier nen schub und die Bank dürfte trotz sinkenden Zinsmarge mit der Zinswende weiterhin gut wachsen (ich geh mal von 5% EBIT-Wachstum 2025 + 2026 aus)

komme ich bei ähnlicher Steuerquote und Finanzierungsaufwand auf EPS von 0,48 für 2025 und 0,58 für 2026. Dürfte mit starke Bilanz, ARP und Divi eine rel. sichere Sache sein.

Größtes Risiko aus meiner Sicht definitiv die Zinswende, aber die dürfte überschaubar sein und durch FS kompensiert werden.  

1. Jemand eine Ahnung, was man mit dem Insurance-Zeug an EBIT macht? Hatte man früher separat mitgeteilt und die Info fehlt leider jetzt in den Präsis...

2. bedeutet diese Passage:
"Within the regulatory framework in force since
February 2022 and the Convention on the criteria to be
met for the pricing of postal services that make up the
basket of services within the universal service
obligation (Universal Postal Service Price Convention)
for the 2023-2025 period, of 27 July 2022, the prices of
these services were updated on 1 February 2024. The
update corresponds to an average annual price
variation of 9.49%. The overall average annual price
variation, also reflecting the effect of the update of
special prices for bulk mail, is 8.91%."

Das man in 2025 auch nochmal die Preise um 8,9% erhöhen kann? Verstehe das Preismodell da nicht wirklich in Portugal...  

Das wird noch eine Zeit benötigen, bis man hier über den Bestand wiederkehrende Erlöse erzielt. Schätze in 2-3 Jahren könnte dies ein weiterer Faktor werden.

Preise für Mail werden nach einer Formel automatisch angepasst. Wesentliche Faktoren sind Inflation und Volumenrückgang. Daher wird es wieder 8-10% Preisanpassungen geben. Am Ende soll es dazu führen dass der Umsatz konstant bleibt.

es wird ein Top Q4 erwartet. Auch für nächstes Jahr wird weiter Wachstum angepeilt. Alleine durch die Normalisierung bei der Platzierung der Staatsanleihen. Wenn man in diesem Jahr bei rd. 90 Mill. rauskommt, kann man für das kommende Jahr mit 110 Mill. Ebit kalkulieren. Bis dahin wird man noch einige Aktien aufgekauft haben.

ist nur noch gaga. Intraday von € 4,3 runter auf € 4,1 obwohl man komplett bei den Zahlen abgeliefert hat.  

vormittags sich gut hielten und dann nachmittags abverkauft wurden. Betrifft ein Drittel meiner Watchlist.

Keine Ahnung ob das Angst vor Trump ist, oder man generell Ende Oktober Nebenwerte rauswirft, wobei ich nicht wüsste, wieso Oktober so ein wichtier Stichtag wäre.

Mal sehen, ... am Freitag ist ja Monatsanfang. Da sind die Orderbücher nochmal leerer. Bin gespannt, ob das dann der Tag mit dem Ausverkaufstief bei manchen Nebenwerten wird. Ich setze schon mal Abstauberlimits, wobei auch mir jetzt langsam der Cash ausgeht. Ich behalte nur noch ne Restreserve, falls man doch mal mit einem Derivat was regeln muss.

Für CTT bedeutet das, Kauflimit im Bereich um die 3,85 € setzen und aufs neue Jahr hoffen.

Die Firma stetig zu. 20 Mill. sind aus dem ARP noch offen. Sind fast 5 Mill. Aktien die man dann einziehen kann.

merkwürdigen Abverkauf zum Ende des Handelstages wieder zu korrigieren.  

Da wurde gestern abend mein Abstauber-Nachkauflimit bedient.
Wobei mir nicht so recht klar war, wie die Zahlen zu interpretieren sind, weil gemischt. Am Ende dürfte langfristig betrachtet die starke Performance von Express überwiegen, da alles andere sich wieder normalisieren sollte. Entscheidend dürfte der unveränderte Ausblick sein.
110 Mio. für rEBIT 2025? Dann würde ich vorsichtshalber 10 Mio. fürs EBIT abziehen, könnte aber immer noch für 50 Cent EPS reichen. Die Analystenschätzung liegt noch weit darunter.  

Hätte gern noch mal zu Kursen von 3,xx aufgestockt...  

denen irgendein großer Postdienstleister schlechte Zahlen liefert. Sippenhaft.

Zu beobachten, dabei gehört man zu den wenigen Playern die wachsen und auch noch über eine erfolgreiche Finanzsparte verfügen.

Sippenhaft. Wegen der Angst vr Zöllen ist der Logistik Sektor schwach, diese betreffen aber CTT als reinen Iberia Player überhaupt nicht.

für den Einstieg von Generali bei der Banco CTT ist jetzt durch, über ein Jahr nach dem Deal. Aber sie haben mit dem Versicherungsvertrieb ja schon vorher angefangen.

erste Aktie in meinem Depot, die den Ausgangskurs vom 01.01.2022 erreicht hat. Dafür mussten sie auch nur 15% des Aktienkapitals aufkaufen.

habe ich schon eine ehrfürchtige Verbeugung vor dir gemacht, bis ich dann doch schnell begriffen habe, dass nicht DU 15% des Aktienkapitals bei CCT aufgekauft hast...;)
Ich bin hier sogar mager im Plus bei einer meiner kleineren Positionen. Meist ist es noch andersrum - dick im Minus bei größeren Positionen:(((

Schöne Adventszeit  

ich bin froh, wenn das Börsenjahr 2024 vorbei ist. Seit Mitte 2021 reiht sich ein Drecksbörsenjahr an das Nächste während überall auf der Welt die Börsenrekorde purzeln. Als Nebenwerteinvestor fühlt es sich mittlerweile so an, als ob man ein Haus in der Uckermark besitzt:-)

Muss ich verwandeln. Die Immobilienpreise in der Uckermark sind meines  Wissens sehr stabil. Sind ja genug prominente Grünenpolitiker aus dem distopischen Berlin hingezogen .