Intel - ein kurzfristiger Trade?

In jüngster Zeit häufen sich bei INTEL die negativen Nachrichten:

- zunehmende Lagerbestände bei den Händlern (Intel begründet dies mit höherer Produktivität in der Herstellung)

- leicht gesenkter Ausblick für das laufende Quartal

- thermische Probleme bei den neuen P4 (Prescott) in 90-nm-Technik

- wachsende Konkurrenz durch AMDs 64-bit Prozessoren

- seit heute verwendet HP in Servern keine Intel-Itanium-Prozessoren (64-bit) mehr.

Doch all dies scheint mir inzwischen eingepreist. Insgesamt haben sich die Geschäftszahlen gegenüber dem Vorjahr - als Intel zwischen 28 und 32 USD notierte - kaum verschlechtert.

Intel ist Weltmarktführer bei Prozessoren (Marktanteil 82,7 % gegenüber 15,5 % bei AMD laut Mercury Research, Aug. 2004), hat immer noch 32 Mrd. USD Umsatz pro Jahr, einen Nettogewinn von 1,8 Mrd. USD im letzten Quartal und eine konkurrenzlose Bruttomarge von 59,2 Prozent. Damit ist Intel im Vergleich zu AMD (Bruttomarge: 37,8 Prozent) eine Cash-Kuh. Intels KGV liegt derzeit bei 17,8.

AMD hingegen (KGV: 49,6) verdient deutlich weniger (0,24 USD pro Aktie gegenüber 1,11 USD bei Intel) und droht erneut in die roten Zahlen zu rutschen, wenn Intel seine Margenmacht nutzt. Um die 64-bit-Prozessoren von AMD (Opteron und Athlon-64) ist ein regelrechter Hype entstanden, was zu einer Überbewertung der AMD-Aktie und im Gegenzug zu einer Unterbewertung von Intel geführt hat, die fundamental unbegründet ist. AMDs Opteron und Athlon-64 sind abwärtskompatibel zu 32-bit-Betriebssystemen (Windows XP), Intels Itanium (reiner 64-bit-Prozessor) hingegen nicht. Doch Intel hat reagiert und will seine 64-bit-Prozessoren nun auch abwärtskompatibel machen (hier ist David AMD dem Goliath INTEL z. Z. voraus).

Heute notiert Intel bei 19,70 USD. Damit haben wir gegenüber den Höchstkursen vom  Januar, als INTC bei 34 USD lag, einen Rückgang von über 40 Prozent. Unter 20 USD sieht die Aktie auch optisch billig aus, obwohl der Tiefstkurs im Herbst 2003 bei 15 USD lag.

Das Weihnachtsquartal ist für Intel immer eines der besten - die saisonalen Jahrestiefs finden sich fast immer Anfang Oktober. Mancher Fondmanager wirft die Aktie bereits jetzt - zum Ende des Geschäftsjahrs am 30.9.04 - aus Steuergründen auf den Markt.

Wegen des fallenden Markttrends ist Intel dennoch ein heißes Eisen. Ich habe mir daher nur ein paar Calls für Januar 2006 (Strike-Preis 22,50 USD) zugelegt. Damit hält sich das Risiko in Grenzen.

Ich rechne in den nächsten drei Monaten mit einer Markterholung bei den Halbleitern. Intel könnte bis Januar 2005 wieder auf 25 USD steigen. Mehr als ein kurzfristiger Trade scheint mir aber nicht drin zu sein.
 

"Trumps Zölle... werden die Kunden von TSMC in den USA zu INTEL treiben"

TSMC sitzt in Taiwan, und für US-Importe aus Taiwan werden nicht so drastische Zölle berechnet wie für US-Importe aus China. Sonst würde Trump ja Nvidia und Apple, die bei TSMC fertigen lassen, in die Parade fahren.  

Handelsabkommen (unten). Ich glaube kaum, dass Trump dieses Abkommen kippen wird.

https://www.gtai.de/de/trade/usa/zoll/...hnen-handelsabkommen-1008902

Das erste Abkommen im Rahmen der Initiative für Handel wurde am 1. Juni 2023 von Vertretern des "American Institute in Taiwan" (AIT) und des "Taipei Economic and Cultural Representative Office in the United States" (TECRO) unterzeichnet. Es umfasst folgende Kapitel:

   Zollverwaltung und Handelsvereinfachungen,
   gute regulatorische Praxis,
   nationale Vorschriften zu Dienstleistungen,
   Bekämpfung der Korruption...  

https://www.golem.de/news/...-nur-in-taiwan-fertigen-2411-190687.html

TSMC darf 2-nm-Chips vorerst nur in Taiwan fertigen
Donald Trump will mehr Halbleiterfertigung in die USA holen. Die taiwanische Regierung stellt klar: Modernste Chips darf TSMC nicht im Ausland herstellen.

Deswegen wäre INTEL eine intelligente second source. Aber hat erst wenn sie technologisch TSMC ebenbürtig sind

 

 

will die 2nm Technologie in Taiwan behalten, sondern die Taiwanesische Regierung (weil sie sonst Angst haben muss dass US Taiwan nicht mehr schützt, wenn man 2nm bei TSMC in US hat).

Geopolitisch nachvollziehbar, aber tötlich für TSMC wenn 18 bei INTEL erstmal produktiv geht  

Intel hat eine gute Bassis den Kurs so zuhalten  höher wird er jedenfals nicht  

TSMC in US ??  Und was ist das?

The U.S. government has awarded $6.6 billion to Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. TSM  for a new production plant located in Phoenix, Arizona.


Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) Awarded $6.6 Billion from U.S. Government
Nov. 15, 2024 at 2:56 p.m. ET on TipRanks.com  

die US wollen TSMC in den USA ansiedeln, wie auch alle Kunden nicht gerade grlücklich sind dass es hier ein Quzasi Monopol in Taiwan gibt das ihnen Sorge bereitet dass bei einem China-Taiwan Konflikt die Wertschöpfungskette bricht. Andererseits will die Regierung von Tawan gerne die 2nm Technologie und alle moderneneren Technologien in Taiwan behalten. Nichts anderes sagt meine Quelle und meine Folgerung  

heute auf 24,20$ runder geprügelt und um 22 Uhr hat jemand 9156000 Stück im Nasdaq gekauft.  

Das war die Nasdaq Schlussauktion: https://de.wikipedia.org/wiki/Schlussauktion
Sei beruhigt, es wurden nicht nur 9156000 Stück im Nasdaq gekauft sondern auch verkauft :-)
 

Lattice Semiconductor erwägt laut Bloomberg ein Übernahmeangebot für Intels Altera-Sparte, für die sich auch Private-Equity-Firmen wie Silver Lake Management, Bain Capital LP und Francisco Partners interessieren.

https://stock3.com/news/...apital-,lp,-und%2520Francisco%2520Partners


 

.... scheint endlich in der Realität angekommen zu sein :-)

https://www.ariva.de/news/...ebernahme-schwindet-11453615?id=11453615  

Jetzt wird eine neue Führung gesucht.

Die Aktionäre mögen es, der Kurs legt bisher gut zu.  

Seifenblase geplatzt!   Vermutlich werden künftig die aktivistischen Großinvestoren deutlich mehr Einfluss auf Management ausüben.  

Tja, ich weiss auch noch nicht ob das gut oder schlecht ist. Gelsinger gilt durchaus als sehr fähiger Mann. Andererseits war das Jahr wirklich übel und irgendwas muss eine neue Aufruchstimmung erzeugen.

Ich hoffe nur die berichteten Fortschritte bei 18A waren echt.  

Ich traue mir nicht zu, zu beurteilen ob Gelsinger nun gut oder eher schlechter war.

Es ist ganz einfach: Intel muss einfach nur gute Chips/Prozessoren herstellen. Solche, die besser/schneller als die der Konkurrenz sind. Und dazu müssen die Intel-Leute für die nächste Zeit sehr früh aufstehen und brauchen auch Kreativität - alles derzeitig auch unter finanziellen Druck.

Und sehr schade, dass eine eigentlich exzellente Position als Marktführer derartig unter Druck geraten ist.  

trump wird mit der america First Politik Intel wieder auf die Sprünge helfen, denke ich  

Inflation bringt Verbraucherfrust und Konsumstreik. Denn wenn alles teurer wird (aber das Gehalt nicht recht mitsteigt), wird nicht am Essen gespart, sondern dort, wo es am wenigsten wehtut (unnötiger neuer PC, unnötiges neues Notebook, unnötiges neues Handy).

Ob die Börsen in einem Inflations-Szenario weiter steigen, ist ebenfalls fraglich. In den 1970er Jahren reagierten Aktien auf die hohe Inflation verschnupft. Ich sehe in den US-Indizes eher eine größere Korrektur kommen als weitere neue Höchststände.

Gelsingers Idee, Intel zu einer für alle Chipdesignerfirmen verfügbaren Chip-Fabrik zu machen, war von Vornherein gewagt, weil TSMC seit Jahren führend ist. Gelsingers Nachfolger kann das schwerlich wieder rückabwickeln, weil schon zig Milliarden in den Bau bislang halbfertiger Fabs geflossen ist. Es gibt auch Regierungszuschüsse, was die Lage verkompliziert. Zieht der neue CEO sich zurück, gibt es horrende Abschreibungen. Macht er weiter, bleibt ihm die bloße Hoffnung, später mit seinen Fabs TSCM Kunden abnehmen zu können.

Es könnte klappen, weil es ja viel Nachfrage gibt und TSCM sehr stark ausgelastet ist. Aber kann Intel auch qualitativ mithalten. Gewagt bleibt das kapitalintensive Vorhaben allemal. Und wenn viele Milliarden investiert und möglicherweise in den Sand gesetzt werden, kann auch mit der Aktie alles mögliche passieren. Von einem Wiederanstieg auf 60 Dollar bis zur Chapter-11-Pleite.

Für den neuen CEO gibt es nicht viele Lorbeeren zu ernten. Klappt es mit den Fabs, erntet Gelsinger posthum die Lorbeeren; klappt es nicht, ist der neue CEO schuld. Die Position ist daher ein undankbarer Schleudersitz.  

 

 

entlassen, und dies offenbar unfreiwillig. Denn Montag standen noch keine Nachfolger bereits. Inzwischen sind zwei Interim-CEOs tätig.

Die Lage bleibt für Intel schwierig. Wenn Gelsinger rausflog, weil das BoD seine Fab-Strategie für gewinnvernichtenden Quatsch hielt, was sollen dann seine Nachfolger mit den bereits halbfertigen Fab-Rohbauten anfangen? Intel hat sagenhafte 100 Mrd.$ in vier neue Fab-Rohbauten in USA gesteckt. Soll das etwa auch noch als Verlust abgeschrieben werden?

Die Alternative wäre, den Fab-Zug weiterzuverfolgen. Aber wozu wurde Gelsinger dann überhaupt entlassen, das war doch immer sein Credo?  

(Gesetz zur Förderung der Chipproduktion in USA Homeland) zu erhalten, darf Intel die Fab-Sparte auch nicht als separate "Entity" veräußern. Der Chip-Act verlangt, dass Intel eine Mehrheitsbeteiligung am Fab-Business hält, sonst gibt es die 8 Mrd. $ nicht.  

Sind jetzt Kaufkurse mMn.  

irgendwelche Kommentare für Deinen Pushversuch?  

https://www.foxbusiness.com/technology/...ls-prayer-fasting-employees

Vielleicht war der Kollege tatsächlich reif für den Ruhestand.