Zuletzt ist es um den Titel ruhig geworden, nachdem es wochenlang von dem Unternehmen keine News mehr gegeben hat. Der Kurs ist seit Ende August von EURc 18 auf EURc 9 abgebröckelt. Aber: Dass es keine offiziellen News gegeben hat, heisst nicht, dass das operative Geschäft nicht weiterhin glänzend läuft. Anfang der Woche hat das Management uns gegenüber einmal mehr bestätigt, dass für das kommende Jahr aus der Produktion von 46‘000 Tonnen Fused Quartz ein Nettogewinn von USD 6.3 Mio. erwartet wird. Das entspricht einem Gewinn von EUR 4.2 Mio. Und jetzt rechnen Sie einmal bitte genau nach: CFQ HOLDING hat 60 Mio. Aktien ausstehen. Bei einem aktuellen Kurs von EURc 9 beträgt der Börsenwert des Unternehmens gerade einmal EUR 5.4 Mio. Damit würde CFQ HOLDING gerade einmal mit einem nächstjährigen KGV von 1.2 bewertet werden. Das allein ist schon spektakulär und man mag es eigentlich gar nicht sagen, aber: Das ist noch längst nicht alles, denn:
Wie Sie wissen arbeitet die Gesellschaft an dem Aufbau einer Quarztiegelproduktion für die Solarindustrie! Das entsprechende Grundstück wurde bereits zu Jahresbeginn gekauft. Mit den ersten Bauarbeiten wurde begonnen. Rund EUR 2 Mio. investiert die Gesellschaft selbst, für weitere EUR 3 Mio. wird derzeit eine Finanzierung arrangiert. Und was den Stand der Finanzierung anbetrifft, so bestätigte uns das Unternehmen mit mehreren Interessenten in intensivem und aussichtsreichen Kontakt zu stehen. Insbesondere US-Fonds haben grosses Interesse an einem Financing. Es wird angestrebt, die Finanzierung noch in diesem Jahr unter Dach und Fach zu bringen. Gelingt dies, steht der Aufnahme der Quarz-Tiegelproduktion im kommenden Jahr nichts mehr im Wege. Das CFQ-Management stellt dann die Produktion von 22‘000 Tiegeln in Aussicht, die bei Kosten von RMB 2‘700 zu etwa RMB 5‘500 verkauft werden können. Damit liegt die Gewinnspanne bei RMB 2‘800 oder rund EUR 280 pro Tiegel. Auf die Gesamtproduktion von 22‘000 Tiegeln bezogen, errechnet sich ein Gewinnpotenzial von EUR 6.2 Mio., die zu den EUR 4.3 Mio. aus dem Quarzsand-Geschäft hinzukommen würden. In der Summe geht es somit um einen Gewinn von rund EUR 10 Mio. Kein Wunder, dass die Ausgangssituation somit extrem brisant ist: Wird ein erfolgreiches Closing des Financings gemeldet, sollte der Aktienkurs explodieren!
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