Gerüchte um ein IPO von Noxxon. Mal sehen, Zahlen am 28.05.
Nachfolgender Beitrag entnommen aus w:o aus den DEWB Thread 20.05.2015
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BörsenParkett: DEUTSCHE EFFECTEN- U. WECHSEL-BETEILIGUNGSGESELLSCHAFT
• Special Situation:
Mit der DEUTSCHE EFFECTEN- U. WECHSEL-BETEILIGUNGSGESELLSCHAFT (WKN: 804 100; 2,37 €) kaufen Sie nicht nur 140 Jahre Unternehmenshistorie. Sie kaufen auch ein Unternehmen, welches noch mit einem Abschlag von über 50 % zu seinem Potenzialwert bewertet wird. Oder anders: Analysten sehen den fairen Wert um 100 % höher. Im Einzelnen:
Die DEWB ist, wie der Name schon sagt, ein reinrassiges Beteiligungsunternehmen. Der Fokus der Beteiligungen liegt auf mittelständischen Technologieunternehmen aus den Bereichen der Photonik und Sensorik. Sitz der DEWB ist Jena. Und passend dazu hält das TecDAX-Unternehmen Jenoptik knapp 7 % an der DEWB.
Im Beteiligungsportfolio liegen derzeit sieben Unternehmen: 2014 wurde die MueTec Automatisierte Mikroskopie und Messtechnik GmbH zu 92 % erworben. MueTec entwickelt und vertreibt optische Inspektionssysteme für die Halbleiterindustrie und ist profitabel und dürfte ab 2016 bereits einen Umsatzbeitrag im zweistelligen Millionenbereich beisteuern und schon mindestens ein Drittel des Börsenwertes abdecken. Als Perle im Portfolio gilt auch die Nanotron Technologies. Hier geht es um die Entwicklung und den Vertrieb drahtloser Sensornetzwerke sowie Lösungen zur funkbasierenden Kommunikation und Objektlokalisierung. Rd. 20 % des Börsenwertes werden von dieser Beteiligung untermauert. Dann folgen noch Beteiligungen an DirectPhotonics, LemnaTec, Jenabatteries und iTAC Software, deren Buchwerte (noch keine Potenzialbewertungen eingerechnet) gemäß Montega Research mit knapp 8 Mio. € (ein Viertel des Börsenwertes) anzusetzen sind. Rechnet man noch die Nettoliquidität in Höhe von 6,3 Mio. € dazu (20 % des Börsenwertes) decken diese sechs Beteiligungen inklusive der liquiden Mittel den Börsenwert ab. Zinstragende Verbindlichkeiten gibt es nicht. Die Eigenkapitalquote liegt bei 96 %! Und was macht die siebte Beteiligung?
Mit der Beteiligung an Noxxon Pharma AG könnte der DEWB ein ganz großer Wurf gelingen. NOXXON verfügt mit ihrer Spiegelmer-Technologie über eine einzigartige und exklusive Plattform zur Entwicklung von Medikamenten in vergleichsweise kurzer Zeit. Die Dauer des Gesamtprozesses der Wirkstoffentwicklung einschließlich der vorklinischen Forschung beträgt zwischen zwölf und 18 Monate. Spiegelmere bieten als die derzeit modernste Wirkstoffklasse ein den Antikörpern ähnliches Anwendungsspektrum ohne deren übliches Nebenwirkungsprofil – eine neue Generation verbesserter Therapeutika. Die Technologie ist durch ein umfangreiches Patentportfolio gesichert und zählt zu den bestgeschützten der Branche. Neben der DEWB sind mit Sofinnova Ventures, TVM Capital, NGN Capital und Edmond de Rothschild Investment Partners führende internationale Venture Capital-Investoren für Biotechnologie im Investorenkreis vertreten.
Der Börsengang von NOXXON könnte bereits in den nächsten Monaten Realität werden. Am Markt wird das seit wenigen Tagen bereits gespielt. Dies sollte den Wert der Beteiligung offenlegen und eine Neubewertung der Aktie nach sich ziehen. NOXXON wird ein Unternehmenswert im Zuge eines IPOs in den USA in Höhe von rd. 450 Mio. $ zugetraut. Damit hätte die Beteiligung einen Wert von über 40 Mio. €, was sogar deutlich mehr ist als die aktuelle Marktkapitalisierung (32 Mio. €).
Fazit: Gelingt das NOXXON-IPO, sind Zielkurse oberhalb von 4 € mehr als wahrscheinlich. Montega Research sieht das Kursziel sogar bei 4,40 € und rechnet mit weiteren Deals in 2015. Zeithorizont unserer Spekulation sind 12 bis 18 Monate.
Beteiligungen:
MueTec Automatisierte Mikroskopie und Messtechnik GmbH, München (92 %)
DirectPhotonics Industries GmbH, Berlin (47,4 %)
LemnaTec GmbH, Aachen (43,6 %)
Nanotron Technologies Ltd., London (20,6 %)
Jenabatteries GmbH, Jena (21,6 %)
iTAC Software AG, Dernbach (2,5 %)
NOXXON Pharma AG, Berlin (11,2 %)
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