Der Werkzeughersteller sei operativ gut im Geschäft und überzeuge seit Jahren durch starkes Wachstum. Auch 2022 solle das Tempo hoch bleiben. Die Aktie bleibe ein klarer Kauf.
Auf der Münchener MKK habe Einhell zu den gefragtesten Small Caps gezählt. Das sei kein Wunder, denn die Story des Werkzeugherstellers sei nach wie vor intakt, die Aktie gefragt. Das Papier habe sich seit dem Früjahr 2020 vervierfacht. Die Firma wachse seit Jahren rasant. Seien 2019 etwas mehr als als 600 Mio. Euro durch die Bücher gegangen, werde heuer wahrscheinlich schon die Milliardengrenze geknackt. Der Vorsteuergewinn habe sich im selben Zeitraum fast verdreifacht- von 32,5 Mio. in 2019 auf womöglich bis zu 95 Mio. Euro in diesem Jahr.
Dazu müsse Einhell die Prognosen aber erfüllen, was nach einem starken Auftaktquartal realistisch erscheine. Der BO gefalle zudem, dass der Konzern angesichts der guten Auftragslage und der aktuellen Schwierigkeiten in der Lieferkette den Lagerbestand bis Ende 2021 deutlich gegenüber dem Vorjahr von 200 auf 450 Mio. Euro erhöht habe. Einhell müsse so zwar eine höhere Nettoverschuldung in Kauf nehmen, stelle aber die Lieferfähigkeit sicher, was im aktuellen Marktumfeld ein wichtiger Wettbewerbsvorteil sei.
Das von Jan Teichert auf der MKK in Aussicht gestellte Umsatzplus von rd. 10% und ein Gewinnwachstum von 8,5 - 9% sei geringer als im Vorjahr, doch diese Prognose sei rein organisch. Mögliche Zukäufe kämen noch on top. Der deutsche Markt sei bereits recht gesättigt,Einhell treibe deshalb die Internationalisierung voran. 2022 stehe die Expansion in Kanada im Fokus. Mittelfristig sollten die USA beackert werden. In den Staaten brumme der DIY-Markt, also alles rund um das Bau- und Heimwerkergeschäft, noch mehr als in Deutschland.
Wichtigster Wachstumstreiber und Fantasiebringer bleibe die im Jahr 2015 eingeführte Batterieplattform Power X-Change mit ihren rund 200 kabellosen Produkten, die dieses Jahr um weitere 50 Geräte erweitert werden solle. Einhell böte eine interessante Wachstumsstory, die Aktie sei zudem attraktiv bewertet. Die BO rät weiterhin zum spekulativen Kauf.
Ziel: 250,00€
Stopp: 159,00€
Ausgabe 20/2022 vom 19.5.-24.5.2022
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