Interessant , eine recht präzise und begründete Gewinnschätzung fürs abgelaufene Jahr. Aufschlußreich ist der letzte Abschnitt, das Umsatzziel 2011 hält man für ambitioniert und nur über anorganisches Wachstum realisierbar. Bereits in der Pressemitteilung vom 7.2. war davon die Rede:
" Darüber hinaus eröffnet uns der Zugang zu einem starken
Kapitalmarkt sowie unsere starke Bilanz mit einem Barbestand zum Ende 2010
in Höhe von 268 Million RMB (29 Mio. EUR) strategische Optionen, die den
starken organischen Wachstumskurs von KINGHERO sogar noch beschleunigen
könnten."
Mir scheint der arglose deutsche Kleinaktionär wird hier auf ne Kapitalerhöhung zwecks Übernahme vorbereitet.....
Kurzfassung BankM Analyse:
" Am 7. Februar 2011 hat das Unternehmen vorlaeufige Zahlen fuer das
abgelaufene Geschaeftsjahr 2010 veroeffentlicht. In der 25-jaehrigen
Unternehmensgeschichte verzeichnet KINGHERO (ISIN DE000A0XFMW8, Entry
Standard, KH6 GY) einen Rekordumsatz i.H.v. EUR 72,6 Mio. Waehrend die
Bruttomarge nahezu konstant blieb, verringerte sich die EBIT-Marge leicht,
bedingt durch die Errichtung und Ausstattung von sieben 'Flagship Stores'.
Wir betrachten diesen leichten Rueckgang der operativen Marge als
oekonomisch vertretbar, zumal das Unternehmen urspruenglich lediglich fuenf
'Flagship Stores' in 2010 errichten wollte (Nota bene: die vorlaeufigen
Zahlen fuer das Geschaeftsjahr 2010 basieren auf den operativen
Tochterunternehmen; unsere Schaetzungen hingegen beruecksichtigen die
gesamte Gruppe inklusive der deutschen Holding).
Aufgrund des vorlaeufigen Charakters, wurde kein Ergebnis fuer 2010
berichtet. Ausgehend von einer Steuerquote von 22 Prozent sowie operativen
Kosten seitens der deutschen Holding v. ca. EUR 0,7 Mio. (nach Auskunft d.
Vorstands) schaetzen wir den Nettogewinn auf EUR 13,9 Mio. Dies resultiert
i. e. Gewinn pro Aktie von EUR 2,52.
Im Vergleich zum Bilanzstichtag 2009 haben die liquiden Mittel von EUR 4,7
Mio. auf EUR 27,3 Mio. deutlich zugenommen (inklusive des Nettoerloeses v.
EUR 12,6 Mio. aus dem IPO im August 2010). Diese Cash-Position betrachten
wir als komfortabel fuer die Realisierung des zukuenftigen
Wachstumspotenzials. Gleichwohl erachten wir das vom Vorstand formulierte
Umsatzziel von EUR 100 Mio. in 2011 nur erreichbar durch eine Kombination
von organischem und anorganischem Wachstum.
Wir haben unsere FCF- und Multipleanalyse angepasst und ermitteln einen
Fairen Wert von EUR 37,33. Wie stufen die Aktie weiterhin mit 'Kaufen'
ein.
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