Unternehmen: OpenLimit Holding AG
ISIN: CH0022237009
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 07.05.2019
Kursziel: 0,54 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu OpenLimit Holding
AG (ISIN: CH0022237009) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 0,54.
Zusammenfassung:
OpenLimit berichtete Zahlen für 2018, die unter unseren Prognosen lagen,
sich jedoch im Vergleich zu den Vorjahreswerten deutlich verbesserten. Die
Zertifizierung des ersten Smart Meter Gateway (SMGW) im Dezember 2018,
einer gemeinsamen Entwicklung von OpenLimit und PPC, war für das
Unternehmen ein großer Durchbruch. Allerdings dauert die
SMGW-Zertifizierung von mindestens zwei anderen Anbietern länger als
erwartet, was den offiziellen SMGW-Rollout wahrscheinlich in das dritte
Quartal verschieben wird. Basierend auf einem hohen aktuellen
Auftragsbestand von EUR7,4 Mio. erwartet das Management einen Umsatz von >
EUR10 Mio. Wir haben unsere Prognose für 2019E aufgrund der weiteren
Verzögerung des offiziellen SMGW-Rollouts gesenkt, erwarten jedoch ein
starkes Wachstum, das hauptsächlich auf den Umsatzerlösen von Konnektor und
SMGW basiert. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein unverändertes
Kursziel von EUR0,54. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.
First Berlin Equity Research has published a research update on OpenLimit
Holding AG (ISIN: CH0022237009). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
reiterated his BUY rating and maintained his EUR 0.54 price target.
Abstract:
OpenLimit reported 2018 figures, which were below our forecasts but showed
significant improvement compared to the previous year's figures. The
certification of the first smart meter gateway (SMGW) in December 2018, a
joint development of OpenLimit and PPC, was a major breakthrough for the
company. However, the SMGW certification of at least two other suppliers is
taking longer than expected, which will probably postpone the official SMGW
rollout into Q3. Based on a high current order backlog of EUR7.4m management
expects sales > EUR10m. We have lowered our 2019E forecast following the
delayed start of the official SMGW rollout, but nevertheless expect strong
growth based mainly on Konnektor and SMGW revenues. An updated DCF model
yields an unchanged price target of EUR0.54. We reiterate our Buy rating.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe
http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17969.pdf