COBA

dann soll Herr Orcel seine Rentabilitätsziele überarbeiten.Er bekommt mit der coba inkl. mBank 2 hochprofitable Banken.....Qualität hat seinen Preis.  

Der heutige DAX-Tag ist kaum zu glauben: Der deutsche Leitindex legte zeitweise rund vier Prozent zu und für zahlreiche deutsche Aktienschwergewichte ging es zweistellig nach oben.


Mit dabei: Die Aktien der Deutschen Bank und der Commerzbank, die derzeit beide über zehn Prozent im Plus liegen. Doch was steckt hinter diesem krassen Anstieg und wie nachhaltig ist er?

Ein entscheidender Faktor für die Rallye der Banktitel sind die steigenden Renditen deutscher Staatsanleihen. Am Mittwoch fiel der richtungsweisende Euro-Bund-Future um 0,50 Prozent auf 130,17 Punkte. Im Gegenzug kletterte die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen um 0,20 Prozentpunkte auf 2,69 Prozent – zeitweise sogar auf 2,71 Prozent, den höchsten Stand seit November 2023. Auch in anderen Eurostaaten zogen die Renditen kräftig an.

Für Banken ist diese Entwicklung äußerst vorteilhaft. Der Grund: Sie verdienen an der sogenannten Zinsmarge – dem Unterschied zwischen den Zinssätzen für Kredite und Einlagen. Während Kreditzinsen mit steigenden Anleiherenditen oft rasch anziehen, steigen die Zinsen für Einlagen in der Regel langsamer. Dadurch verbessern sich die Ertragsaussichten für Banken wie die Deutsche Bank und die Commerzbank, die über ein starkes Kreditgeschäft verfügen.

 

Commerzbank-Aktie nach Aussagen der Konzernchefin massiv unter Druck
Die jüngsten Aussagen von Konzernchefin Bettina Orlopp machen der Commerzbank-Aktie zu schaffen. Das Papier des Frankfurter Geldhauses bröckelten zeitweise um gut sechs Prozent ab, derzeit notiert es 3,8 Prozent tiefer. Orlopp sagte auf einer Konferenz der US-Investmentbank Morgan Stanley, dass 2025 ein Jahr mit einem höheren Risikoergebnis sein werde. Ein höheres Risiko bedeute mehr Insolvenzen in Deutschland, kommentierte ein Händler.  

JPMorgan hebt Ziel für Commerzbank auf 27 Euro - 'Overweight'
NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Commerzbank (Commerzbank Aktie) von 23 auf 27 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Analyst Kian Abouhossein verwies in der am Dienstag vorliegenden Neubewertung der Branche auf seine moderat angehobenen Schätzungen für das bereinigte Ergebnis je Aktie in den Jahren 2025 und 2026. Allerdings senkte er das Rating für die europäischen gegenüber den US-Banken von "Overweight" auf "Neutral", da er den relativen Kursanstieg der europäischen Titel inzwischen für überzogen hält./gl/ag Veröffentlichung der Original-Studie: 24.03.2025 / 19:20 / GMT Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 25.03.2025 / 00:15 / GMT Hinweis: Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenkonflikten im Sinne von § 85 Abs. 1 WpHG, Art. 20 VO (EU) 596/2014 für das genannte Analysten-Haus finden Sie unter http://web.dpa-afx.de/offenlegungspflicht/offenlegungs_pflicht.html.  

Der Übernahmekrimi um die Commerzbank ist um ein Kapitel reicher. Gestern äußerte sich erneut UniCredit-CEO Andrea Orcel zu der Beteiligung, die er seit September eingegangen ist. Danach ging die Aktie auf Tauchstation. Erste Analysten passen mittlerweile ihre Einschätzungen an.

Gestern setzten Aussagen von UniCredit-Chef Andrea Orcel wieder einmal den Kurs der Commerzbank-Aktie unter Druck. Erst vor wenigen Wochen hatte die EZB grünes Licht zur Erhöhung des Anteils an der Frankfurter Großbank gegeben. Damit könnten die Italiener ihren Anteil auf 29,9 Prozent erhöhen, sofern demnächst auch die Genehmigung des Bundeskartellamtes erteilt wird.


Aber Orcel hat mittlerweile wohl andere Pläne. Es sieht immer mehr so aus, als würde er abwarten. Erst vor rund einer Woche überraschte er damit, dass ein mögliches Übernahmeangebot für die Commerzbank noch in weiter Ferne liegen könnte. Statt wie bisher anvisiert bis Ende des Jahres, könnte man sich nur bis 2027 Zeit lassen, so Orcel.


Auf der gestrigen Hauptversammlung seiner Bank sagte Orcel, man könnte die Commerzbank-Beteiligung mit Gewinn verkaufen. Wenn man sich irgendwann für einen Verkauf entscheiden würde, käme man mit einem Wertzuwachs aus dem Engagement. „Wir hätten noch mehr Geld verdienen können, aber wir haben unsere Position abgesichert, um die Aktionäre zu schützen“, fügte er auf die Frage eines Aktionärs hinzu. Bei einem Verkauf käme die Bank auf diese Weise besser davon, was ihr Kapital betreffe.

Unterdessen haben auch erste Analysten eingepreist, dass es noch dauern könnte mit einem Übernahmeangebot – oder dass die UniCredit wieder aussteigt. So hat Analyst Philipp Häßler von der DZ Bank zwar seine Kaufempfehlung bestätigt und das Kursziel in einer aktuellen Studie von 23,00 Euro auf 26,00 Euro erhöht. Eine Übernahmeprämie gesteht er der Aktie aber nicht mehr zu, da er es für schwierig hält, dass die UniCredit auf dem aktuellen Kursniveau für ihre Aktionäre mit einer Fusion noch einen Mehrwert erzielen könnte.

Allerdings hebt er bei der Commerzbank positiv die neuen Investitionsprogramme des Bundes hervor. Das Geldhaus dürfte über eine höhere Kreditnachfrage profitieren. Zudem sollte das Finanzinstitut im laufenden Quartal Rückenwind im Provisionsgeschäft erfahren haben. Häßler sieht außerdem Entspannung beim Zinsüberschuss durch weniger Zinssenkungen der EZB 2025.  

Orcel hat im Übernahmekrimi der Commerzbank bereits mehrfach taktiert und dann anders gehandelt als angekündigt. Fakt ist, dass der Kurs der Commerzbank in den letzten Wochen Niveaus erreicht hat, die eine Übernahme für die Italiener nicht mehr rentabel machen könnten. Daher ist fraglich, ob Orcel wirklich Abstand von einer Fusion nimmt oder gezielt mit seinen Aussagen die Kurse zum Purzeln bringt, um dann später doch noch zuzugreifen.



 

30Prozent hat er schon. Für eine einfache Mehrheit, brauchts nicht mehr viel Geld. 21Prozent das sollte mit rund 7Mrd bei Kurs 30Euro zu schaffen sein.  

Das Bundeskartellamt gibt grünes Licht für den Einstieg der Mailänder Bank bei der Commerzbank. Es gebe genug Wettbewerber bei Privat- und Firmenkunden. Für die Unicredit ist es ein Etappensieg.  

Italienische Regierung erteilt grünes Licht für Unicredit-Übernahme von Banco BPM, verlangt jedoch drastische Maßnahmen wie Russland-Rückzug und Kreditverkäufe. Wird der Deal platzen?

Die Übernahme von Banco BPM durch Unicredit hat heute grünes Licht von der italienischen Regierung erhalten. Doch die Genehmigung ist an extrem harte Bedingungen geknüpft, die den gesamten Deal in Frage stellen könnten.

Drastische Auflagen aus Rom



Zu den einschneidendsten Forderungen gehört der komplette und beschleunigte Rückzug von Unicredit aus Russland. Obwohl die Bank hier bereits Aktivitäten reduziert hat, erhöht Rom nun den Druck. Zudem untersagt die Regierung den Verkauf von Banco BPM-Filialen in der Lombardei, um eine marktbeherrschende Stellung zu verhindern.

Anzeige
Die Konkurrenz ist bereits um den Faktor 100x höher bewertet
ARGO wird zu einem Bruchteil der Bewertung von Konkurrenten wie Via (rund 3 Milliarden USD) gehandelt und bietet im Verhältnis zum Risiko einen gigantischen Wertzuwachs sowie eine klare Sicht auf die langfristige Wertschöpfung durch langfristige Verträge mit ihren Kunden. Einsteigen bevor die Rakete zündet! Mehr »

…
Milliardenverkauf unter Zeitdruck

Damit nicht genug: Unicredit muss Kredite im Volumen von 22,2 Milliarden Euro aus Süditalien verkaufen. Die Transaktionen müssen bis Ende 2025 abgeschlossen sein, mit einer möglichen Verlängerung um nur sechs Monate. Während dieser Verkaufsphase muss Unicredit eine harte Kernkapitalquote (CET1) von mindestens 13,2 Prozent halten.

Weitere Fesseln für Unicredit

Die Liste der Verpflichtungen ist noch länger:

Das aktuelle Verhältnis von Krediten zu Einlagen bei Banco BPM muss beibehalten werden.
Bestehende Projektfinanzierungsaktivitäten müssen fortgeführt werden.
Anima Holding wird für fünf Jahre an italienische Staatsanleihen gebunden.
Erlöse aus den Kreditverkäufen dürfen nicht für Dividendenzahlungen verwendet werden.
Rückzug vom Deal?

Zieht Unicredit jetzt die Reißleine? Die Bank will die Auswirkungen der Auflagen sorgfältig prüfen. Sie behält sich das Recht vor, das Übernahmeangebot bis zum 30. Juni 2025 zurückzuziehen. Ein Faktor könnte hierbei auch die kürzliche Übernahme von Anima Holding durch Banco BPM sein.

Streit um "Golden Power"

Die Anwendung der sogenannten "Golden Power" durch die italienische Regierung sorgt für politische Spannungen. Insbesondere die Partei Forza Italia äußert Bedenken hinsichtlich der rechtlichen Grundlage, da es sich um eine rein inländische Transaktion handelt. Die Regierung verteidigt die Maßnahmen jedoch als notwendig zum Schutz strategischer nationaler Interessen.



Die neusten Unicredit-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Unicredit-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 21. April erfahren Sie was jetzt zu tun ist.  

HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - Das Analysehaus Warburg Research hat das Kursziel für Commerzbank von 22 auf 24,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Er rechne mit einem Anstieg der Erlöse um sechs Prozent, schrieb Analyst Andreas Pläsier in seinem am Mittwoch vorliegenden Ausblick auf den Quartalsbericht. Die Nettozinseinnahmen dürften unter den Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank gelitten haben, während sich die übrigen drei Ertragsfelder der Bank positiv entwickelt haben dürften./bek/ag

Veröffentlichung der Original-Studie: 23.04.2025 / 08:15 / MESZ  

FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Die DZ Bank hat die Einstufung für Commerzbank auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 26 Euro belassen. Das Geldhaus sollte vom angekündigten Investitionsprogramm insbesondere im Firmenkundengeschäft in Form einer erhöhten Kreditnachfrage und geringeren Risikokosten profitieren, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer am Mittwoch vorliegenden Studie. Zudem dürfte sich die steilere Zinskurve positiv auf den Zinsüberschuss auswirken./edh/bek

Veröffentlichung der Original-Studie: 23.04.2025 / 11:14 / MESZ

Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 23.04.2025 / 13:33 / MESZ