Cliq Digital AG - Turnaroundwette

da wundere ich mich etwas, dass H&A einen Tag vorher seine Prognosen anpasst.
Bin gespannt, wie die Zahlen ausfallen werden, aber spannender dürfte das 2. Quartal werden, da man 14 neuen Mitarbeitern sicher weitere Märkte erschliessen möchte. + durch die Deals mit Utomik, Disney und Warner ist man seit März viel breiter aufgestellt und diese dürften erst im Q2 Wirkung zeigen.

Es schaut alles gut aus.  

Analystin Marie-Therese Gruebner v. 05/05/2021 (übersetzt):

Wir erwarten einen soliden Start in das Jahr: 

Ein Umsatzwachstum von 44% gegenüber dem Vorjahr auf 29 Mio. € auf günstiger Basis, da das erste Quartal 2021 Dreh- und Angelpunkt für das Marketing in eigener Sache ist. Wir erwarten auch ein überproportionales EBITDA-Wachstum auf 5,1 Mio. €, + 124% gegenüber dem Vorjahresquartal mit einer Margensteigerung um 610 Basispunkte auf 17% (Q4 2020: 16,9%); denn das Unternehmen profitiert weiterhin von der Verbesserung seines Content-Angebots, seinem effizienten Direktmarketing über das eigene Media-Einkaufsteam und einer breiteren, attraktiveren und billigeren Auswahl an Zahlungsoptionen, die die das Abo erleichtern.

Orginaltext: 

We expect a solid start into the year: 44% yoy revenue growth to € 29m on a favorable basis, given that in Q1 the company was just starting its pivot to own marketing. We also expect over-proportional EBITDA growth to € 5.1m, +124% yoy, with the margin expanding by 610 bps to 17% (Q4 2020: 16.9%), as the company continues to benefit from the beefing up of its content offering, efficient direct marketing via sown-media buying teams and a broader, more attractive and cheaper array of payment options facilitating customer conversion.

 

übersetzt:

Wertsteigernder Buy-out eines Minderheitsanteils - Kurszielerhöhung (siehe Tabelle auf S. 2) 

Cliq Digital gab kürzlich bekannt, dass der restliche 20%-Anteil an Hype Ventures erworben werden soll, einer niederländischen Tochtergesellschaft, die faktisch der Ertragsmotor der CLIQ ist. Die Gegenleistung beinhaltet 6 Mio. € in bar, eine Earn-Out-Komponente in den nächsten zwei Jahren von ca. 0,8 Mio. € und 320.000 neu ausgegebene CLIQ-Aktien zu einem geschätzten Preis pro CLIQ-Aktie von 35 €. Es wurde eine Sperrfrist vereinbart, und die Aktien werden voraussichtlich im Laufe dieses Monats ausgegeben. Wir gehen davon aus, dass die Transaktion ab dem 1. Januar wirksam wird und sich dann in den Büchern niederschlägt. Einer der Anteilsverkäufer der Hype Ventures bleibt bei CLIQ Digital beschäftigt. Die Transaktion sieht sehr attraktiv aus, 
- da bei der Preisermittlung für den Anteilskauf, so scheint es, ungefähr das 5,1-fache EBIT der Hype Ventures zugrunde gelegt wurde (CLIQ selbst wird an der Börse mit dem 10-fachen EBIT 2021e gehandelt), 
- und der Deal zu einem EPS-Anstieg der CLIQ von fast 30% gegenüber den Pro-forma-Zahlen für 2020 führen wird. 
Durch die Übernahme der 100%igen Kontrolle der Hype Ventures kann CLIQ sein Unternehmen effizienter führen und die Kostenverteilung und die Besteuerung optimieren. 
Die anderen Minderheitenanteile CLIQs betreffen britische Tochtergesellschaften. 
Wir passen die Schätzungen an die Transaktion an und erhöhen die EPS-Schätzung bis 2023E um fast 35%.

Orginaltext:

Value accretive minorities buy-out, est. & PT change

(see table on p.2)

The company recently announced it was buying out the 20% stake it does not own in
Hype Ventures B.V, a Dutch subsidiary that effectively houses the earnings engine of the company.

The transaction consideration includes € 6m in cash, an earn-out component of
approximately € 0.8m over the next two years, and 320,000 in newly issued shares at an estimated price per share of € 35. A lock-up was agreed and the shares are expected to be issued over the course of this month. We assume that the transaction will be effective and reflected in accounts as of January 1st. One of the selling shareholders of Hype will remain employed with CLIQ Digital.

The transaction looks quite attractive as the company seems to be paying some
5.1x EBIT (CLIQ trades at 10X 2021E EBIT) for the minorities in Hype Ventures and the deal results in a close to 30% EPS accretion on pro forma 2020 figures. Acquiring 100% control will enable the company to more efficiently run the company, optimize cost allocations and taxation. The residual minorities on the company’s books pertain to the UK subsidiaries. We adjust estimates to reflect the transaction and upgrade EPS by close to 35% into 2023E. 

 

Andere Minderheitenanteile im CLIQ-Konzern-abschluss betreffen britische Tochtergesellschaften.

Orginaltext: The residual minorities on the company’s books pertain to the UK subsidiaries.

eine beteiligungsliste findet sich in meinem posting vom 28.04.21

 

Bin auch gespannt auf morgen und denke die Frage ob der Hype Ventures Buyout schon enthalten ist könnte entscheidend sein.

Wenn ja gibts nen dicken Gewinnsprung, wenn nein wohl einen kleineren Gewinnsprung. Aber da das Cash und neue Aktien zum 31.3 noch nicht geflossen sind denk ich mal das wird in Q2 abgerechnet.  

https://www.ariva.de/news/...rtet-in-das-jahr-2021-mit-erneut-9450577  

* vollständig verwässert Mio. EUR Q12020 Q1 2021 Veränderung Bruttoumsatz 20,2 30,1 +49% Nettoumsatz 14,9 23,1 +55% Marketingausgaben 7,8 9,1 +17% EBITDA 2,2 5,3 +142% EBIT 2,0 5,1 +152% Nettoergebnis 1,5 3,5 +129% EPS (in EUR) 0,18 0,50* +176%

 

Vielleicht noch ganz interesant: CLIQ-Faktor mit 1,56x nicht ganz auf VJ-Niveau: 1,61x. Schade. Im Auge behalten.
 

Wie erwartet richtig starke Zahlen. Das Wachstum ist schon beeindruckend. 0,50€ EPS in einem Quartal. Wer hätte sowas vor anderthalb Jahren für möglich gehalten. Ich denke mal wir können uns auf mindestens eine Prognoseerhöhung in diesem Jahr freuen.  

Q1/2021 (3 monate):
30,1mio bruttoumsatz
/ 3 monate
= 10mio bruttoumsatz pro monat
/ 13 EUR mtl. abopreis (mischpreis) 
= ca. 770.000 abonnenten

31.03.2021:
36,5mio EUR "Kundenbasiswert" (basiert auf nettoumsätzen = bruttoumsatz ./. ca. 20% für kosten dritter [insb. zahlungsdienstleister])
/ 770.000 abonnenten
= 47,40 EUR "Kundenbasiswert" eines abonnenten
/ ca. 10,40 EUR nettoumsatz pro abonnent pro monat (13 EUR ./. 20% = ca. 10,40 EUR)
= 4,6 monate durchschnittl. abo(rest)laufzeit ("Lifetime") am 31.03.2021

probe:

14,99 EUR abopreis 2021
x 12 monate
x 770.000 abonnenten
= 139mio bruttoumsatz 2021, entspricht der vorstandsprognose "Bruttoumsatz im Geschäftsjahr 2021" von "mindestens 140 Mio. €"

 

I use the app mainly to watch movies and to download a game from time to time. The app is pretty simple, but that doesn’t bother me. Hopefully content will continue to come regularly, currently you can always find something new.
(Google Play Store)

Good app, something of everything. I was especially convinced by the audio- books.
(Apple App Store)

Better than Netflix. I really like Cliq. Fast registration, done within 3 minutes. 30 days free trial time I find absolutely great. The app is very clearly designed. Movies run flawlessly without judder or the like. Just the fact that movies, sports, EBooks, audiobooks and games are offered is ideal and for 14.99 euros / month you really do not go wrong. No long subscription periods. Can be canceled monthly.
(Apple App Store)

Recommendable. Good price for content from movies and music and audiobooks, all through one app I find really good.RealalternativetoNetflix
and co.
(Apple App Store)

I came across this app because I was looking for new streaming services. I think this app has really great potential when it comes to all categories (movies, music, sports, audiobooks, Tv, ...) in one app. Until now I know (as of today) no other app that
offers this.
(Google Play Store)  

die zahl der zahlenden Netflix-abonnenten ist in Q1/2021 gestiegen, sodass das unternehmen einen höchstwert von rund 207mio abonnenten vermelden konnte - CLIQ Digital hat auch ein anderes geschäftsmodell !

Zahl der zahlenden Streaming-Abonnenten von Netflix weltweit vom 3. Quartal 2011 bis zum 1. Quartal 2021 (https://de.statista.com/statistik/daten/studie/...lix-quartalszahlen/):

 

auf die letzten Zahlen reagiert und wird meiner Meinung nach die nächsten Tage und Wochen in Richtung 30€ oder darunter fallen. Zumal auch die Wachstumsdynamik nachlässt.  Höchstens eine Übernahme könnte den Kurs stabilisieren oder neue Phantasie entfachen.  Bertelsmann wäre für mich ein möglicher Interessent.  

@PLEITEGEIER 99: die bewertungen der CLIQ-App durch abonnenten stammen aus der 1Q 2021 Results Presentation (03 HIGHLIGHTS - MEMBER REVIEWS); sie sind von CLIQ ausgewählt und sie zeigen, dass die CLIQ-App nicht ohne positive resonanz ist

für zweifler in diesem forum habe ich die zitierten bewertungen aus dem englischen übersetzt:

Ich benutze die App hauptsächlich zum Anschauen von Filmen und zum Spiele-Download von Zeit zu Zeit. Die App ist ziemlich einfach, aber das stört mich nicht. Hoffentlich werden die Inhaltserweiterungen regelmäßig fortgesetzt, man kann laufend immer etwas Neues finden. (Google Play Store) 

Gute App, etwas von Allem. Besonders überzeugend finde ich die Hörbücher. (Apple App Store) 

Besser als Netflix. Ich mag Cliq wirklich. Schnelle Registrierung, innerhalb von 3 Minuten erledigt. 30 Tage freie Testzeit finde ich absolut perfekt. Die App ist klar gestaltet. Filme laufen einwandfrei ohne Ruckeln oder dergleichen. Einfach die Tatsache, dass Filme, Sport, E-Books, Hörbücher und Spiele angeboten werden, ist ideal, und für 14,99 Euro / Monat macht man wirklich nichts falsch. Keine langen Abo-Fristen. Monatliche Kündigung ist möglich. (Apple App Store) 

Empfehlenswert. Guter Preis für Inhalte wie Filme, Musik und Hörbücher, alles durch eine App, finde ich wirklich gut. Echte Alternative zu Netflix und Co. (Apple App Store) 

Ich bin auf diese App gestoßen, weil ich neue Streaming-Dienste gesucht habe. Ich denke, diese App hat wirklich großes Potenzial, wenn es um alle Kategorien in einer App geht (Filme, Musik, Sport, Hörbücher, Fernsehen, ...).  Bis heute kenne ich keine andere App, die das anbietet. (Google Play Store)

 

Ich bin seit 2002 mit Börsen beschäftigt so eine günstige Aktie habe ich selten entdeckt
Marktkapitalisierung von 215 Millionen
Umsatz von mindestens 140 Millionen
KUV 1,5 in Amerika wäre die Aktie jetzt locker 100€ Wert
Für mich ein Glas klarer Kauf
Meine Meinung  

07.05.2021 19:02 - Autor: Johannes Stoffels ... auf Twitter

Der Umsatz von Cliq Digital liegt im ersten Quartal auf Höhe der Erwartungen, das Ergebnis übertrifft die Schätzungen. Vor allem in Nordamerika ist die Wachstumsdynamik stark. Mittelfristig dürfte aber auch Europa wieder stärker zulegen.

Wichtig für den weiteren Jahresverlauf ist die komplette Übernahme von Hype Ventures, die Ende April erfolgte. Das sorgt für höhere Gewinne. So rechnen die Analysten von Warburg auch aufgrund dieser Übernahme für 2021 mit einem Gewinn je Aktie von 2,32 Euro. Bisher ging man von 1,69 Euro aus. Die Schätzung für 2022 steigt von 2,03 Euro auf 2,73 Euro an.

Unverändert gibt es von den Analysten eine Kaufempfehlung für die Aktien von Cliq Digital. Das Kursziel stand bisher bei 37,00 Euro. Es legt in der neuen Studie auf 50,00 Euro zu.

Die Papiere von Cliq Digital notieren vor dem Wochenende bei 35,95 Euro, das ist ein Tagesplus von 2,3 Prozent.  

# Letztlich hat der Kurs kaum auf die Zahlen reagiert:

Das ist Richtig.

Richtig ist aber auch: Das eine Reihe an guten Firmen, so wie cliq auch,
mit guten bis sehr guten Zahlen aufwarteten und alle durch die Bank
wenig oder nichts zulegt haben. Das hat mehrere Gründe, die zum einen
auf den Sell in May, zum anderen, auch schon gute Kursverläufe vollzogen
haben und mancher bedacht hat, auch mal Gewinne zu realisieren.
Im übrigen: Sind doch die meisten Kurse gut gelaufen und nicht wenige
sogar durch die Decke gegangen, also, dass ist Jammern auf teils hohem Niveau.

Die Biotechs sind hiervon unberührt, weil durch eine Bemerkung von Biden,
ob der Patentrechte und deren Aufweichung, dann mit Kursverlusten reagiert
haben.  

https://corp.at2010.net/reports/May2021/4ZPVWbOepbtps27MJdKo.pdf

"Bewertungsmodell: Wir rechnen nun auch langfristig mit einer etwas höheren EBIT-Marge von 14,0% (zuvor: 13,0%). Damit liegen wir immer noch deutlich unter dem aktuellen Margenniveau [2021e: 21,6mio/144mio =15%], was wir angesichts des kompetitiven Marktumfelds und damit einhergehend steigender Kundenakquisitions- und Content-Kosten auch für plausibel halten."

mein kommentar: 
die bewertungsmodelle der finanzanalysten, aus denen sie ihre "kursziele" generieren, sind nicht viel mehr als der berühmte blick in die glaskugel (oder kristallkugel - ein traditionelles requisit des okkultismus)

 

... ist eine kennzahl aus der GuV-Rechnung

für investoren wichtiger ist die kennzahl EBIT/EV (EV steht für Enterprise Value), auch unter dem namen "gewinnrendite" (earnings yield) bekannt (Joel Greenblatt, "Die Börsen Zauberformel", https://diyinvestor.de/zauberformel/#Die_Gewinnrendite_EBITEV)

der enterprise value der CLIQ Digital liegt bei 
224,5mio  (kurs 36,30 * 6.184.710 aktien)
+ 2,9mio zinstragende verbindlichkeiten 2021e lt. Montega
./.5,0mio liquide mittel 2021e lt. Montega
= 222,4mio
gewinnrendite (EBIT/EV) 2021e:
21,6mio EBIT (lt. Montega)
/222,4mio EV (s. o.)
= 9,7%
das ist für einen wachstumswert eine hervorragende gewinnrendite
zum vergleich:
NETFLIX, INC.:
gewinnrendite (EBIT/EV) 2021e:
= US$ 6,2mrd / US$ 231mrd
= 2,7%

 

... ist neben "Platow Börse" v. 29.04.2021, "Der Aktionär" v. 08.04.21 und "HOT STOCKS EUROPE" v. 20.03.21 eine weitere publikation, die die aktie von CLIQ Digital "entdeckt" hat und zu dem wert steht, http://www.aktiencheck.de/exklusiv/...sauftakt_Aktienanalyse-13067471

mein kommentar:
die messzahlen "Cliq-Faktor" (neukunden) und "Kundenbasiswert" (bestandskunden) sind für CLIQ gleichermaßen wichtig; leider macht sich keine der oben genannten publikationen die mühe, den "Kundenbasiswert" zu analysieren (dazu meinen beitrag v. 06.05.21)

 

euch das an . Alle Stoploss rausgeholt bei CLIQ . Da ist keine Sau drin  . Die räumen Stücke weg , um Stoploss durchzudrücken .  

extrem . EUro 34 und dann RIESENSTOPLOSS zu 31,35 mit 3.000 Stück . Hat sich der Makler geschnappt . Kann heute abend feiern gehen  mit Champagner  

kostet die Kleinanleger richtig Geld .   Kriminell  

... wenn forennutzer unter wahnvorstellungen leiden

 

wenn die anfangen zu fallen  einfach mitshorten . So verdiene ich fast immer Geld .  Ist doch kaum jemand drin , deshalb drehen auch nicht mehr richtig .  Fällt Euro 4,50  und bleibt liegen  .
Ergo: einfach mit short gehn klappt