Habe gekauft weil ich hier schwarze Zahlen geschrieben werden und Aufträge zu verzeichnen sind.
Folgende Meldung war interessant:
Lipro: Technologieführer mit großem Potential und Risiken
05.04.2001
Aktuelles Urteil: kaufen (unverändert)
Letzte Analyse: 16.02.01
Aktueller Kurs: 1,23 Euro
Marktkapitalisierung: 9,59 Mio.
KGV 2001/02: 2,63/1,58
KUV 2001/02: 0,21/0,15
Kurseinbruch trotz anziehendem Kerngeschäft
Lipro ist seit unserer Empfehlung im Februar dramatisch eingebrochen. Auslöser für den Kurseinbruch könnten Gerüchte über Probleme eines externen, ehemaligen Beraters gewesen sein. Lipro hat bekanntgegeben, daß das Unternehmen tatsächlich einen Liquiditätsengpaß hat. Dieser ist allerdings in erster Linie auf das momentan rasant wachsende Geschäft von Lipro zurückzuführen, das eine Zwischenfinanzierung notwendig macht. So wurde in den traditionell eher schwachen ersten drei Monaten ein cash-wirksamer Umsatz mit einem Volumen von rund 7,2 Mio. Euro realisiert und liegt damit im Plan. Lipro hält an ihren ehrgeizigen Planzahlen für das laufende Geschäftsjahr mit einem Gesamtumsatz von 52 Mio. Euro und einem positiven Ergebnis in Höhe von 6 Mio. Euro weiter fest. Bereits heute stehen Aufträge in Höhe von 21 Mio. Euro in den Büchern von Lipro. In einer Phase sich häufender Gewinnwarnungen und einer sich abkühlenden Wirtschaft in den neuen Märkten ist dies kein selbstverständlicher Vorgang. Tatsächlich hat Lipro die sich neu eröffnenden Geschäftsmöglichkeiten und die damit verbunden Investitionen etwas unterschätzt. Dabei handelt es sich vor allem um Investitionen für den E-Manufacturing Bereich in den USA und das Comet-Projekt „Bridge to the Future“.
Liquiditätsprobleme vorübergehend?
Lipro führt aktuell Gespräche mit dem Konsortium der finanzierenden Banken mit dem Ziel einer Liquiditätssicherung. Wie wir von Lipro erfahren haben, ist dem Unternehmen eine Bürgschaft von dem Land Berlin zugesagt worden. Es ist nur schwer vorstellbar, daß dem innovativen Berliner Unternehmen, das auf dem Gebiet des Collaborated Commerce weltweit eine Spitzenposition einnimmt, ein Kredit verwehrt wird. Das gilt um so mehr, da Lipro bereits schwarze Zahlen schreibt. Wir rechnen schon in Kürze mit einer Finanzierungszusage.
Bemerkenswert ist, daß Lipro zunehmend Aufträge aus Geschäftsbereichen erhält, in denen Unternehmen wie Intershop als führend galten. Dabei handelt es sich beispielsweise um Internet-Marktplätze. Mit Hilfe der neuartigen Lipro-Software wir der Austausch von Informationen zwischen den Marktteilnehmern in einer ausgeprägteren und einfachereren Art und Weise ermöglicht als dies bisher der Fall war. Der Lipro-Ansatz wird von außenstehenden Fachleuten wie der Gartner-Gruppe sehr positiv beurteilt. So äußerte sich Prof. Dr. Horst Wildemann von der Technische Universität München im Auftrag von Siemens zum Lipro-Ansatz, daß dies einer der innovativsten Produktansätze der letzten zehn Jahre wäre.
Fazit
Die Liquiditätsprobleme von Lipro erfordern zukünftig erhöhte Aufmerksamkeit. In unserer Erstanalyse, die noch auf Basis der Neunmonatszahlen beruht, war diese Entwicklung noch nicht absehbar. Aufgrund der Bürgschaftszusage des Landes Berlin sollten die momentanen Liquiditätsprobleme von Lipro nicht überbewertet, aber auch nicht verharmlost werden. Zuversichtlich stimmen uns der nach wie vor vorhandene Technologievorsprung auf dem Gebiet des Collaborated Commerce. Dieser beginnt sich nun in steigenden Umsätzen niederzuschlagen, wie das erste Quartal gezeigt hat. Unter der Annahme einer gesicherten Finanzierung hat sich das Kurspotential auf dem jetzigen Kursniveau von 1 Euro nochmals deutlich erhöht. Lipro gewinnt aufgrund ihrer innovativen Software zunehmend Aufträge in Geschäftsbereichen, die von Unternehmen wie Intershop besetzt sind. Obwohl ein Restrisiko bleibt, halten wir aufgrund des sehr günstigen Kursniveaus und der innovativen Software von Lipro an unserem Urteil kaufen fest.
Heiko Blascke
© 2001 Performaxx AG
Der Autor hält Anteile an diesem Unternehmen gekauft
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