DAX: 3.500 Punkte noch in dieser Woche?
18.06.2003 - 21:28, Stephan Feuerstein, Hebelzertifikate-Trader
Die Rallye beim DAX ist mittlerweile sehr weit fortgeschritten und es zeigen sich vermehrt Anzeichen, die auf das baldige Einsetzen von Gewinnmitnahmen deuten. Wird die runde Zahl von 3.500 Punkten zuvor noch erreicht und womöglich sogar noch in dieser Woche?
Markttechnik
Zugegeben, das Kursziel wirkt etwas ambitioniert im Hinblick auf die Sommerrallye, die sich seit Ende Juni zeigt. Oder auch nicht, wenn man den kräftigen Optimismus beobachtet, der momentan vorherrscht. Trotz dieses eigentlich negativ zu beurteilenden Sentiments könnte der DAX nun noch einmal zu einer finalen Aufwärtsbewegung ansetzen, die ihn auf den Hochpunkt von Anfang Dezember vergangenen Jahres katapultieren könnte. Damals scheiterte der Index bei 3.476 Punkten und drehte danach deutlich nach unten (1). Zwar ist dieses Mal nicht von einer erneuten Abschwächung in diesem Ausmaß auszugehen, dennoch befindet sich der Markt kurzfristig in einem überhitzten Zustand, der auf baldige Gewinnmitnahmen deutet. Wie aus dem Intraday-Chart ersichtlich ist, kämpft der DAX seit Dienstag mit dem Widerstandsbereich um 3.320 Punkten (2). Sollte hier der Break nach oben gelingen, so ist von einer weiteren Aufwärtsbewegung und damit von einem Test des Dezember-Hochs auszugehen. Nicht zuletzt aufgrund des Verfallstermins am Freitag könnte die Bewegung relativ rasch und somit heftig ausfallen. Dann aber würde der Kurs an der oberen Begrenzung des seit Ende Mai begonnenen Aufwärtstrendkanals notieren (3), was die Befürchtung für einen Rückschlag erhöht. Auch ist davon auszugehen, dass die Zahl von 3.500 Punkten als psychologisch wichtige Marke momentan einen kräftigen Widerstand darstellen wird, so dass die Party auf diesem Niveau zunächst zu Ende sein dürfte.
Von den Indikatoren sind indes zwar noch keine Verkaufssignale zu erkennen, jedoch zeigen diese eine kurzfristige Überhitzung an. Je nach Interpretation notiert der Williams %R entweder in seiner aufwärts gerichteten Trendphase oder in seinem überkauften Bereich (4). Wir legen die erste Interpretation zugrunde und sehen den Indikator in der Region über -20 Punkte in einer Trendphase. Ein Verkaufssignal ergibt sich demnach erst, wenn der Williams %R unter -20 Punkte fällt, was zwar bald wahrscheinlich werden könnte.
Daneben sind die Bollinger Bänder momentan ein interessanter Indikator, der wahrscheinlich zuerst Signale über einen Rückgang liefern dürfte. So klebt der DAX weiterhin am oberen Bollinger Band (5). Sollte er sich davon lösen können, ist ein Rückgang bis zur 20-Tage-Linie zu erwarten, die derzeit bei rund 3.000 Punkten notiert.
Ebenfalls auf diesem Niveau befindet sich der seit März bestehende Aufwärtstrend, der durch die 20-Tage-Linie weitere Unterstützung erhält (6).
Fazit: Die Rallye hält weiter an, wenngleich es ernst zu nehmende Warnzeichen gibt. Auf den fahrenden Zug aufzuspringen, dürfte mittlerweile nur im Intraday-Bereich Sinn machen. Spätestens mit dem Erreichen des Bereichs um 3.500 Punkten dürfte eine längst überfällige Konsolidierung beginnen, die den DAX problemlos bis auf ein Niveau von 3.250 Zählern drücken könnte. Dort notiert derzeit die untere Begrenzung des kurzfristigen Aufwärtstrendkanals. Doch auch wenn dieser Trendkanal unterschritten wird, befindet sich der DAX mit einem möglichen Test von 3.000 Punkten immer noch innerhalb der seit März bestehenden Aufwärtsbewegung.
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