Aktienmärkte: Mit einem Schlußkurs bei 5802 überschritt der DAX im gestrigen Tageshandel erstmals seit dem 03. August letzten Jahres wieder die 5800er Marke. Damit konnte sich der völlig intakte Aufwärtstrend nach nur einem Konsolidierungstag fortsetzen und wird sowohl chart-, als auch markttechnisch bestätigt. Nach oben hin sollte der DAX grundsätzlich bis in den Bereich des historischen Hochs bei 6224 Indexpunkten frei sein, da wir aktuell kaum annehmen, daß es alte Positionsschieflagen auf diesem hohen Niveau geben sollte, die zu deutlichen Verschiebungen im Angebots-/ Nachfrageverhältnis im Markt führen sollten. Somit ordnen wir das derzeit gültige historische Hoch als charttechnisch übergeordneten, psychologisch wichtigen Widerstand ein und markieren zwei weitere, untergeordnete Orientierungsmarken: die 5913 (obere Begrenzung des extrem steilen und sehr schmalen Aufwärtstrends) und die 5965 (läßt sich aus dem alten Kursverlauf vom Monat Juli letzten Jahres herleiten). Hervorgehoben sei hierbei nochmals, daß es sich lediglich um Orientierungsmarken handelt. Analysieren wir die Stabilität des derzeit gültigen Trendverlaufes, müssen wir jedoch auf zwei verschiedene Strömungen hinweisen, die die aktuelle Kursbewegung auszeichnet. Gemessen über den ADX haben wir eine weiterhin ansteigende Bewegungsdynamik, woraus sich eine mittelfristig hohe Stabilität der aktuellen Aufwärtsbewegung ableiten läßt. Auf der anderen Seite fällt die Marktbreite allmählich auseinander. Zum aktuellen Zeitpunkt ist es nicht mehr der breite Markt, der die Aufwärtsbewegung trägt, sondern nur noch einzelne Werte. Hervorzuheben sind hierbei die Telekommunikationswerte und die Elektrowerte, die in den letzten Tagen immer wieder zu den dominierenden Wertpapieren gehörten. Die Chemie und die Autowerte haben es dagegen derzeit nicht leicht. Somit wird es immer wieder wichtig, auf die hohe Bedeutung von Absicherungskursen hinzuweisen, um die hohen Buchgewinne abzusichern. Der Nikkei 225 weist derzeit eine äußerst interessante charttechnische Situation auf. In den letzten Handelsmonaten (Juni bis Oktober) konsolidierte der japanische Index die kräftige Aufwärtsbewegung von Jahresanfang und bildete somit eine Konsolidierungsformation aus, die sich in den letzten beiden Wochen als „Flaggen–Formation“ vollendete. Mit der Überwindung der 18100er Widerstandsmarke (obere Formationsbegrenzung) wurde bereits in der Vorwoche ein erstes Kaufsignal generiert, was mit dem Abschluß der „Flagge“ zusammenfiel. Die zweite und somit wichtigere Widerstandslinie verläuft nun unmittelbar im Bereich der 18600 und läßt sich aus der „Flaggenspitze“ vom Monat Juli herleiten. Kann dieser Bereich überwunden werden, sollte sich das Kurspotential der „Flagge“ voll entfalten. Aus Sicht der Formationslehre ergibt sich dann ein Anstiegspotential bis in den Bereich um 21500 Indexpunkte. Der strategische Einstiegspunkt hierfür ist die Überwindung der 18600 auf Schlußkursbasis.
Marktausblick: Aufgrund der anstehenden Daten dürfte es heute kein schlechter Tag für die Bondmärkte werden. Die deutschen Einzelhandelsumsätze wurden bereits schwach berichtet. Dabei muss aber beachtet werden, dass dieser September der wärmste des Jahrhunderts war; d.h. die Leute waren nicht in Einkaufslaune. Darüberhinaus gibt es auch noch Preiszahlen aus Spanien und Euroland, die ebenfalls nicht marktunfreundlich sein sollten. In den USA nähern wir uns der entscheidenden Fed-Sitzung am 16. November. Da die Fed insgesamt noch unentschlossen sein dürfte, spielen die heutigen Daten eine grosse Rolle. Wenn die Einzelhandelsumsätze wie schon im Vormonat erneut schwach ausfallen und die Produktivität weiter stark steigt (was wir nach dem starken Wachstum in Q3 erwarten), dürfte die Fed nichts tun bei der nächsten Sitzung. U. Bcckmann/M. Preuschl
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