Erstmal ist die SKS nicht sauber ausgebildet und zweitens sieht der Arbeitsmarkt immer noch sehr straff aus. Daher ist es nicht so wahrscheinlich, dass der Kurs das Muster spiegelt. Unabhängig davon glaube ich, dass der Markt immer noch nicht hinreichend eingepreist hat, dass die Inflation und Zinsraten im wechselseitigen Kampf länger oben bleiben, dass es immer noch ein Comeback hoher Energiepreise geben kann und dass, wenn es wirklich so käme, sich das alles in der zweiten Jahreshälfte abspielte. Für Paycom bedeutet das, dass wir durchaus noch einen Test des Tiefstands letzten Jahres und ggf. sogar ein Unterschreiten desselben einplanen sollten. Das wäre komplett gegen die Einschätzung aller coverage Analysten und der Prognose zunehmenden Gewinnes, aber ein KGV von 40 oder höher ist mEn zu hoch.
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