Er hat 1,8 Milliarden Aktien von Class A zu B gewandelt. Was heisst das?
Dieser Text ist maschinell vom englischen ins deutsche übersetzt.
Wer wandelt seine eigene Klasse-A-Aktie in Klasse-B-Aktie um?
Um diese Frage zu beantworten, müssen wir zunächst beantworten, warum Anteile in verschiedene Klassen unterteilt sind und wem normalerweise Anteile der Klassen A und B gehören.
Ein häufiger Grund ist die Übernahme der Stimmrechte innerhalb einer bestimmten Aktionärsgruppe. Meistens möchten die Gründer oder das Gründungsteam mehr Stimmrechte pro Aktie haben, um eine bessere Kontrolle über das Unternehmen zu haben. Normalerweise hat eine Klasse-A-Aktie mehr Stimmrechte als eine Klasse-B-Aktie. Beispielsweise verfügt eine Xiaomi-Klasse-A-Klasse über zehn Stimmrechte pro gehaltener Aktie, während eine Klasse-B-Aktie nur ein Stimmrecht darstellt.
Diese Doppelklassenstruktur wird häufig in Internetunternehmen oder Start-ups verwendet. Gründer haben nur Zugang zu begrenzten finanziellen Ressourcen, was bedeutet, dass sie mehrere Runden finanzieren müssen und das Eigentum in der Regel verwässert wird. Verwässertes Eigentum könnte möglicherweise dazu führen, dass Gründer die Kontrolle über das Unternehmen verlieren und Unternehmen von Investoren dazu gedrängt werden, kurzfristige Ziele in Bezug auf langfristige Ziele zu verfolgen.
Darüber hinaus halten LEI Jun, der Gründer und CEO von Xiaomi, und LIN Bin, der Mitbegründer und Präsident von Xiaomi, die einzigen zwei Personen, die Xiaomis Klasse-A-Anteil besitzen. Alle anderen Aktionäre halten Anteile der Klasse B.
Was passiert nach der Konvertierung?
Da die Anzahl der Anteile der Klasse A nur einen geringen Anteil am Gesamtanteil oder an den Gesamtanteilen ausmacht, haben LEI und LIN weiterhin die Kontrolle über Xiaomi. Daher wird selten ein wirklich wesentlicher Unterschied gemacht.
Dies könnte jedoch ein Signal an die bestehenden oder potenziellen Investoren sein, dass Xiaomi mehr Stimmen von ihnen hören möchte, da es seine stimmberechtigten Aktien reduziert.
Bisher standen Anleger Aktien der Doppelklasse in der Regel negativ gegenüber, da ihre Einflüsse begrenzt sind. Anders als Investoren haben Wertpapierbörsen und Indexersteller auf der ganzen Welt im Allgemeinen eine zweifelhafte Haltung zur Doppelklassenstruktur.
Derzeit erlauben die Sicherheitsbörsen auf dem chinesischen Festland keine Notierung von Aktien mit zwei Klassen. Unternehmen bestanden darauf, dass diese Struktur sich dafür entscheiden müsste, in Übersee wie den USA oder Hongkong gelistet zu werden. Zum Beispiel beschloss Alibaba zunächst, an der Hongkonger Börse an die Börse zu gehen. Zwei Klassen waren zu diesem Zeitpunkt jedoch nicht erlaubt, dann ging es schließlich in den USA unter einer Doppelklassenstruktur an die Börse.
Insgesamt gibt es nur wenige Börsen, die eine Börsennotierung in zwei Klassen ermöglichen. Die Hongkonger Börsen genehmigten es im April 2018.
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