Heliad Equity Partners

... per 30.06.2023 (https://www.heliad.com/investor-relations unter "Net Asset Value") gegenüber 7,35 EUR zum ende des ersten quartals; dies verdanke die HELIAD-aktie --so der börsendienst Aktien-Spezialwerte (Börsenwerte IF Verlag GmbH) vom 09.08.2023-- vor allem dem kursanstieg der flatexDEGIRO-aktie; der wert dieser mit abstand größten portfolioposition HELIADs habe sich im lauf des zweiten quartals von 40,9mio EUR auf 46,7mio EUR erhöht; der börsendienst hält die flatexDEGIRO-aktie für weiterhin "sehr chancenreich"

die HELIAD-Aktie erscheint dem börsendienst inzwischen "eklatant unterbewertet", allein die flatexDEGIRO-position sei aktuell nahezu so viel wert wie die gesamte HELIAD, die "momentan lediglich rund 51,2 Mio. Euro auf die Börsenwaage" bringe (aktuell: 3,94 EUR * 12.807.870 aktien = 50,5mio EUR)); neben flatexDEGIRO befänden sich noch 12 weitere nennenswerte beteiligungen im HELIAD-portfolio, die "in Summe nach Abzug der Schulden weitere rund 50,6 Mio. EUR" ausmachten; die beiden bedeutendsten seien nach einschätzung des börsendienstes die BURNHARD, c/o Springlane GmbH, ein spezialist für gasgrills und grillzubehör, und vor allem das Berliner solar-startup Enpal B.V., das schon in der 2021er finanzierungsrunde --als HELIAD einstieg-- eine "Milliardenbewertung" erreicht habe, bevor "die Bewertung Anfang dieses Jahres nochmals rund verdoppelt werden konnte", das wachstum der Enpal sei beeindruckend (2022: "rasanter Anstieg des Umsatzes von 110 Mio. Euro im Vorjahr auf 415 Mio. Euro sowie eine Verbesserung des EBITDA auf +23 Mio. Euro nach einem Verlust von 27,7 Mio. im Vorjahr")

zum gespann FinLab/HELIAD sei zu sagen, dass nach der verschmelzung beider unternehmen mit den beteiligungen Raisin und Enpal "gleich zwei der aktuell am stärksten wachsenden europäischen 'Einhörner'" im gemeinsamen portfolio vertreten seien; die "aktuellen NAV-Abschläge der HELIAD-aktie (47,4%) und der FinLab-Aktie (47,0%) erscheinen dem börsendienst "vor dem Hintergrund der erheblichen Vorteile, die durch die Fusion erzielt werden können, völlig überzogen"

die FinLab AG habe den inneren wert je aktie (Net Asset Value – NAV) zum 30.06.2023 auf 18,13 EUR ausgebaut (aktueller börsenkurs: 9,45 EUR), nachdem zum ende des ersten quartals noch 17,88 Euro zu buche standen (https://finlab.de/investor-relations-2 unter "NAV"); der börsendienst hebt FinLabs größte beteiligung hervor: das Berliner FinTech Raisin, https://finlab.de/de/raisin-sichert-sich-60-millionen-euro-in-einer-serie-e/, zu dem es zuletzt weitere positive nachrichten gegeben habe, und zitiert verheißungsvolle aussagen von Tamas Giorgadse, CEO and Co-Founder Raisin, in einem Interview mit "Bloomberg"

 

... der HELIAD /FinLab-aktien: https://finlab.de/wp-content/uploads/2023/08/Stichtagserklaerung-Heliad-Finlab-16.8.2023.pdf: für das umtauschverhältnis  k e i n e  hochrechnung der börsenkurse HELIAD /FinLab auf den tag der heutigen HELIAD-HV !

sgpartner Rechtsanwälte begründen diese (zutreffende) ansicht mit der rechtsprechung des Bundesgerichtshofs, sie steht wohl in Rz. 7 beschlusses des BGH, 28.06.2011 - II ZB 10/10; danach waren für das umtauschverhältnis maßgebend die börsenkurse und net asset values (NAV) der HELIAD- bzw.  FinLab-aktie innerhalb einer d r e i monatigen referenzperiode vor der bekanntmachung der verschmelzung am 26.05.2023; ausnahmen von diesem grundsatz (nachträgliche anpassung des umtauschverhältnisses) sind möglich, sind hier aber nicht gegeben!

 

... stimmten dem verschmelzungsvertrag der unternehmen mit großen mehrheiten zu (zustimmungsquoten bei jeweils 99,91%); die anmeldung der verschemlzung zum handelsregister (§ 16 UmwG) wird schon für die laufenden woche erwartet (so der börsenbrief "Aktien-Spezialwerte" vom 23.08.2023, der "beide Aktien weiter als klaren Kauf" ansieht)

a) sollten innerhalb der nächsten 4 wochen keine gerichtlichen klagen eingehen, erwartet das Heliad-management lt. dem börsenbrief "die eintragung der verschmelzung ins handelregister "für Ende September/Anfang Oktober. Zeitnah dazu dürften auch die Aktien zusammengelegt werden, so dass die bisherigen Kommanditaktien der Heliad im Verhältnis 12 zu 5 in Aktien der heutigen Finlab AG (ISIN DE0001218063) getauscht werden."

b) Heliad-aktionäre, die meinen, das umtauschverhältnis der anteile (12:5) sei zu niedrig, könnten eine verbesserung des umtauschverhältnisses versuchen und von der FinLab AG einen ausgleich durch bare zuzahlung zu verlangen (§ 15 UmwG); die angemessene zuzahlung würde dann auf antrag gerichtlich im Spruchverfahren bestimmt (vgl. z.B. BVerfG, 24.05.2012 - 1 BvR 3221/10, NJW 2012, 3020)

 

... könnten im gerichtlichen spruchverfahren einen ausgleich durch bare zuzahlung verlangen, wenn aus ihrer sicht das umtauschverhältnis nicht angemessen ist, § 15 UmwG n.F. (Änderung § 15 UmwG vom 01.03.2023, https://www.buzer.de/gesetz/1738/al0-172791.htm)

im spruchverfahren besteht anwaltszwang (§ 5a Spruchverfahrensgesetz (SpruchG) i.d.F. 22.02.2023)

 

NEWS: Heliad  investiert in KI  und beteiligt sich an  AI 21  

... ist "seit Jahresbeginn mit rund 20 Milliarden Euro gewachsen, wie das Unternehmen mitteilt. Damit knackt der Einlagenbroker, der die Tages- und Festgeldplattformen Weltsparen und Zinspilot betreibt, die Marke von 50 Milliarden Euro an verwalteten Geldern", https://financefwd.com/de/raisin-50-milliarden-aum/?utm_medium=email&_hsmi=76612382&_hsenc=p2ANqtz-8NHd96nsC84edZKfzm9Hc6ORVs82GyNnYLB5NCeK7aMt8-QefVLVizf3e8qkUqwqmK_iG5mu360jLsQb_pKIedhAVQEQ&utm_content=76612382&utm_source=hs_email

 

"Heliad hat sich mit einem niedrigen einstelligen Millionenbetrag an der Series-C-Finanzierungsrunde des israelischen KI-Spezialisten AI21 Labs beteiligt", schreibt ein börsenbrief (Aktien-Spezialwerte Nr. 19 vom 20.09.2023); mit von der partie seien auch auch andere namhafte investoren gewesen: Samsung Next, Google und Nvidia; damit sei die unternehmensbewertung der AI21 "auf 1,4 Mrd. US-Dollar" gestiegen

"AI21 Labs wurde 2017 von einer Gruppe Experten gegründet, ist einer der Pioniere der generativen KI für die breite Masse und hat hochpräzise textbasierte KI-Dienste für Unternehmen entwickelt. Inzwischen gehört AI21 zu den führenden KI-Unternehmen weltweit. AI21 ist in den letzten Jahren stark gewachsen, hat mehrere Fortune-100-Unternehmen als Kunden gewonnen und half auch Amazon bei der Entwicklung eigener KI-Lösungen."

 

... kommt voran, auch wenn die (abgeschlossene) seitwärtsverschmelzung (Heliad Equity Partners GmbH & Co. KGaA --> FinLab AG) und der anschließende namenstausch (FinLab AG --> Heliad AG) verwirrung stiftet: https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/heliad-ag-eintragung-der-verschmelzung-und-umfirmierung-der-finlab-ag-in-heliad-ag-abgeschlossen/1918127

 

... der vormaligen FinLab AG: ISIN: DE0001218063, WKN: 121806; der börsenkurs der (neuen) Heliad AG liegt heute also bei 12,10 EUR, https://www.boerse-frankfurt.de/aktie/finlab-ag; in kürze werden anleger für zwölf (alte) kommanditaktien der Heliad Equity Partners GmbH & Co. KGaA fünf aktien der (neuen) Heliad AG eingebucht erhalten; der börsenbrief Aktien-Spezialwerte von heute (18.10.) sieht "die neue Heliad AG bis 16 Euro als Kauf mit Kursziel 22 Euro"

 

NAV je Aktie:

18,17 EUR (30.09.2023), aktueller aktienkurs 10,60 EUR

18,13 EUR (30.06.2023)

https://heliad.com/investor-relations

laut dem börsenbrief Aktien-Spezialwerte vom 02.11.2023 sei die kleine veränderung gegenüber 30.06. die summe von positiven und negativen einzeleffekten:

negative einzeleffekte:

- fusionsbedingter abgang des NAV der Heliad Management GmbH (komplementärin der vormaligen Heliad Equity Partners GmbH & Co. KGaA),

- Q3/2023-kursrückgang der flatexDEGIRO-aktie (aktuell: 8,85) auf 8,296 EUR zum 30.09.2023; dadurch sei der wert von HELIADs flatexDEGIRO-aktienpaket von 46,7mio auf 42,7mio gesunken; das flatexDEGIRO-paket sei mit zuletzt rd. 27% portfolioanteil auch die größte position im jetzt fusionierten HELIAD-portfolio),

- NAV-abwertung des anteils an der Deutsche Digital Assets (ehemals: Iconic Holding) von 3,9mio auf 1,3mio

der börsenbrief sieht die jetzt fusionierte HELIAD-aktie (Heliad AG, DE0001218063 | WKN: 121806) 

• weiter "als sehr chancenreich",

• “taxiert den fairen Wert aktuell auf 19 Euro (bisher: 22)"

• "den Titel bis zu Kursen von 14,50 Euro (zuvor: unter 16,00) als Kauf"

 

... so der börsenbrief Aktien-Spezialwerte vom 13.12.2023

hintergrund für diese einschätzung sei, "dass die [Warburg-]Analysten die [Heliad AG-]Aktie aktuell sogar unter dem Wert der beiden größten Vermögenswerte, der Beteiligung an der Raisin (WeltSparen) und dem gehaltenen Anteil an der flatexDegiro (ISIN DE000FTG1111 – Euro 10,69 [aktuell 11,08 Euro]) notiert sehen. Insgesamt werden für das Kursziel von 18,40 Euro die angenommene, durch Warburg ermittelte faire Bewertung der flatexDegiro sowie die von Heliad AG selbst ausgewiesenen NAV-Werte des Private Equity-Portfolios herangezogen, wobei auf die sum-of-the-parts-Bewertung ein Holding-Abschlag von 25% zum Abzug gebracht wird. Da die Heliad-Aktie aktuell rund 50% unter dem NAV notiere, würde sich ein deutlicher Abschlag und signifikantes Kurspotenzial ergeben." 

auch dem börsenbrief Aktien-Spezialwerte erscheint der "aktuelle Börsenwert der Heliad AG von 81 Mio. Euro [aktuell: 8.410.265 Heliad-Aktien (nach Verschmelzung) x 10,10 € = 85 Mio. Euro] deutlich zu niedrig", "denn tatsächlich deckt allein der [Börsen-]Wert des flatex-Aktienpakets anhand des aktuellen Kurses (rund 55 Mio. Euro) zuzüglich der Raisin-Beteiligung (rund 31 Mio. Euro) abzüglich der kleinen Nettoverschuldung den Heliad-Börsenwert voll ab"; "Sämtliche anderen Beteiligungswerte wie die Anteile an Enpal, Burnhard, Modifi, Clark, Instafreight, Workmotion, Razor, Invesdor, NewtonX, Cashlink, Finn, Tonies (ISIN LU2333563281 - Euro 4,86) und einigen anderen gibt es – so gesehen – mit dem Investment in die Heliad-Aktie tatsächlich quasi umsonst obendrauf"

 

die beiden mit abstand größten HELIAD-Beteiligungen, die flatexDegiro und die nicht börsennotierte Raisin (WeltSparen), machen zusammen rund die Hälfte des portfoliowertes der HELIAD aus 

die positive kursentwickung der flatexDegiro ist bekannt (aktie lief "extrem gut") 

"Raisin zeigte eine beeindruckend starke operative Entwicklung. Raisin wuchs bezogen auf das verwaltete Vermögen von rund 30 Mrd. Euro auf über 50 Mrd. Euro per Jahresende und zeigte damit noch einmal eine Wachstumsbeschleunigung, nachdem schon die Jahre 2017 (verwaltetes Vermögen rund 5 Mrd.) bis 2022 ein durchschnittliches jährliches Wachstum (CAGR) von über 40% brachten."

Die HELIAD-Aktie bleibt für den börsenbrief "klar zu günstig und kaufenswert"

 

du solltest die Nachrichten auch hier posten:
Finlab =>  WKN 121806  

du solltest die Nachrichten auch hier posten:
Finlab =>  WKN 121806  

https://heliad.com/2024-new-year-letter

 

https://mailchi.mp/5d9cba6f1156/heliad-ag-news-week-13930790?e=8c002ea280

 

https://www.edisongroup.com/research/starting-a-new-chapter/33159/?j=152028&sfmc_sub=13247330&l=716_HTML&u=4532023&mid=536001663&jb=1

"Ein neues Kapitel aufgeschlagen

Heliad Equity Partners (HEP) und FinLab haben ihre Fusion im 4. Quartal 2023 abgeschlossen. Heliad AG, das neue zusammengeschlossene Unternehmen, verzeichnete in letzter Zeit positive Entwicklungen bei seinen drei größten Beteiligungen. 

- flatexDEGIRO war zwar immer noch von der geringen Handelsaktivität auf dem gesamten Markt betroffen, erzielte jedoch im Q3/2023 das höchste Quartals-EBITDA seit dem Meme-Aktien-Hype im Jahr 2021. 

- Raisin verzeichnete ein anhaltend starkes Wachstum des verwalteten Vermögens (AUM) und überschritt im vergangenen Jahr die 50-Milliarden-Euro-Marke. 

- Schließlich hat Enpal seinen Umsatz im Jahr 2023 auf 900 Millionen Euro mehr als verdoppelt. 

Alle drei sind profitabel und der Wert der Anteile von Heliad an diesen Unternehmen einschließlich der Nettoverbindlichkeiten deckt die aktuelle Marktkapitalisierung der Heliad mehr als ab. 

Heliad hat kürzlich in AI21 Labs investiert, das eine proprietäre textgenerierende KI-Technologie entwickelt. 

Heliad-Aktien sind ab sofort mit einem Abschlag von 48 % auf den zuletzt gemeldeten NAV erhältlich."

 

Heliad AG: Heliad veröffentlicht vorläufiges Ergebnis 2023 sowie NAV zum 31.12.2023

 

1. positiver nettoeffekt von +21,8mio durch die verschmelzung der Heliad Equity Partners GmbH & Co. KGaA sowie der komplementärgesellschaft Heliad Management GmbH auf die Heliad AG ("Dies liegt daran, dass die ursprünglich über die Heliad Equity Partners GmbH & Co. KGaA nur mittelbar gehaltenen Unternehmensbeteiligungen infolge der Fusion nicht mehr nur mit dem discountbehafteten Börsenkurs der ehemaligen Heliad KGaA, sondern nunmehr direkt in den NAV der Heliad AG eingehen", so  die erklärung des Austria Börsenbriefs (Börsenwerte IF Verlag GmbH, Österreich) Nr. 07/24 - 14. Februar 2024)

2. deutlicher kursanstieg der größten portfolioposition flatexDEGIRO von 6,33 EUR (jahresbeginn 2023) auf 11,17 EUR (jahresende 2023)

insgesamt hat sich 2023 das beteiligungsportfolio positiv entwickelt (Raisin, Enpal und zuletzt auch FINN haben wesentliche finanzierungsrunden abschließen können)

negative effekte: abschreibungen auf einzelne nicht-börsennotierte beteiligungen, v. a. auf die beteiligungen Nextmarkets und Instafreight (in der Heliad-einzelgesellschaft wird daher nach deutschem Handelsrecht (HGB) ein negatives ergebnis von -15,6mio (vorjahr: +2,0mio) erwartet)

 

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/heliad-ag-razor-group-schliesst-usd-100-mio-finanzierungsrunde-ab-und-uebernimmt-wettbewerber-perch/2010415

 

https://heliad.de/wp-content/uploads/2024/04/Heliad-AG_1223_Quarterly_Reporting_DE.pdf

51,8%-Abschlag den heutigen Aktienkurs (9,05 EUR) !

Börsenbrief Aktien-Spezialwerte v. 17.04.2024: Steht der Raisin-IPO (Zinsplattform weltsparen) bevor? Mögliche Verdopplung von Raisins Unternehmensbewertung gegenüber der letzten Finanzierungsrunde auf "rund 3 Mrd. EUR”. Raisin ist nach flatexDEGIRO AG das zweitgrößte Investment der Heliad. “Sollten die Raisin-Börsenpläne mit der angestrebten Bewertung aufgehen, so würde der Heliad-NAV deutlich profitieren und ceteris paribus auf über 22 Euro je Aktie steigen. Der Raisin-Anteil würde mit einer Verdopplung der Bewertung auf rund 7,40 Euro je Heliad-Aktie dann sogar mehr Gewicht ausmachen als die aktuell größte Beteiligung flatexDEGIRO AG, die zum 31.12.2023 mit rund 6,83 Euro je Heliad-Aktie zu Buche stand.”

Die Heliad-Aktie biete “extrem viel Substanz fürs Geld und sei klarer denn je ein Kauf.”

 

https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/FLATEXDEGIRO-AG-31637144/news/Flatexdegiro-legt-guten-Jahresstart-hin-und-wird-etwas-zuversichtlicher-46535138/

 

WKN	Name	Geld	Brief	Diff.	Diff.%	Zeit
FTG111	FLATEXDEGIRO AG NA O.N.	11,7050 €	11,75 €	+1,3275 €	+12,76 %	11:08:22
121806	HELIAD AG	9,80 €	10,00 €	+0,675 €	+7,32 %	11:07:18

 

WKN	Name	Geld	Brief	Diff.%	Zeit
FTG111	FLATEXDEGIRO AG.	12,44€	12,49€	5,24%	10:16:00
121806	HELIAD AG	10,30€	10,40€	3,50%	10:15:47

 

. . . AUSGABE 09/2024 | 2. MAI 2024, hält die Heliad-Aktie "aktuell für deutlich attraktiver als ein Direktinvestment in flatexDegiro" ("Heliad mit Nachholpotenzial")
der Heliad-NAV per 31.03.2024 von 18,20 € je Aktie enthalte die flatexDEGIRO-beteiligung zum 31.03.2024 lediglich zu einem kurs von 10,40 € bzw. mit einem gesamtwert von 53,4 Mio. €, inzwischen stehe die flatexDEGIRO-aktie um 18% höher (aktuell: 12,30 €); die flatexDEGIRO-beteiligung habe den höchsten anteil im Heliad-Portfolio und mache nach berechnungen des börsenbriefs 63,1 Mio. € aus, was allein rund 74% des Heliad-Börsenwerts von 84,9 Mio. € abdecke
spätestens, wenn sich die IPO-Pläne der Raisin (dazu oben vom 18.04.24 21:45) weiter konkretisieren, "dürfte der Heliad-Aktie ein spürbarer Aufschwung bevorstehen"