..bin ich ganz Deiner Meinung, dass die codi ein klarer Kauf ist.
Begründung:
Marktkapitalisierung ca. EUR 393 Mio
Eigenkapital per 30.06.02: EUR 571 Mio
Auch wenn man davon ausgeht, dass das "Restrukturierungsprogramm" - wie Du es nennst, ich bezeichne es als Arbeitsplätze platt machen - zunächst ca EUR 31 Mio kostet und Q3 + Q4 operativ "rot" sind, bleiben deutlich mehr als EUR 500 Mio über. D.h., de facto werden derzeit Infrastruktur, Know how und letztlich auch der Kundenstamm negativ bewertet!
Und das ist ein Umstand, der die codi so attraktiv macht. Es werden zwar in D derzeit viele Banken unter dem Buchwert des EK bewertet, allerdings gibt es immer auch Befürchtungen, dass hier und dort Abschreibungen auf ihr Beteiligungsportfolio und/oder ihren Forderungsbestand aus dem Kreditgeschäft vorgenommen werden müssen, bzw. sie sich gar im Eigenhandel verzockt haben (s. Gerüchte bei der CoBa, sie würden im Derivategeschäft schief liegen).
Alles Dinge, die so bei der codi nicht vorkommen können.
Insofern bin ich der Meinung, dass - gesetzt die Panik am Markt weicht wieder - EUR 4,- ein angemessener Preis ist. Sollte das Geschäft in 03 wieder anziehen und auch operativ wieder Geld verdient wird (was gerade durch die Kosteneinsparungen möglich scheint) könnte sich die codi auch in andere Kursregionen aufschwingen.
Insofern sind wir hier einer Meinung.
Allerdings: Dass gerade Du hier diesen Laden hochschreibst, erzürnt mich. Und Du allein weisst, warum!
Caulfield
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