Quelle:Der Aktionär!
Q-Cells: Unternehmen gerettet, Aktie tot - Kursziel 0,025 Euro
28. Februar 2012 13:14
Q-Cells: Unternehmen gerettet, Aktie tot - Kursziel 0,025 Euro
Rund 80 Prozent der Gläubiger stimmten der Stundung einer Wandelanleihe von rund 200 Millionen Euro zu, die Q-Cells eigentlich am heutigen Dienstag hätte zurückzahlen müssen. Jetzt gilt es als sehr wahrscheinlich, dass auch die geplante Finanzrestrukturierung gelingen wird. Diese sieht einen Schulden- und Kapitalschnitt vor, bei der die Gläubiger in den Besitz von rund 95 Prozent aller ausstehenden Q-Cells Aktien gelangen.
Kursziel 0,025 Euro
Mit anderen Worten: Die heutigen Anteile der Q-Cells-Aktionäre werden um 95 Prozent verwässert. Das wird dramatische Auswirkungen auf den Kurs haben. Der faire Kurs könnte um den Faktor 20 unter dem Kurs zum Zeitpunkt der Bekanntgabe der Umstrukturierung liegen. Berücksichtigt man den Höchstkurs vom 1. Februar von 0,50 Euro, dann ergibt sich ein Kurs von 0,025 Euro. Vielleicht kommt es nicht ganz so schlimm, aber Q-Cells Anleger sollten sich mittelfristig auf Kurse von unter zehn Cent einstellen.
Aktionäre gehen leer aus
Die einzige Alternative zu der Quasi-Zwangsenteignung wäre die Insolvenz mit ähnlichen Folgen für den Aktienkurs. Unter dem Strich bleibt ein zunächst gerettetes Solarunternehmen, dessen Aktionäre leider leer ausgehen. Das aktuelle Kursniveau ist deutlich zu hoch.
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