Einstufung: Bestätigt Buy
Kursziel: Gesenkt auf 17 (20) Euro
Kurs (12:53h): -10,6% auf 8,42 Euro
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Laut Metzler wird M1 Kliniken die Klinik- und Behandlungsstandorte infolge der Covid-19-Krise von Ende März bis Mitte April schließen. Dies treffe auch auf die Klinik in Berlin zu. Auf Basis von Umsätzen von 0,85 Millionen Euro pro Standort und Woche führe die dreiwöchige Schließung zu Umsatzeinbußen von rund 2,55 Millionen Euro oder 2,5 Prozent der ursprünglichen Umsatzprognose der Analysten. Die Kundenfrequenz nach der Wiedereröffnung der Standorte dürfte unterhalb des Stands vor der Krise bleiben.
Die Analysten rechnen damit, dass die Kapazitätsauslastung weitere acht Wochen 25 Prozent unter dem Stand vor der Krise liegen werde. Die zweite Auswirkung sei ein wahrscheinlicher Rückgang des Pharma-Absatzes im Bereich Ästhetik, den die Analysten derzeit mit 2,1 Millionen Euro beziffern. Aufgrund der derzeitigen Abschätzbarkeit reduziert Metzler die Prognosen für den Umsatz um etwa 6 Prozent und für das EBIT um 13 Prozent.
Dies decke die beschriebene Unterbrechung bis zum Frühsommer ab. Das Management werde das Kurzarbeitprogramm der Bundesregierung beantragen, um die Auswirkungen auf die Gewinne der Schließung zu dämpfen. Damit stellten die monatlichen Mieten für die angemieteten Räumlichkeiten die wichtigste Belastung. Das Geschäftsmodell liefere intern wenig Mehrwert und somit unter den gegebenen Umständen begrenzte Möglichkeiten zur Eindämmung des Gewinnrückgangs.
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