In den USA werden Billionen-Beträge für die Banken verwendet, die Kreditklemme kann aber nicht beseitigt werden, da im Wesentlichen ein Vertrauensproblem be- steht. Ganz anders China, hier hat die Kreditvergabe eine neue Höchstmarke er- reicht. Ähnlich gravierend sind die Unterschiede bei den Wirtschaftshilfen. Während in den USA ein Großteil des Kapitals dafür ausgegeben wird, nicht konkurrenzfähige Industrien am Leben zu erhalten, und damit nichts anderes betrieben wird als Kapitalvernichtung, werden in China durch das Konjunkturprogramm nachhaltige Werte im Infrastruktursektor geschaffen, die das Land konkurrenzfähiger machen.
Auch im Bankensektor scheint sich China relativ geschickt verhalten zu haben. Statt der strukturierten Produkte sind vor allem Staatsanleihen gekauft worden.
Möglicherweise sind auf dem chinesischen Aktienmarkt die Tiefststände bereits erreicht worden. Auf jeden Fall werden die Chinesen vor den USA die Krise über- wunden haben und relativ gestärkt herauskommen.
Sie lesen absolut richtig! Die Vergabe von neuen Krediten stieg in China im Januar 2009 auf ein neues Allzeithoch. Die Banken verliehen USD 237 Milliarden neu an Unternehmen. Eine Hammerzahl! Das war doppelt so viel, wie der alte Rekord genau ein Jahr zuvor. In Deutschland machte die Hypo Real Estate in dieser Woche die 100 Milliarden voll. Aber an kumuliertem Abschreibungsbedarf. Sprich 100 Milliarden Euro die mit großer Wahrscheinlichkeit komplett vernichtet wurden. Derzeit arbeitet der Staat an einem Rettungsplan, sogar das Wort Zwangsenteignung fiel in diesem Zusammenhang bereits mehrfach. Eines steht auf alle Fälle fest. Bevor überhaupt über ein Wachstum der Kreditvergabe bei so einer Bank nachgedacht werden kann, muss die Sanierung erfolgen. So soll und muss das auch sein. Zuerst werden die Altlasten abgearbeitet, um dann den Blick wieder nach vorne richten zu können.
§ Irrwitzig
Witzigerweise denkt eine demokratische Nation wie Deutschland ernsthaft darüber nach, eine Bank mit privaten Aktionären per Zwangsenteignung zu verstaatlichen. Ein typisch kommunistisches Handlungsinstrument. Auf der anderen Seite erreicht der Bankensektor des kommunistisch geführten Chinas ein Rekordniveau bei der Vergabe neuer Kredite. An Hand dieses Beispiels sehen Sie sehr gut, in welch außergewöhnlicher Situation sich die globale Wirtschaft befindet. Unter wirtschaftlichen Aspekten ist das sicherlich alles andere als witzig. In einem Wort: Irrwitzig. Aber ab und zu darf man Dinge ruhig mit einem Augenzwinkern betrachten, sonst geht der Blick fürs Wesentliche verloren. Fakt ist: Chinas Banken durften nie in die nun als mehr oder weniger wertlosen Papiere investieren, deshalb gibt es dort keine Probleme aufzuarbeiten und deshalb funktioniert eine Ausweitung der Kreditvergabe auch viel einfacher, als im Rest der Welt. Lu Ting, Volkswirt bei Merrill Lynch in Hong Kong, brachte es diese Woche auf den Punkt: „China ist die einzige Volkswirtschaft auf der Welt, die ein nachhaltiges Wachstum der Kreditvergabe an Unternehmen und Haushalte schaffte, nachdem sich die Finanzkrise im September 2008 verschlimmerte und beinahe zum Kollaps führte."
§ Wirtschaftspaket greift
Wie Sie wissen verabschiedete China im November ein Paket zur Wirtschaftsankurbelung. Projekte wie der Sozialwohnungsbau in den Provinzen Shaanxi und Shanghai wurden bereits begonnen. Die ersten Unternehmen begannen bereits mit dem Bau von Wohnungen und bringen damit Menschen in Lohn und Brot. 3,5 Milliarden Yuan umfasst dieser Teil des Stimuluspakets. In der Provinz Shandong arbeiten seit Dezember die Bauarbeiter an gleich 3 neuen Eisenbahnlinien. Auch wenn ich noch so ein großer Freund der Demokratie bin, Planwirtschaft – und nichts anderes ist ein staatliches Programm zur Wirtschaftsankurbelung – beherrschen die Chinesen auf Grund ihres politischen Systems hervorragend. Während der chinesische Einkaufsmanager-Index im November noch auf einem Allzeittief lag, zeigte er im Dezember und Januar neue Stärke. Tao Dong, Chefvolkswirt für Asien bei Credit Suisse, glaubt fest an eine Bodenbildung in China. Die positive Entwicklung des PMI (Einkaufsmanager-Index), der signifikante Anstieg der Kreditvergabe und die Ausgaben für Bau- und Maschinenbauindustrie im Rahmen des Stimuluspakets überzeugen ihn. Ich halte Sie weiter auf dem Laufenden. Herzlichst, Ihr Heiko Seibel
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