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Offensichtlich ist das Wall Street Journal (WSJ) kein großer Fan der GSE, aus der heutigen WSJ-Ausgabe:
Die lockere Geldpolitik der Federal Reserve hat die Inflation auf dem Immobilienmarkt angeheizt, und jetzt verdrängen die steigenden Hypothekenzinsen die Käufer. Was also tut die Biden-Regierung? Sie garantiert Hypotheken in Millionenhöhe, was die Haftung der Steuerzahler und die Dysfunktion des Immobilienmarktes ausweiten wird.
Der Kongress hat die staatlich geförderten Unternehmen Fannie Mae und Freddie Mac geschaffen, um Hypotheken für die Mittelschicht zu garantieren und den Wohnraum erschwinglicher zu machen. Jetzt verwandelt die Regierung eine staatlich gesicherte Hypothek in ein Anrecht für Wohlhabende in Küstengebieten, in denen Bebauungsvorschriften die Preise in die Höhe treiben.
Die Federal Housing Finance Agency (FHFA) sagte am Dienstag, dass sie die Höchstgrenze für Hypotheken, die Fannie und Freddie abdecken, von 970.800 Dollar in diesem Jahr und 765.600 Dollar im Jahr 2020 auf 1.089.300 Dollar in Gebieten mit hohen Kosten erhöhen wird. In anderen Gebieten wird die Grenze für konforme Darlehen von 510.400 Dollar vor zwei Jahren auf 726.200 Dollar steigen.
Die Hauspreise sind während der Pandemie in die Höhe geschnellt, da die rekordverdächtig niedrigen Zinssätze und die Ankäufe hypothekarisch gesicherter Wertpapiere [= MBS, A.L.] durch die Fed die Kosten für Käufer senkten und die Nachfrage anheizten. Doch was die Fed den Hauskäufern gibt, nimmt sie im Kampf gegen die Inflation wieder zurück. Der Zinssatz für eine 30-jährige Hypothek lag in diesem Monat im Durchschnitt bei 6,8 %, während er vor einem Jahr noch bei etwa 3 % lag.
Die höheren Zinssätze haben die monatliche Hypothekenzahlung für ein durchschnittliches Haus im Wert von 454.900 $ im letzten Jahr um etwa 800 $ erhöht. In Ballungsgebieten wie Boston, Washington, D.C. und der kalifornischen Bay Area, wo viele Häuser für mehr als 1 Million Dollar verkauft werden können, müssen neue Käufer 2.000 Dollar mehr pro Monat für eine Hypothek aufbringen als noch vor einem Jahr.
Der Bau neuer Häuser geht zurück, was die Wirtschaft belasten könnte, da der Wohnungsbau die Nachfrage nach Haushaltsgütern ankurbelt. Eine Korrektur ist überfällig und würde eine Immobilienmanie verhindern, die 2008 in Tränen endete.
Stattdessen will die Regierung die Nachfrage nach Wohnraum und die Preise stützen, indem sie die Garantiegrenze anhebt. Das wird die Immobilienmakler und die Wohlhabenden erfreuen, vor allem in den kalifornischen Gebieten, in denen der durchschnittliche Hauspreis die neue Grenze überschreitet, wie Orange County (1,2 Millionen Dollar), San Francisco (1,3 Millionen Dollar) und San Jose (1,7 Millionen Dollar).
Es tut mir leid, das Offensichtliche zu sagen, aber wer sich für eine Millionenhypothek qualifizieren kann, braucht keine staatliche Subvention in Form einer Garantie. Der durchschnittliche 30-Jahres-Zinssatz für ein Jumbo-Darlehen liegt bei 6,8 % und ist damit ähnlich hoch wie bei einer staatlich geförderten Hypothek.
Kreditnehmer mit Jumbo-Darlehen haben in der Regel ein höheres Einkommen und eine höhere Kreditwürdigkeit. Diese Hypotheken werden jedoch immer riskanter, da die monatlichen Zahlungen der Kreditnehmer schneller gestiegen sind als ihre Einkommen. Entlassungen nehmen in besser bezahlten Bereichen wie der Technologiebranche zu, und eine Rezession könnte zu Zwangsversteigerungen führen. Die FHFA erweitert die Haftung der Steuerzahler zu einem besonders riskanten Zeitpunkt.
Nachdem Fannie und Freddie während des Zusammenbruchs des Immobilienmarktes in Konkurs gegangen waren, wurden sie unter staatliche Aufsicht gestellt und erhielten ein 190 Milliarden Dollar schweres Rettungspaket vom Finanzministerium. Wir sprachen uns dafür aus, die Unterstützung durch den Steuerzahler zu verringern, indem wir die Obergrenze für konforme Darlehen herabsetzten. Stattdessen wurde die Grenze seit 2015 um 75 % angehoben, was die Immobilienpreise und die Verbindlichkeiten der Steuerzahler in die Höhe getrieben hat.
Je mehr die Regierung in den Immobilienmarkt eingreift, desto mehr Schaden richtet sie an.
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