... so der börsenbrief Aktien-Spezialwerte vom 13.12.2023 hintergrund für diese einschätzung sei, "dass die [Warburg-]Analysten die [Heliad AG-]Aktie aktuell sogar unter dem Wert der beiden größten Vermögenswerte, der Beteiligung an der Raisin (WeltSparen) und dem gehaltenen Anteil an der flatexDegiro (ISIN DE000FTG1111 – Euro 10,69 [aktuell 11,08 Euro]) notiert sehen. Insgesamt werden für das Kursziel von 18,40 Euro die angenommene, durch Warburg ermittelte faire Bewertung der flatexDegiro sowie die von Heliad AG selbst ausgewiesenen NAV-Werte des Private Equity-Portfolios herangezogen, wobei auf die sum-of-the-parts-Bewertung ein Holding-Abschlag von 25% zum Abzug gebracht wird. Da die Heliad-Aktie aktuell rund 50% unter dem NAV notiere, würde sich ein deutlicher Abschlag und signifikantes Kurspotenzial ergeben." auch dem börsenbrief Aktien-Spezialwerte erscheint der "aktuelle Börsenwert der Heliad AG von 81 Mio. Euro [aktuell: 8.410.265 Heliad-Aktien (nach Verschmelzung) x 10,10 € = 85 Mio. Euro] deutlich zu niedrig", "denn tatsächlich deckt allein der [Börsen-]Wert des flatex-Aktienpakets anhand des aktuellen Kurses (rund 55 Mio. Euro) zuzüglich der Raisin-Beteiligung (rund 31 Mio. Euro) abzüglich der kleinen Nettoverschuldung den Heliad-Börsenwert voll ab"; "Sämtliche anderen Beteiligungswerte wie die Anteile an Enpal, Burnhard, Modifi, Clark, Instafreight, Workmotion, Razor, Invesdor, NewtonX, Cashlink, Finn, Tonies (ISIN LU2333563281 - Euro 4,86) und einigen anderen gibt es – so gesehen – mit dem Investment in die Heliad-Aktie tatsächlich quasi umsonst obendrauf"
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