Die Indices verharren auf dem erreichten hohen Niveau. Vix verharrt auf einem Niveau von 15. Einige finden das niedrig, aber wenn man zurückblickt waren wir viele Jahre auf ähnlichem Niveau. Es gab sogar Zeiten wo wir unter 10 gefallen sind. Denke man sollte da momentan nicht zu viel hineininterpretieren. Das Spiel mit den Nasdaq-Aktien geht weiter. Heute habe ich mir mal Tesla angeschaut. Hier haben wir eine kaum abbrechende Flut von negativen Nachrichten. Preisreduzierungen, Rückrufe, Imageprobleme in den USA, Wettbewerb in China e.t.c. Entsprechend sinken die Gewinnschätzungen. Die Gewinne lagen im letzten Quartal sogar erstmals seit langem unter Vorjahr. Aber was macht die Aktie? Seit Januar hat sich die Aktie verdoppelt. In den letzten 6 Wochen wurde der S&P trotz fallender Schätzungen um 25% outperformt. PE-Expansion nennt man das. Die Anleger kaufen weiter das was schon gelaufen ist ohne auf fundamentale Daten zu achten. Das ist auch nicht ungewöhnlich. Nennt sich "Relative Stärke-Konzept" und ist in nahezu jedem Quantmodell eine Komponente. Allerdings geht häufig auch die Richtung der Gewinnschätzungen in die Modelle mit ein, was die Ergebnisse neutralisieren sollte. Fragt sich also wer hier letztendlich die Käufer sind. Vermute das sogenannte "dumme Geld" , also Index- Fonds mit Schwerpunkt Tech/Nasdaq und ETF-Anleger. Hier gab es zuletzt ja auch massive Zuflüsse. Daneben natürlich die Rückkäufe die sinnvollerweise auf jedem Niveau getätigt werden um die Optionen des Managements profitabler zu machen. Short wahrscheinlich erst dann, wenn die Liquidität hier versiegt. Liquidität das Stichwort für den gesamten Markt. Mankönnte den Eindruck haben, dass die FED QE wieder aufgelegt hat. Aber das Gegenteil ist der Fall. Und mit dem Aussetzen der Schuldenbremse kommt auch der Staat wieder vermehrt mit neuen Bonds an den Markt und absorbiert Cash. Ich glaube immer noch, dass wir ein turbulentes 2.HJ bekommen können. Der Ukraine-Krieg ist nur noch Randbemerkungen wert. Polnische Krieger in Belgograd, ein von wem auch immer gesprengter Staudamm, ein riesiges Nato-Manöver an Russlands Grenzen. Niemanden scheint es zu stören. Pistorius will jetzt auch Kampfjets liefern. Macht dazu mit den Marschflugkörpern ein neues Thema auf um die Lieferung von Kampfjets zu rechtfertigen. Ein Aufschrei und Kommentare dazu bleiben aus. Ja, und meine defensiven Aktien laufen weiter nicht. DT ist mit SL am Einstand ausgestoppt worden. Die Gegenreaktion der Aktie war kurz und gering trotz vieler Dementis. Value ist jetzt nicht mehr sexy. Jetzt muss die 19 halten sonstgeht es eine Etage tiefer. Die angeblichen Amazon-Pläne bringen den gesamten Sektor unter Druck, aber Fakt ist, dass die Telcos ihre Preise nahezu alle deutlich erhöhen. Zuletzt Vodafone mit 5 Euro je Anschluss. Die Zahlen werden also wahrscheinlich erstmal besser bevor sie in ferner Zukunft wegen Amazon vielleicht unter Druck kommen werden (was ich übrigens nicht glaube). Zahlem: relativ wenig. Aufhorchen lässt heut nur die China-Handelsbilanz, die darauf hindeutet, dass die wirtschaftliche Aktivität auf dem Rückzug ist. Vielleicht ein Indikator dafür was auf uns zukommt.
|