Lang+Schwarz nach der Kapitalmaßnahme

So jetzt haben wir alle die 3fache Menge an L+S, mal schauen welche Richtung es geht  

Hier nochmal der ganze Post:

Meiner Meinung nach kann man hier ab ca. 1h28min klar heraushören, dass TR keinen eigenen Handelsplatz machen wird. Der Gründer spricht explizit davon, dass der Trade einen Wert hat, der bisher über PFOF abgedeckt wurde und er zukünftig neuverhandeln wird, wie der Wert nach dem PFOF abgebildet werden kann. Dürften keine leichten Verhandlungen für L  

L  

L.u.S werden, aber das Hauptrisiko der Abhängigkeit von TR ist für mich hier erst einmal vom Tisch. Wundert mich, dass der Kurs das noch nicht antizipiert
 

https://open.spotify.com/episode/6XnbSNozsRPxAMdR6CNXfq?si=k  

der Link funktioniert, danke.  

... UND verschluckt? Da hat das Forum wohl Probleme bei der Umwandlung? Naja, ich musste jetzt auf FF umsteigen, weil auf Chrome einfach nurnoch E400 geworfen wird.  

ab dem Sonderzeichen und war alles kaputt. Nervig, aber danke für den Hinweis, dass da ein Browserwechsel Abhilfe schafft  

Unangenehmer Sprecher. Hat der vorher Speed eingeworfen?
 

Vielen Dank für den Link! Ist zwar fraglich, ob der Hecker in einem Podcast die Gründung eines eigenen Handelsplatzes ankündigen würde, aber ich finde auch, dass hört sich ziemlich gut an. Der Typ spricht flink, denkt schnell und ich glaube er weiß was er sagt. Es werden einfach  - wie oben schon  geschrieben - harte Verhandlungen  für LuS. Aber ich finde auch für LuS Aktionäre und solche die es werden wollen eher ein beruhigender Podcast ;-)  Sieht so aus, als könnten wir uns weiter am Erfolg von TR erfreuen!  

"...Die Baader Bank hat am 19. September 2024 ihre bisherige Ergebnisprognose nach oben angepasst und bekanntgegeben, dass sie für das Geschäftsjahr 2024 ein Konzernjahresergebnis vor Steuern in einer Bandbreite von EUR 25 Mio. bis EUR 32 Mio. erwartet. Auf Basis der sich verdichtenden vorläufigen und ungeprüften Konzernzahlen für das abgeschlossene Geschäftsjahr 2024, wird das Konzernergebnis vor Steuern voraussichtlich bei rund EUR 40 Mio., und damit deutlich oberhalb der bisherigen Prognose für das Gesamtgeschäftsjahr, liegen....":

https://www.eqs-news.com/de/news/ad-hoc/...-44a7-b2d9-99e83847e7c7_de  

 

https://www.eqs-news.com/de/news/ad-hoc/...-428a-bbbb-6a130e117270_de  

 sind das tolle Zahlen:

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit EUR 71,2 Mio. im Geschäftsjahr 2024 (Vorjahr: EUR 15,3 Mio.)
   Konzernüberschuss EUR 22,1 Mio. im Geschäftsjahr 2024 (Vorjahr: EUR 7,6 Mio.) – ohne Sondereffekte EUR 48,9 Mio. (Vorjahr: EUR 10,2 Mio.)
   Ergebnis je Aktie EUR 2,34 im Geschäftsjahr 2024 (Vorjahr: EUR 0,81) – ohne Sondereffekte EUR 5,19 (Vorjahr: EUR 1,08)
   Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit EUR 29,2 Mio. im vierten Quartal 2024 (viertes Quartal 2023: EUR 4,6 Mio.)
   Zuführung zum Fonds für allgemeine Bankrisiken in Höhe von EUR 17,3 Mio. (Vorjahr: EUR 1,0 Mio.)
   Konzernergebnis EUR 2,5 Mio. im vierten Quartal 2024 – ohne Sondereffekte EUR 20,1 Mio. (viertes Quartal 2023: EUR 1,7 Mio. – ohne Sondereffekte EUR 3,1 Mio.)
   Ergebnis je Aktie EUR 0,27 im vierten Quartal 2024 – ohne Sondereffekte EUR 2,13 (viertes Quartal 2023: EUR 0,18 – ohne Sondereffekte EUR 0,33)
   Dividendenvorschlag in Höhe von EUR 1,75 für das Geschäftsjahr 2024 beabsichtigt
   Ausgezeichneter Start ins Geschäftsjahr 2025

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/...65-8b83-330b9605979e_de

 

Das sind ja 26,8Mio. Sondereffekte die das Ergebnis belasten!! Was zählt denn hier zu den Sondereffekten? Kann man das irgendwo nachlesen?
Bei den Divi-Prognosen der letzten Tage könnte der seitens L+S gemachte Vorschlag von 1,75Euro den Kurs belasten...

 

L&S freiwillig und zusätzlich zurückstellt, läge die Dividende bei Euro 2,55  (32,1 Mio. Konzernüberschuss, 75% Ausschüttung von 3,40 EPS)  

Ja. Hier:
https://www.eqs-news.com/de/news/ad-hoc/...-428a-bbbb-6a130e117270_de  

Erwartet. Aber die zusätzlichen Einzahlungen macht man ja wegen dem deutlich höher erwartetem Handelsvolumen in 25.

Hätte dies Jahr gerne mehr Dividende gesehen. Aber anderer Seite dürfte 2025 Dividende dann außerordentlich hoch ausfallen.  

Die 1,75 € Dividende sind genau die Mitte der 1,5-2,0 € Range, die ich vor 3-4 Tagen bei WO als Erwartung gepostet hatte, natürlich in dem Wissen, dass es logischerweise in Q4 wieder Abführungen für den Bankenfonds geben wird, auch wenn ich nur mit 7-8 Mio gerechnet hatte. Trotzdem alles im Rahmen der Erwartungen, eher durch die mit 10 Mio in den Bankenfonds stärker abgeführten Mittel sogar eher leicht über Erwartungen bei EPS und Dividende.

Ergebnis, die "Sondereffekte" trüben aber ganz klar das Bild. Dadurch fällt die Dividende auch aus unserer Sicht niedrig aus. Fallen die Sondereffekte weg, sieht die Welt rosig aus.  

Man sieht was L&L in einem für sie positiven Marktumfeld in einem Jahr erwirtschaften kann. Ich sehe mal die 5,19 EUR/Aktie als Benchmark für ein gutes Jahr und nicht das bereinigte Ergebnis. Der Großteil der außerordentlichen Effekte betraf ja wieder die Cum-Ex Thematik. Das ist jetzt aber mit der erneuten Rückstellung vermutlich tatsächlich ausreichend dotiert. Die Effekte aus der Systeminfrastruktur sehe ich mal als Investition in die Zukunft.

Auch die Dotierung des Fonds für Bankrisiken deute ich eigentlich als gutes Zeichen. Zeigt dass sie höheren Eigenkapitalbedarf aufgrund von ständig zunehmenden Volumens sehen, was ich als gutes Zeichen für den Glauben des Managements an die Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells deute. Auch wenn PFOF Mitte nächsten Jahres durch eine andere Lösung ersetzt werden muss.  

Es wurden ja EUR 7,3 Mio verpflichtende zugeführt. Die 10 Mio sind nochmal freiwillig on top. Ohne die 10 Mio Zuführung, läge die Divi bei EUR 2,55. Also sogar weit über deiner Schätzung  

Der Michel braucht jetzt erst mal einen Analysten, der ihm erklärt, dass die Zahlen außergewöhnlich gut sind. Dann kauft er die Aktien, die er für 22,50 Euro geschmissen hat, für 24,50 Euro zurück.
 

mache ich mir überhaupt keine Gedanke. Das stärkt das Eigenkapital, dass dringend notwendig ist um die höhere Bilanzsumme (aufgrund des gestiegenen Geschäftsvolumens) zu stemmen. Klarerweise werden auch die Risiken größer, wenn das Transaktionsvolumen steigt, wodurch man diesen Puffer auch braucht. Im Endeffekt könnte man Teile davon sogar irgendwann in der Zukunft an die Aktionäre als Rückgewähr zurückgeben, falls das Geschäftsvolumen nachhaltig zurückgehen sollte. Aber auf das hofft ja wohl niemand hier.  

Ich muss gestehen - mit der Dividende bin ich negativ überrascht worden. Mit Blick auf das Jahr 2025 sehe ich allerdings ein EPS das bis im die Region 8-10 Euro reichen kann wenn es weiter volatil zugeht.

Knapp 2,1 Euro in Q4 als EPS übertrifft meine Schätzung von 1,88 Euro. Wenn ich nun davon ausgehe, dass das Q1 Handealvolumentechnisch 20% über Q4 liegt gelange ich zu ca. 2,5 EPS...