CTT Correios de Portugal - Staatspost Marktführer

 

hab auf EBIT-Ebene überschlagen, daher keine Annahmen zur Afa drin.

Zinsergebnis hab ich die Erhöhung der Schulden mit 5% verzinst (dürfte passen wegen der guten Bilanz und hoher Planbarkeit) - dürfte eher konservattiv sein

Steurquote 27% wie auch in 2023

In der Fußnote steht, dass die 49% Option dann greift, falls das JV ein EBIT >96 Mio. in 2027 (!!!) macht. Also mehr, als wir letztes Jahr verdient haben..."Consolidated FY 2027 EBIT of the JV (Sum of the actual FY 2027 EBIT from DHL Parcel Iberia and CTT Expresso), to be above €96 million"

wundere mich schon, dass der Kurs nicht nördlich von 6 Euro steht...

Frage an die mit besseren Aufzeichnungen als ich:
1. Der Immodeal ist doch durch und das Cash schon geflossen - oder kommt da noch was? Und die höheren Kosten weil man die Gebäude selbst mietet sind dann schon in FY2023 drin oder erst 2024 oder erst 2025?
2. Minderheiten hat man jetzt 8,71% Generali für die Bank und 25% für Expresso. Hab ich da was vergessen was man noch abziehen/zurechnen muss?  

Ziele waren ja bis 2025 - dürfte also auch ein CMD kommen vlt. im Herbst? Spätestens dann dürften viele Leute mal den Bleistift spitzen und verstehen, was die 2 Deals am Jahresende bedeuten...

PS: @katjuscha: komme nach Abzug der 8% Generali (hatte ich vergessen) auf 72 cent EPS. Ein Unternehmen das so stabil zweistellig wächst kann man auch durchaus mit 10er EBIT bewerten. Aber muss ja gar nicht. Wie man dreht und wendet: alles unter 8 Euro als Kurs ist ein Witz. Werden es wirklich >96 Mio. EBIT nur für Paket in 2027...dann sehen wir noch ganz andere Kursdimensionen  

Am 21.01.2025 wurde ein neues 5-Jahres-Hoch erreicht  - so darf´s gerne weitergehen  : )  

Symmetry.dk sieht bis 2027 für CTT einen fairen Wert von € 20,00 bei eigentlich sehr konservativen Annahmen. Habe die Infos über Twitter. Es gibt auch einen Bericht zum herunterladen. Ich finde diesen aber nicht. Vielleicht kann ja jemand einen Link einstellen.

wer suchet der findet...

https://www.symmetry.dk/wp-content/uploads/2025/01/CTT.2025.01.23.pdf

bei dem ich vor Symmetry drin bin.
Für den Anstieg damals bei JDC ist  Symmetry quasi hauptverantwortlich gewesen.
Allerdings habe ich nicht verfolgt wie die Performance bei Symmetry insgesamt ist.
Vermutlich aber besser als meine in den letzten 5 Jahren.
Danke für den Link zur Anlayse von CTT. Werde ich mir mal in Ruhe durcharbeiten...  

Die Bewertung von Symmetry , die den fairen Wert von CTT bei 20 € verortet ist vertretbar...wenn alles so kommen würde:

1.Synergieeffekte: Die Übernahme von Cacesa und die Transaktion mit DHL könnten erhebliche Synergieeffekte bringen, die das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) steigern.

2.Wachstumspotenzial: CTT hat ein starkes Wachstumspotenzial, insbesondere durch die Expansion im Bereich Finanzdienstleistungen und den Versicherungsvertrieb über das eigene Netzwerk.

3.Starke operative Performance: Das Management von CTT hat in der Vergangenheit eine beeindruckende operative Performance gezeigt, was Vertrauen in die zukünftige Entwicklung schafft.

4.Erholung und Wachstum: Die Erholung im Bereich Finanzdienstleistungen und das anorganische Wachstum durch die neuen Transaktionen könnten zu einer deutlichen Steigerung des EBIT führen.  

https://executivedigest.sapo.pt/noticias/...tt-aumentam-precos-em-69/  

https://eco.sapo.pt/2025/01/31/ctt-admitem-spin-off-do-banco-ctt/  

gibt's dann bald Aktien der Banco CTT, fände ich nicht schlecht. Da gibt's noch einiges an Potential mit der Bank.

Bei einem möglichen Börsengang der CTT-Bank könnten Aktionäre von CTT Correios verschiedene Szenarien erwarten. Es ist möglich, dass Altaktionäre Bezugsrechte erhalten um Aktien der neuen Bank zu erwerben. Ein solches Bezugsverhältnis könnte beispielsweise 1:10 sein...

Alternativ könnte der Börsengang auch ohne die Ausgabe von Bezugsrechten erfolgen, was bedeutet, dass die neuen Aktien direkt an andere Investoren verkauft werden...

Egal, wie´s kommt...hier ist Musik drin ;)
 

und noch ewiger Runway, wenn man sich das Kursziel von € 20 für 2027 vor Augen führt. Ein Spinn off der Bank dürfte noch weiteres Potential entfalten, weil dann die Sum of the parts Abschläge entfallen.  

auch wieder ziemlich große Stückzahlen in Portugal gehandelt. Gut für das Rückkaufprogramm, ich bin gespannt, ob man die Aktien einziehen wird oder zur Akquise einsetzen wird.  Wenn man die Bank verkaufen würde, könnte man auch weitere Aktien im großem Umfang zurück kaufen.

Ctt ist mittlerweile meine größte Position im Depot, aber bei dem derzeitigen Trend werde ich keine einzige Aktie von Ctt verkaufen.  Ich trenn mich lieber von Positionen die im Minus sind, getreu nach dem Motto von Warren Buffet  „Man muss nicht die gleiche Treppe die man heruntergelaufen ist, auch wieder hinauf laufen.“  Seit ich dieser Börsenweisheit mehr Bedeutung beimesse, sieht mein Depot weitaus besser aus.  

Aktien immer ein.

das hatte ich bisher nicht auf dem Schirm. Macht natürlich bei der großen Anzahl an Aktien auch Sinn.  

wirklich beeindruckend wie schnell wir jetzt die 6 Euro hinter uns lassen.  Die Bewertung von Symmetry haben wohl doch einige Anleger mehr zur Kenntnis genommen.  

Anteil einfach zu hoch geworden.  

https://contaspoupanca.pt/investimentos/...-600-mil--por-dia-e2cffbdb  

Könnte nächste Woche hier soweit sein - und nach Sieben kommt bekanntlich die Acht... ;)  

vermeintlich langweilige Aktien als Glücksgriff.
Scansoft ein großes Dankeschön!  

hier allen Steven Wood/Greenwood und dem überragenden Management danken.

 

schließe ich mich sehr gerne an, ich wäre auch niemals auf diese Aktien gekommen. Zwischenzeitlich ist CTT meine größte Position im Depot und die Verdoppelung ist nicht mehr weit.  

Vielen Dank auch von mir an Scansoft und Katjuscha für die Motivation an Board zu bleiben.  

https://eco.sapo.pt/2025/02/21/...oes-e-aquisicoes-indicam-analistas/