Die Analysten von DR. KALLIWODA Research empfehlen die Aktie von Silicon Sensor (ISIN DE0007201907/ WKN 720190) zu kaufen.10.02.2005
Silicon Sensor International AG, Experte für kundenspezifische Sensorlösungen und Hybridschaltungen, habe in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2004 ein Rekordergebnis erzielt. Das operative Ergebnis EBIT sei um 119% von 0,745 Mio. Euro (30.09.2003) auf 1,63 Mio. Euro (30.09.2004) gestiegen. Das Ergebnis nach Zinsen und Steuern sei in den ersten neun Monaten um 87% auf 0,993 Mio. Euro gestiegen. Die von den Analysten prognostizierten Q3-Zahlen seien fast genau eingetroffen. Der prognostizierte Umsatz von 3,48 Mio. Euro weiche nur um 2.000 Euro von den erzielten 3,478 Mio. Euro ab.
Auf der Basis des Drei-Stufigen Discount-Cash-Flow-Modells würden die Analysten einen fairen Wert von 19 Euro errechnen (18 Euro in ihrer Initiating Coverage). Im 4. Quartal würden sie den Umsatz auf 3,66 Mio. Euro schätzen. Das Betriebsergebnis sollte 0,74 Mio. Euro erreichen und würde 82% über dem Vorjahresquartal liegen. Die Analysten würden mit einem Überschuss im vierten Quartal von 0,430 Mio. Euro kalkulieren, insgesamt 1,4 Mio. Euro für das Gesamtjahr 2004 (dies entspräche einem 97%-Ergebniswachstum gegenüber dem Geschäftsjahr 2003).
Der Auftragsbestand der Silicon Sensor International AG sei auf der Basis der 9-Monatszahlen um 27% gegenüber dem Vorjahreszeitraum gestiegen. Er habe zum 30.9.2004 bei 9 Mio. Euro gelegen während der Personalbestand mit 101 Beschäftigten gegenüber dem Vorjahresquartal fast unverändert geblieben sei (30.09.2003: 104). In 2005 würden die Analysten mit einem Umsatz von 15,3 Mio. Euro und 17,3 Mio. Euro in 2006 rechnen. Das EBIT sollte in 2005 auf 2,5 Mio. Euro wachsen und in 2006 auf 2,9 Mio. Euro. Das Vorsteuerergebnis schätze man wie folgt: 2,3 Mio. Euro in 2005 und 2,7 Mio. Euro in 2006. Gründe seien der positive Auftragsbestand. Die Analysten würden davon ausgehen, dass das Marktumfeld für die High End Produkte viel versprechend seien und das Marktwachstum weiter anhalte.
Die geschätzten Ergebnisse der Analysten würden Investitionen in Silicon Sensors´ Spitzentechnologie der Avalanche Photodioden (APD) und Avalanche Photodiodenarrays berücksichtigen, um den weltweiten Spitzenplatz bei den Kunden zu behalten bzw. weiter auszubauen. Silicon Sensor habe den Free-Cash-Flow stark verbessern können und sei in der Lage rentable Investitionen aus eigener Kraft zu tätigen.
Die Analysten von DR. KALLIWODA Research empfehlen die Silicon Sensor-Aktie weiterhin zum Kauf.
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