Warum bei diesen Zahlen die Kurse von Sino fallen, bleibt mir ein Rätsel!!!
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Henner Rüschmeier, stuft die Aktie von sino (ISIN DE0005765507/ WKN 576550) weiterhin mit "kaufen" ein.
sino habe gestern Abend die Zahlen für das Geschäftsjahr 2006/07 bekannt gegeben. Die Zahlen seien etwas besser ausgefallen als von den Analysten erwartet worden sei. Die Gesamterlöse hätten mit EUR 14,3 Mio. rund EUR 0,3 Mio. über ihren Schätzung von EUR 14,0 Mio. gelegen. Das operativen Ergebnis habe mit EUR 5,4 Mio. ihre Prognose getroffen.
Belastend habe sich jedoch die Bildung einer Rückstellung für die Entschädigungseinrichtung der Wertpapierhandelsunternehmen (EDW) in Höhe von TEUR 430 (10-facher Jahresbeitrag) ausgewirkt. Gegen die Zwangsmitgliedschaft habe sino jedoch Widerspruch eingelegt, da sino selber keine Konten und Depots für Privatkunden führe. Da mit einem Erfolg des Widerspruchs konservativ nicht gerechnet werden könne, würden die Analysten nach wie vor von einer Mitgliedschaft und entsprechenden Beitragszahlungen ausgehen. Das EBT liege folglich bei EUR 5,0 Mio. Das Ergebnis pro Aktie sei mit EUR 1,28 lediglich einen Cent niedriger präsentiert worden als erwartet.
Ohne die Sonderbelastung durch das EDW hätte das Ergebnis deutlich über den Erwartungen der Analysten gelegen. Vor diesem Hintergrund seien die präsentierten Ergebniszahlen des Unternehmens noch höher einzuschätzen. Die operative Entwicklung werde von der anhaltend hohen Volatilität an den Aktienmärkten und dem konstanten Nettokundenzuwachs getrieben. Im abgelaufenen Jahr habe sino die Kundenbasis um 9,4% auf 606 Kunden steigern können obwohl 154 inaktive Kundendepots geschlossen worden seien. In den kommenden Monaten habe sino die besondere Chance, von seiner guten Wettbewerbsposition in der Nische der Heavytrader zu profitieren, da einer der wenigen erstzunehmenden Wettbewerber, E*trade, ins Straucheln geraten sei.
E*trade US habe als zweites Standbein den Bereich der Immobilienfinanzierung aufgebaut, der jetzt stark unter der aktuellen Krise leide und das ursprüngliche Kerngeschäft bedrohe. E*trade Kunden könnten vor diesem Hintergrund deutlich verunsichert sein. sino habe jetzt die Chance hiervon zu profitieren, da sino mit HSBC Trinkaus & Burkhardt als depotführende und abwickelnde Bank einen sicheren Hafen darstelle. Wie bereits in den letzten Jahren würde sino eine Vollauschüttungspolitik verfolgen. Der Dividendenvorschlag belaufe sich auf EUR 1,28 und biete Investoren auf dem aktuellen Kursniveau eine Dividendenrendite von hohen 7,42%.
Das DCF-basierte Kursziel der Analysten von SES Research liegt weiterhin bei EUR 25,75 und das Rating für die Aktie von sino lautet "kaufen". (Analyse vom 20.11.2007) (20.11.2007/ac/a/nw)
|
Thread abonnieren
