Ixos schwimmt im Fahrwasser von SAP, die dortigen Zahlen und Erwartungen sind wohl bekannt. MyIxos ist die Antwort eines Businesspartners auf MySAP. Da SAP als einem der wenigen Unternehmen zugetraut wird, die Infrastrukturen für erfolgreiche eBusiness Strategien bei den Kundne zu implementieren (Reputation, Sicherheit) kann Ixos von von der starken Stellung profitieren. Die beiden Unternehmen sollten sich relativ ähnlich entwickeln, da SAP der wichtigste Partner von Ixos ist.
Schau dir einmal den 3-Jahreschart von SAP Vz. und Ixos an. Da der Turn-around bei Ixos geschafft sein sollte, ist die Einschätzung eines höheren Gewinn- als Verlustpotentials auf dem aktuellen Niveau schlüssig.
Bei Ixos sollte man aber in jedem Fall auf alle Maßnahmen zur Steigerung der Rentabilität achten. Hier läßt sich die größte Wertsteigerung realisieren. Mit einer Umsatzrendite von 3,1% ist das Unternehmen aktuell sehr unwirtschaftlich. In diesem Business sollten wesentlich höhere Margen bei einem professionellen Management möglich sein.
1997/98 98/99 99/00 (in Mio. EUR)
Total Revenue 57.1 95.7 107.7
License Revenue 32.3 61.1 60.0
Gross Profit 39.2 68.4 69.3
Operating Profit 3.5 9.5 (24.3)
Income (Loss) 3.3 11.3 (22.3)
per Share 0.63 2.61 (1.40)
Current Assets 25.2 86.4 72.2
Shareholders Equity 11.5 73.9 48.9
Balance Sheet Total 33.1 102 84.7
Cash Flow (0.1) 42.8 (17.5)
Employees 508 792 969
Die Zahlen sehen nach einer gescheiterten aggresiven Expansionsstrategie aus. Die konstanten Lizenzeinnahmen zeigen, dass es zu keiner Absatzsteigerung der Software kam, gleichzeitig sind immense overheads aufgebaut worden. In den USA wäre dies ein klassischer Kandidat für job cuts von 10-20%. Daher werden die Zahlen durchaus den weiteren Weg aufzeigen und hoffentlich zu einer Verringerung der Fixkosten führen.
Recommendation: Short term buy, based on Fixed Costs reduction, long term buy.
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