Schaeffler unterbewertet!?

Aktien im derzeitigen Freefloat: 75 Millionen
+ Aktien nach 6 monatiger Sperrfist: 91 Millionen (ab 09.04.2016)
= gesamter Freefloat: 166 Millionen
Gestamzahlt der Aktien: 666 Millionen

Entsprichtig einem derzeitigen Börsenwert von 9,99 Milliarden.

KGV in etwa 9-10. 10-13% kontiniuierlicher Wachstum in den letzten 5 Jahren pro Jahr. KGV dürfte eher im Doppelten des derzeitigen Bereiches anzusiedeln sein.

Nahezu gesicherte Aufnahme in den SDAX am 21.12.2015

Ziemlich gute Aussichten hier, würde ich sagen.

Erste Kursziele liegen bei 17-18 Euro. Persönlich denke ich eher, dass durchaus höhere Ziele möglich sind.

PS. Die zweite Conti? (Ist mit einem Augenzwinkern zu betrachten). ;)  

Ok, dem stimme ich zu, Demut gepaart mit Zorn.

Dennoch: Wenn es in schnellen Schritten abwärts geht, warum darf es dann nicht in schnellen Schritten aufwärts gehen? 4,71€ ist ja nun kein Kurs, den ich als vermessen ansehe.  

stimme ich Dir voll und ganz zu.  

Die gesamte Auto- und Zuliefererindustrie liegt ziemlich am Boden mit Schaeffler im ATL. Während andere Produktion zurückfahren,  Leute entlassen und teilweise sogar Insolvenz anmelden, geht Schaeffler den vielversprechend anderen Weg. Nämlich an Größe und damit Einfluss gewinnen, sinnvolle komplementäre Geschäftsfelder (Vitesco) zukaufen und Synergien realisieren. Ein Mittelweg ist das sicher nicht, es geht also entweder fatal schief oder umwerfend gut. Ich tendiere zu letzterem, da Mobilität, insbesondere elektrische, immer Zukunft haben wird und Schaeffler in hochwertigen Segmenten breit aufgestellt ist, auch geographisch. Zweistellige Kurse in 2025 sind durchaus möglich.  

Solche Steilanstiege wie heute laden zum Eindecken der Shorts ein. Das ist bislang noch längst nicht in vollem Umfang passiert. Denn wenn die Shortseller Orders in voller Höhe ihrer Positionen (Millionen Aktien) reinstellen würde, wäre der Kurs sofort bei 12 Euro. Sie müssen also in kleinen "Portionen" zurückkkaufen, um den Kurs nicht allzu sehr in die Höhe zu treiben. Dieser Prozess kann sich über mehrere Wochen hinziehen - was dann "überraschend" zu wochenlangen Kursanstiegen führt.

Zu den Kuriositäten der Börse zählt, dass es erstens viel tiefer fällt, als man realistisch für möglich gehalten hätte, um dann zweitens viel höher zu steigen, als man (angesichts der Rekordtiefs) realistisch noch erhofft hätte.

Aktuell (Stand 22.9.24) liegt die Shortquote bei Schaeffler immer noch unverändert bei 1,78%.

https://www.shortsell.nl/universes/Duitsland

Bei Meyer-Burger [blauer Rahmen] sieht man rechts einen Pfeil, der auf eine Erhöhung der Shortpositionen um 0,59% hinweist. So einen Pfeil will ich bei Schaeffler nach unten gerichtet sehen.
.  

Schaeffler oft Anfang Oktober und ziehen sich dann bis März (Dividenden-Stichtag) hin.

Das liegt u. a. daran, dass die Shortseller, wenn sie short sind, die Dividende an die Aktionäre auszahlen müssen (bzw. ihnen die Dividende vom Broker abgezogen wird).

Da Schaeffler eine recht hohe Dividende zahlt (Rendite lag im März bei 8%), haben die Shortseller ein Interesse daran, ihre Short-Posis vor dem Stichtag glattzustellen. Und da das Eindecken mehrere Monate dauert (Begründung in #9451), müssen sie mit dem Eindecken eben bereits im Oktober/November beginnen.

Würden sie nämlich erst im Januar anfangen mit den Shorteindeckungen, müssten die täglichen Kauforders (wegen der kurzen verbleibenden Zeitspanne zum Stichtag) so groß werden, dass sie den Kurs auf 24 Euro hochtreiben würden ;-)  

Das ist eigentlich keine brauchbare Quelle, da nicht zuverlässig gepflegt. Besser ist der Bundesanzeiger, der allerdings nur alle meldepflichtigen Shortquoten anzeigt, also größer als 0,5%. Nach dem Bundesanzeiger ist die Shortquote bei Null, also keine relevanten Shortseller.  

mit den Käufen an. Da erhalten sie die Aktien sehr günstig, und dazu noch im April die fette Dividende obendrauf.

Diese merkwürdigen Schweinezyklen sind typisch für den deutschen Aktienmarkt. In USA werden sie dadurch verhindert, dass die Dividende vier Mal pro Jahr gezahlt wird, also alle drei Monate - und nicht nur ein Mal pro Jahr wie in D.  

Bist du dir da sicher mit "nicht zuverlässig gepflegt"?

Über den Quoten steht bei Shortseller.nl:

"Die Meldungen im Leerverkaufsregister werden nach Handelsschluss einen Tag nach dem Tag, an dem die Positionen eingegangen wurden, veröffentlicht. Die Positionen in dieser Übersicht beziehen sich auf den 22. September und sind die aktuellsten bekannten Daten. Nach Börseschluss wird diese Seite so schnell wie möglich aktualisiert."

Original:
"Meldingen in het shortregister worden gepubliceerd na het sluiten van de beurs één dag na de dag waarop de posities zijn ingenomen. De posities in dit overzicht hebben betrekking tot 22 September en zijn meest actuele gegevens die bekend zijn. Na-beurs zal deze pagina zo spoedig mogelijk worden bijgewerkt."

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Die Quoten werden daher offenbar laufend aktualisiert. Auf einen Tag früher oder später kommt es ohnehin nicht an, weil die Shorteindeckungen sich (bei handelsengen Aktien) oft über Monate hinziehen.

Dass die Shortquote bei null liegt (deine zweite Quelle) glaube ich nicht. Shortsell.nl nennt ja sogar die Hedgefonds, die aktuell short Schaeffler sind.

Die größte Shortposition (0,69%) hält zurzeit Gladstone Capital Management, die übrigens im US-Staat Virginia (südlich von Washington D.C.) ihren Firmensitz haben:

https://www.gladstonecapital.com

 

https://www.n-tv.de/wirtschaft/der_boersen_tag/...rticle25247574.html

China-Paket treibt DAX über die 19.000er-Marke

Der DAX ist wieder an die Marke von 19.000 Punkten zurückgekehrt. Der deutsche Leitindex kletterte um 0,8 Prozent auf 19.006 Punkte, damit ist sein Rekordhoch von 19.045 Stellen wieder in Sicht. Der EUROSTOXX50 stieg um 1,0 Prozent auf 4933 Punkte.

Treiber ist ein umfassendes Konjunkturpaket in China. "Gerade jetzt, wo Deutschlands Wirtschaft schwächelt, verbessern sich die Exportaussichten nach Fernost", kommentierte Jochen Stanzl, Analyst beim Broker CMC Markets. Die Volksrepublik sei dabei nicht nur für den deutschen Autoabsatz ein wichtiger Markt. "Deutschlands Export profitiert insgesamt von den Maßnahmen Pekings."  

Also ich musste schon bei mehreren Aktien immer wieder feststellen, dass shortsell.nl nicht aktuell ist. Jedenfalls müsste ab 0,5% gesetzlich gemeldet und im Bundesanzeiger veröffentlich werden. Da steht aber bei Gladstone nichts von Schaeffler. Das heißt, Gladstone ist seit mindestens 2 Jahren ausgestiegen bzw. unter 0,5%.
https://www.bundesanzeiger.de/pub/de/nlp_history?10  

Ich finde es absurd, das diese "Spritze" für den heutigen Sprung verantwortlich sein soll.
Wegen dem werden auch nicht mehr E-Autos verkauft.  

Und die E-Auto Stigmatisierung war die letzten Wochen doch m.E. für den Kursfall verantwortlich.  

Evtl. wird auch auf mögliche Abwrackprämien spekuliert. Das geht wohl eher mit rein.  

Schau mal hier. Habe auf der Bundesanzeiger-Website (Netto-Shortpositionen) "Schaeffler" und "historische Daten anzeigen" gewählt.

In der Liste finden sich viele der Hedgefonds, die auch Shortsell.nl nennt. Allein schon auf der ersten Seite finden sich: Sandbar, Point72, Gladstone. Auf den folgenden Seiten tauchen auf Qube, PSquared und GSA auf. Auf der letzten Seite (Seite 6) findet sich auch Endagine, allerdings mit Einträgen von 2018.

Die letzten Einträge von Sandbar stammen von Juni 2023. Ich bezweifle, dass die Zahl der Shortseller aktuell bei null sein soll, wie du schreibst. Womöglich sind inzwischen nur einige Positionsgrößen unter die Meldeschwelle von 0,5% gefallen, weil die Positionen teilaufgelöst wurden.

FAZIT: Ich sehe die Daten von Shortsell.nl im Kern bestätigt. Zu beachten ist außerdem, dass Shortsell.nl für ihre/seine Daten ein aktuelles Referenzdatum nennt, nämlich den 22. Sept. 2024 - außerdem gibt Shortsell.nl die kumulierte Quote von 1,78% an.

 

folgende Shortpositionen auf Schaeffler (25. August bis 24. Sept. 2024)

 

folgender Chart. Er beginnt links unten am 2. Mai 2018.

Man sieht, dass Hedgefonds Ende 2022 am "bärigsten" waren, aber die Quote ist eben nicht auf null gesunken.

Ein Mangel des Bundesanzeigers ist, das auch dann "kein Ergebnis" angezeigt wird, wenn man einen falschen Eintrag macht (z. B. Scheaffler"). Das User-Interface ist einfach schlecht.  

waren, gab es übrigens auch den schönsten Shortsqueeze ;-)

 

dass bei Shortsell.nl, wenn man die Option "30 Tage" (#9460) oder "alles"(#9461) wählt, eine Shortquote von 3,55% genannt wird. Diese ergibt sich auch aus der Summe der angeführten Einzelpositionen.

Das ist fast doppelt so hoch wie die 1,78%, die in der Standardeinstellung genannt werden.

Eine hohe Shortquote ist allerdings nicht zwingend bärisch, sondern hat Ende 2022 für einen wunderschönen Shortsqueeze gesorgt (roter Kasten in #9462).

Ich räume aber (hinsichtlich Kritik an Shortsell.nl) ein, dass es merkwürdig ist, dass Shortsell.nl in der Standardeinstellung "60 Tage" eine Shortquote von 1,78% angibt und in den beiden anderen Einstellungen jeweils 3,55%.  

Die Shortquote von 3,55% ergibt sich bei Schaeffler, wenn man auch Positionen berücksichtigt, die unter der Meldeschwelle von 0,5% liegen.

Original: "3.55% (inclusief de laatst bekende positie van partijen die onder de meldingsgrens zijn gekomen)."

Deutsch: "3,55 % (einschließlich der letzten bekannten Position von Parteien, die unter die Meldegrenze gefallen sind)."

 

der "Bärenquote" (gemäß Shortsell.nl) übrigens noch schlechter aus als bei Schaeffler (vgl. # 9461).

Denn bei Continental ist dieser Chart immer noch nahe dem Top, während er bei Schaeffler bereits Ende 2022 ausgetoppt hat und nun um ein gutes Drittel tiefer steht.

Bei Conti sind außer dem Hedgefonds Sandbar auch bekannte große Namen am (bösen) Short-Spiel beteiligt, nämlich Blackrock und Citadel.  

der Chart von Autozone, ein US-Retailer, der Autoersatzteile verkauft.

Der Chart stieg von 22 Dollar im Sept. 2000 auf aktuell 3048 Dollar.

Das KGV von AZO liegt bei 21 (Schaeffler = 5,95 - Ariva-Angabe für 2023)  

So viel besser als Schaeffler sind die gar nicht im laufenden Betrieb, mit der Ausnahme, dass sie nur 17,5 Mio. Aktien ausgegeben haben. Keine Ahnung, wie die das hinbekommen haben.  

Kommenden Dienstag ist es endlich soweit, Schaeffler und Vitesco werden eins. Hoffentlich rühren sie wirklich kräftig die Nachrichten- und Medientrommel, so dass das neue Unternehmen mit dann 24 Mrd. Umsatz wieder Aufmerksamkeit auf sich zieht. Wichtig wäre auch, das neue Unternehmen als multinational tätig zu präsentieren. Die Börsensituation ist ja so, dass der Dax kräftig zulegt und z.B. der MDax im Minus ist. Dahinter steckt die Erkenntnis, dass Dax-Unternehmen ja weltweit ihre Umsätze und Gewinne erzielen und nicht nur in Deutschland, wo die Konjunktur bekanntlich ziemlich am Boden liegt. Von daher wäre "Schaeffler neu" selbstverständlich mit Dax-Unternehmen vergleichbar.  

zur anstehenden Fusion, aber es bleiben noch Fragen offen, z. B. bezüglich des genauen Termins. Mehr als "der Termin liegt in greifbarer Nähe" war nicht herauszubekommen.

https://www.infranken.de/lk/erlangenhoechstadt/...zentrum-art-5922602

20.09.24

Die Aktie von Schaeffler ist unlängst auf den niedrigsten Stand seit ihrem Börsendebüt gesunken. Ein Mega-Deal soll beim fränkischen Autozulieferer nun die Wende einläuten. Der Vollzug liege "in greifbarer Nähe", so ein Sprecher.

In der Automobilbranche herrschte hierzulande schon einmal deutlich mehr Optimismus als gerade. Der Zulieferer ZF will in den kommenden Jahren bis zu 14.000 Jobs in Deutschland streichen. Die Firma hat allein in Franken sechs Standorte. Für einen regelrechten Paukenschlag sorgte am Dienstag (17. September 2024) die Nürnberger Leoni AG. Das Unternehmen wurde mehrheitlich nach China verkauft. Auch an der global tätigen Schaeffler-Gruppe aus Herzogenaurach geht das anhaltende schwierige Marktumfeld nicht spurlos vorbei. Der Umsatz des Konzerns schwächelt - nur ein einziger Bereich boomt.

Die angespannte Situation wirkte sich zuletzt auch an der Börse aus: Vor rund einer Woche brach die Schaeffler-Aktie auf den tiefsten Stand seit ihrem Börsendebüt im Oktober 2015 ein. Das Wertpapier des mittelfränkischen Industriegiganten wies am Donnerstag (12. September 2024) ein neues Allzeittief in Höhe von 4,10 Euro auf. Inzwischen hat sich der Kurs zwar etwas erholt, allzu rosig ist die Situation für den Zulieferer aber trotzdem nicht. Doch auf was ist diese Talfahrt vornehmlich zurückzuführen? inFranken.de hat das Unternehmen um eine Stellungnahme gebeten.

...Gegenwärtig hat die Gruppe ... wie vielen Mitbewerber mit mehreren herausfordernden Rahmenbedingungen zu kämpfen.

In den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres lag der Umsatz der Schaeffler-Gruppe bei 8,3 Milliarden Euro - und damit gerade einmal um 0,8 Prozent höher als im Vorjahreszeitraum. Am Mittwochnachmittag (18. September 2021) wies die Aktie der Schaeffler AG einen Wert von 4,23 Euro auf. Warum ist das Wertpapier momentan derart schwach?

"Auch die Schaeffler-Aktie konnte sich zuletzt dem Trend im Automobilbereich nicht entziehen und notiert aktuell deutlich unter den Erwartungen zahlreicher Analysten", hält Unternehmenssprecher Matthias Herms gegenüber inFranken.de fest. "Gleichzeitig blicken wir optimistisch in die Zukunft, auch da der geplante Zusammenschluss mit Vitesco Technologies am 1. Oktober 2024 in greifbarer Nähe liegt."

Die medial viel beachtete Mega-Fusion der beiden Firmen gilt bereits seit April unter Dach und Fach, der Vollzug steht bislang indes noch aus. Schaeffler-Vorstandschef Klaus Rosenfeld bezeichnete den beschlossenen Schritt als "Meilenstein in unserer Unternehmensgeschichte". Infolge der Fusion sollen unter anderem die Produkte für E-Fahrzeuge eine eigene neue Sparte werden.

"Im Zuge des Zusammenschlusses schaffen wir durch die Kombination von komplementären Technologien und Lösungen ein wachstumsstarkes globales Unternehmen mit rund 25 Milliarden Euro Umsatz", teilte Schaeffler-Sprecher Herms inFranken.de am Dienstag mit. "Anfang Oktober wird zudem die Aktionärsstruktur vereinfacht, die neue Schaeffler-Aktie mit vollen Stimmrechten handelbar sein und die Liquidität in der Aktie erhöht. Dadurch werden zusätzliche Voraussetzungen für eine positivere Bewertung geschaffen", so der Sprecher der Schaeffler AG.....

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FF: Ob es wirklich schon am 1. Oktober zur Fusion kommt, die mit einer Umwandlung der bisherigen Schaeffler-Vorzugsaktien in Stammaktien einhergeht (gleichzeitig werden die Vitesco-Aktien im Verhältnis 1 zu 11,4 in neue Schaefflerstämme getauscht), bleibt somit offen. "In greifbare Nähe" suggeriert andererseits, dass die Fusion wohl Anfang Oktober vollzogen wird.

Die Unternehmenskommunikation bleibt dürftig. Der Artikel ist vom 20.09.24, und der Autor hat ja mit Schaeffler telefoniert (u. a. mit Unternehmenssprecher Herms und mit CEO Rosenfeld). Da hätte ich mir - knapp zwei Wochen vor dem Event - schon etwas klarere Ansagen hinsichtlich des Termins gewünscht. Vielleicht weiß es aber nicht einmal die Firmenleitung auf den Tag genau, weil die involvierten Investmentbänker den genauen Termin nicht nennen können oder dürfen?
 

Variante 1:

Ich schätze, dass die Schaeffler-Aktie an dem Tag, an dem die Fusion mit Vitesco offiziell in den Medien verkündet wird, um mindestens 10 Prozent steigen wird, bis dahin aber "vor sich hin dümpelt".

Variante 2:

Alternativ steigt die Schaeffler-Aktie bis zum Termin (ab bereits ab jetzt) schrittweise, so dass sie bei der Verkündung bereits über 10% im Plus liegen wird und dann nicht mehr groß auf die "News" reagiert.

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Die Wahrscheinlichkeit, dass Variante 1 eintritt, halte ich für höher.  

An der bullischen Chart-Formation "Tasse mit Henkel" arbeitet die Schaeffler-Aktie bereits. Vollzogen wäre sie, wenn das letzte Zwischenhoch bei 4,40 nach oben überwunden wird.