|
Habe heute die Chance genutzt für einen ersten (Teil-) Wiedereinstieg unter 4,30, weil ich die ersten Reaktionen auf die Q.1 Zahlen für etwas zu übertrieben halte. Ist wohl eher noch Teil der technischen "Abkühlung" nach der vorhergehenden Überhitzung. Hatte ja im Bereich um 4,60 in zwei Hälften den Altbestand vor einiger Zeit verkauft, da ich den Wert schon da für extrem überkauft gehalten hatte und mit einer baldigen nennenswerten Konso gerechnet hatte, sobald der extrem steile kurzfristige Trend bricht. Was für den Wert noch immer spricht, daß ist weiterhin die sehr starke DiviRendite. Nächste Woche gibt es 25 Cent und in einem Jahr 25 Cent+X. Wegen des weiterhin guten Wachstums des Free Cashflows (der im Q.1 wieder gut war), sollten die Divis die nächsten Jahre tendenziell weiter steigen auf 26-27 Cent. (O-Ton: ".. Gesamtjahresausblick wird bestätigt; starke Cashflow-Dynamik stützt das mittelfristige Dividendenwachstum sowie den Dividendenvorschlag von 0,25 EUR/Aktie für die Hauptversammlung am 9. Mai 2017.."). Also in den kommenden etwas über 12 Monaten (2 HVs) bekommt man somit über 50 Cent an Divi ausgeschüttet. Macht bei einem Kurs von z.Z. knapp unter 4,30 ein Rendite von ca. 12%. Damit kann ich leben. Stünde der Kurs im Sommer 2018 bei ca. 3,75/80 , dann wäre man durch die Divis in der Summe noch immer nicht wirklich im roten Bereich. Ich erwarte aber, daß man die nächsten Jahre doch mehr im Bereich 4+x stehen wird als im 3+x Bereich, da die Fusionssynergien stetig weiter steigen (zuletzt Prognose weiter angehoben worden auf 900 Mio bis 2019) und der Preiswettbewerb (nach Verschwinden von E+ und der Rolle rückwärts bei der zuvor preisaggressiven Drillisch) weiter an Dynamik verliert (=> O-Ton : "... O2 Free verzeichnet solide Entwicklung; weitere Anzeichen für nachlassenden Wettbewerbsdruck im Non-Premium-Segment; bereinigter MSR zeigt weitere sequentielle Verbesserung im Jahresvergleich..."), während gleichzeitig die Datenmenge die pro Vertrag zugebucht wird stetig weiter steigt durch die verstärkte Nutzung datenzehrender mobiler Dienste. (=> O-Ton : "..Die Datennutzung bei LTE-Kunden im O2 Postpaid-Privatkundengeschäft profitierte weiterhin von der Nachfrage nach Musik- und Video-Streamingdiensten und wuchs im Vergleich zum Vorquartal um 9% auf 1,8 GB pro Monat, einem Plus von 52% im Jahresvergleich..."). Die Auswirkungen der jüngsten deutlichen Preiserhöhungen von Drillisch (= großer Konkurrent speziell für O2 Netz-Verträge) werden sich erst ab Q.2/17 dann langsam zeigen. Daher sollte man Q.1 auch nicht überbewerten. Die regulatorischen Dinge die einmalig den Umsatz in 2017 belasten sind 2018 dann nicht mehr zusätzlich drückend, d.h. der 2018er Umsatz bzw. dessen Entwicklung gegenüber dem Vorjahr wird dann wieder "normaler" aussehen. Wer also nicht einen Wert sucht der sich kursmäßig nun zwingend schnell verdoppeln soll, sondern eher eine konservative Beimischung für sein Depot sucht, mit gleichzeitig hervorragender DiviRendite (die hier auch weiter sehr sicher sein sollte die nächsten Jahre), der wäre mit dem Wert gut bedient, wenn man Rücksetzer zum Kauf nutzt. Könnte, bedingt durch den DiviAbschlag von 25 Cent nach der HV und etwas weiterer Konso, durchaus auch nochmal unter die 4€ Marke schauen. Würde das für einen weiteren Teilkauf nutzen, wenn es denn so käme. Natürlich könnte ein allgemeiner größerer Einbruch an der Börse auch den Wert belasten. Aber das ist ein Risiko was alle Aktien haben und weniger ein individuelles Risiko ist. Wobei natürlich auch nie ausgeschlossen werden kann, daß auch hier mal etwas an unerwarteten Bad News kommen könnte. Das wäre aber dann wohl mehr etwas branchenspezifisches, daß alle Telko/ProviderWerte beträfe.
|
Thread abonnieren
