China bleibt auf der Überholspur [12:29, 23.10.07]
Von Jochen Hägele
In den kommenden Tagen wird mit der offiziellen Bekanntgabe des chinesischen Wirtschaftswachstums im dritten Quartal gerechnet. Doch inoffiziell steht sie schon fest: Nach 11,9 Prozent im zweiten Quartal ist Chinas Wirtschaft demnach mit einer Rate von 11,5 Prozent gegenüber Vorjahr gewachsen.
Bau des neuen CCTV Gebäudes in Peking
Sind die Aussagen aus Regierungskreisen korrekt, bewegt sich das Wachstum allmählich in den Wunschbereich von Volkswirten wie auch der Regierung in Peking. Angesichts des stärksten Wachstumstempos seit einem Jahrzehnt stiegen die Sorgen, dass die inzwischen viertgrößte Volkswirtschaft der Welt überhitzt und der Wirtschaftsboom in einer Anpassungsrezession enden könnte.
Besonders kräftig legten neben den Exporten erneut die Investitionen zu, die um rund 25 Prozent anstiegen. Mit den starken Exporten dürfte sich auch das Handelsbilanzsaldo erneut deutlich erhöht haben.
In einem Bericht der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission (NDRC) wird für das Gesamtjahr 2007 ebenfalls ein Wachstum von 11,5 Prozent und eine Inflationsrate von 4,3 Prozent prognostiziert. Für kommendes Jahr erwartet die NDRC ein Wachstum von 11,0 Prozent und eine Teuerungsrate von 3,5 Prozent. Ein noch rascherer Rückgang wäre ebenfalls unerwünscht, da die Märkte dies als ein Signal einer bevorstehenden Krise auffassen könnten.
Angesichts der Wachstumszahlen dürfte klar sein, dass China spätestens kommendes Jahr Deutschland von Platz drei der größten Volkswirtschaften der Welt verdrängt. 2006 betrug das deutsche Bruttoinlandsprodukt (BIP) 2307 Milliarden Euro, das chinesische umgerechnet etwa 2230 Milliarden Euro.
An der Börse wurden die Zahlen denn auch positiv aufgenommen. Der Hang Seng China Enterspreise schloss zuletzt nahe seinem Rekodhoch und auch an den Inlandsbörsen Shanghai und Shenzen geht es weiter aufwärts.
Unser Einschätzung: Die jüngsten Konjunkturdaten geben Anlass zur Entwarnung. Die Bewertungen an den Aktienmärkten sind jedoch mit KGVs zwischen 30 und 60 extrem hoch. Dennoch dürfte der Aufwärtstrend intakt bleiben, solange die Stimmung positiv bleibt.
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