10.05.2002
Thiel Logistik Upgrade auf "buy"
Concord Effekten
Die Analysten vom Investmenthaus Concord Effekten stufen die Aktie von Thiel Logistik (WKN 931705) von "hold" auf "buy" hoch und sehen den fairen Wert bei 19 Euro.
Obgleich es noch immer Fragen bezüglich der Gewinnqualität gebe, habe man die Aktie aufgrund der ungerechtfertigt niedrigen Bewertung hochgestuft.
In Anbetracht der Übernahme von Birkart sollte der Umsatz im ersten Quartal bei 313,5 Millionen Euro liegen, was im Vergleich zum Vorjahr einem Zuwachs von 58,6 Prozent entsprechen würde. Das erste Quartal sei saisonal der schwächste Zeitraum im Jahr. So würde der Umsatz nur 19 Prozent, der für das Gesamtjahr erwarteten Umsätze entsprechen. Birkart dürfte zum Umsatz 75 Millionen Euro beitragen. Das EBIT dürfte bei 17,98 Millionen Euro liegen, was einer Marge von 5,7 Prozent entsprechen würde. Im ersten Quartal dürften Integrationskosten für Birkart in Höhe von 4,5 Millionen Euro anfallen Das EPS werde bei 0,17 Euro erwartet.
Nach einem Gespräch mit dem Management sei man zuversichtlich, dass das Geschäft planmäßig verlaufe und dass die übertriebene Skepsis gegenüber Thiel nicht gerechtfertigt sei. Der Kurssturz sei hauptsächlich auf die schlechte Stimmung am Neuen Markt zurückzuführen. Nach Vorlage der Zahlen des ersten Quartals sollte das Vertrauen der Investoren zurückkehren. Das momentane Kursniveau biete eine gute Einstiegsgelegenheit.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Concord Effekten die Aktie von Thiel Logistik nunmehr zum Kauf.
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